第二章 财务管理基本观念。.ppt

第二章 财务管理基本观念 　　某人需要购房，如果采用一次性付款，现付需要60万元；如果延长到5年后付款，需要支付72万元，现国债年利率为５%，问哪一种付款方式比较好？ 第一节 资金时间价值 复利的力量 几年前一个人类学家在一件遗物中发现一个声明，声明显示凯撒曾借给某人相当于1罗马便士的钱，但并没有记录这1便士是否已偿还。这位人类学家想知道，如果在21世纪凯撒的后代想向借款人的后代要回这笔钱，本息值总共会有多少。他认为6%的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竟超过了整个地球上的所有财富。 某人购买房子，有两种付款方式可供选择： （1）现在支付15万元，一次性支付 （2）分5年支付，每年年初支付款项3.5万元 　　　假定年利率为6%，该公司应选择哪种付款方式比较合适？ 练习 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。借款合同约定前5年不用还本付息，从第6年—第10年每年年末偿还本息50000元，计算这笔款项的金额大小。 甲打算购置一套住房，有两种付款方式可供选择： （1）从现在起，每年年初支付3万元，连续支付15年，共45万元； （2）从第五年起，每年年初支付3.2万元，连续支付15年，共48万元 假设银行利率为10%，则甲应选择哪种付款方式比较合适？ 某公司第一年年初借款20000元，每年年末付息额均为4000元，连续8年付清，问借款利率为多少？ 第二节 财务风险与报酬 “双节”活动通知 时间：2012年10月1日-2012年10月7日； 地点：钓鱼岛； 活动内容：烧烤、露营、钓鱼、游泳； 出行方式：包船； 装备：自带机关枪、手榴弹、手枪、炸药、帐篷、盒饭； 风险提示：入岛有风险，报名须谨慎。报名算勇士，牺牲算烈士，有意者，请到钓鱼处报名，报名截止时间：9月29日。 第二节 财务风险与报酬 （四）风险应对策略 （多选）下列属于接受风险的对策的是（　）　 Ａ　放弃收益为负数的投资项目 Ｂ　坏账发生时计入管理费用 Ｃ　提取坏账准备金 Ｄ　搜集信息获取政府情报资 三、利率的计算 根据普通年金公式求i或n，需利用内插法。 首先计算出P/A(F/A)的值，即求出了(P/A,i,n)的系数； 然后查表，查出相邻的两个系数值； 再用插值公式即可求出i、n的值。 n一定时求i i一定时求n 例:现在有10万元,希望5年后达到15万元,求年收益率是多少? 解：P=F(1+i)-n 100000=150000(1+i )-5 (1+i )-5 =0.667 内插法求得：i =8.45% i =8.45% 8% 0.681 9% 0.650 i 0.667 i –8% 1% -0.014 -0.031 计算时的注意事项： 复利公式还是年金公式 一次性收付(复利公式) 等额定期(年金公式) 求什么(终值/现值) 未来价值(终值) 现在价值(现值) 计算时的注意事项： 已知F(或P)，i，n，A中的三个，求另一个，可用公式 符号辅助记忆。 资金时间价值的计算练习 4.若年利率6%,半年复利一次,现在存入10万元,5年后一次取出多少? 解： F=P?(F/P,i,n)=100000×(F/P,6%/2,5×2) =100000×(F/P,3%,10) =100000×1.3439 =134390(元) 资金时间价值的计算练习 5.现在存入20万元,当利率为5%,要多少年才能到达30万元? 解：P=F(1+i)-n 20=30(1+5%)-n (1+5%)-n =0.667 内插法求得：n=8.30年 分析：求n 给P=20万，F=30万，复利现值终值均可用 n=8.30(年) 8 0.6768 9 0.6446 n 0.667 n-8 1 -0.0098 -0.0322 资金时间价值的计算练习 6.已知年利率12%，每季度复利一次，本金10000元，则第十年末为多少？ 解： I=(1+12%/4)4-1=12.55% F=10000(1+12.55%)10=32617.82 解： F=10000(1+12%/4)40=32620 资金时间价值的计算练习 7.购5年期国库券10万元,票面利率5%,单利计算,实际收益率是多少? 解：到期值F=10(1+5%X5)=12.5(万元) P=F(1+i )-5 (P/F,I,5) =10/12.5=0.8 内插法求得：i =4.58% i =4.58% 4% 0.822 5% 0.784 i 0.8 i –4% 1% -0.022 -0.0