课堂习题(财务管理).doc

1、某企业目前拥有资本2000万元，其结构为：债务资本占20%（年利息为40万元）；普通股权益资本为80%（发行普通股20万股，每股面值80元）。现准备追加筹资800万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股，增发10万股，每股面值80元；（2）全部筹集长期债务，利率为10%，利息为80万元。企业追加筹资以后，息税前利润预计为320万元，所得税率为40%。计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益额，并作出简要说明。 2、某公司年销售额100万元，变动成本率70％，全部固定成本和利息费用20万元；资产总额50万元，资产负债率40％，负债的年均利率8％，所得税率40％。该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年增加固定成本5万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降到60％。 要求：所需资金以追加权益资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，并判断应否改变经营计划。（该企业以提高净资产收益率的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。） 3、某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案： （1）设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，无残值；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线折旧法，残值率为10%；计划在1998年7月1日购进并立即投入使用。 （2）门店装修：装修费用预计4万元，在装修完工的1998年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。 （3）收入和成本预计：预计1998年7月1日开业，前6个月每月收入3万元，以后每月收入4万元；耗用相纸和冲扩液等成本收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元（不含设备折旧、装修费摊销）。 （4）营运资金：开业时垫付2万元。 （5）所得税率为30%。 （6）业主要求的投资报酬率最低为10%。 要求：用净现值法评价该项目经济上是否可行。1+10%）2.5 = 1.26906 （P/A，10%，3）= 2.487 （P/F，10%，1）= 0.909 4、某企业打算开发一种新产品，需购买一项专利，成本为10000元，购置设备的成本为50000元，该设备可使用5年，到期有1%的残值，追加流动资金投入20000元。新产品投产后每年可获经营净现金流量30000元。企业自有资金最低报酬率14%，基准回收期2.5年。 要求：（1）计算该项目的全部净现金流量。 （2）用投资回收期法和净现值法作出是否开发新产品的决策。 附：（P/A，14%，4）= 2.914 （P/F，14%，5）= 0.519