第2章 资金时间价值13.3.5.ppt

第二章 资金时间价值;本章结构;第一节 资金时间价值概述;一、资金时间价值的含义;二、资金时间价值的产生条件;第二节 终值与现值;一、终值与现值含义;2、现值（Present value ，P）：P38 ——是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值，又称本金。;二、时间价值的计算方法（两种）;三、单利的终值与现值;1．单利终值计算（F）： F：终值，即本利和； P：现值，即本金； I：利息, i：利率（折现率）；n：计息期。 ;例： 某人于10年2月20日存入银行20 000元, 年利率为6%,计算3年后应该从银行获 得多少钱? ; ;2、单利现值计算（P）;例：当年利率为5%时,若某人想在3年后得到80 000元,问现在应该一次性存入多少钱? ;P39:例2-2;四、复利的终值与现值;1、复利终值计算（F，已知P求F ）;例：某人现贷款12 500元，复利计息，年利率为５％，问６年后应偿还多少钱？;;2、复利现值计算（P,已知F求P） ;注意：复利现值系数与复利终值系数互为倒数。;例：８年后拟得到本利和10 000元，在复利年利率为６％的情况下，问现应存入多少钱？;P40:例2-4;第三节 年金的含义与种类;一、年金的含义及特征;特征： 金额相同； 间隔期相同； 期数为两个以上。 ;二、年金的种类:P41-42;1）;第四节 年金的计算;一、普通年金 1．普通年金终值(F,已知A求F) ——指一定时期内每期普通年金的复利终值之和。 ; 例:某企业每年末向银行存入100万元, 年利率为６%,求5年后应获得的总金额? ;P42:例2-5;2.偿债基金（年金终值的逆运算） ——P43:是指为了在未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须于每年末分次等额形成的存款准备金（已知 F求A）。; 注意：年偿债基金系数与年金终值系数互为倒数。 ; 例：假设某企业有一笔4年后到期的借款,数额为1000万元，为此设置偿债基金，年复利率为5%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多 少？ ;P43:例2-6;3.普通年金的现值(P) ——指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。(已知 A求P）。 ? ; 例:某项目需投资3 800万元，可以经营15年，预计每年末可以获得净收益400万元，若年利率为8%，请问该项目是否值得投资？ ;Date;4.年资本回收额计算(A):（年金现值的逆运算） ——指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。（已知 P求A） ;注意：资本回收系数与年金现值系数互为倒数。;例:某企业欲投资100万元购置一台生产设备,预计可使用5年,社会平均利润率为3%,问该设备每年至少给公司带来多少收益才是可行的? ;P43:例2-7;二、即付年金计算1.即付年金终值;例: 某公司投资一项工程,投资期为3 年,每年初投资100万元,预计第3年末完工,若投资款项是从银行借入,利率10%,试计算3年后应该还银行多少钱? ;P45:例2-8;2.即付年金现值;例:甲公司欲使用一项固定资产,购买需5000万元;若租赁,则需10年分期付款,每年初付租金600万元,设银行利率为8%,请为甲公司决策? ;Date;三、递延年金 1、递延年金终值:P46 (1)递延年金终值的计算和普通年金终值相同。;2.递延年金的现值（三种方法） 方法1—两次折现：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。 ;方法2—先求出（m+n）期的年金现值,再扣除未支付的递延期（m）的年金现值。 ;方法3—先终值后现值：先求递延年金??值，再将终值换算为现值。 ; 例：某投资者在第四、五、六、七年末都收到投资收益3万元，请分别采用三种方法计算该投资收益的总现值, 贴现率为10%。 ;Date;Date;Date;四、永续年金 在实践中，无期限债券、优先股股利、奖励基金等都属于永续年金。;;方法2:计算计息期实际利率(i) ;例：将1000万元存入银行,年利率8%，按季计息，求10年后的本利和。 ;Date;本章结束！;第2章 资金时间价值 作业（1）;第2章 资金时间价值 作业（2）;2．某人采用分期付款方式购买一套住房，贷款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ ;3．某公司有一投资项目，在第一年年初需投 资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8 年每年年末可得到投资收益3万元。该企业的 资金成本为6％。计