财务管理作业及答案(2007-09-26).ppt

作业及其答案 作业一 １．某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？ ２．某人欲购买商品房，如果现在一次性支付现金，需50万元，如分期付款，年利率5%，每年末支付5万元，连续支付15年，问最好采用哪种付款方式好？ ３．某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。 作业二 　某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500万元，试计算： （1）该公司的财务杠杆系数； （2）普通股每股收益； （3）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加百分之几？ 作业三 1.某项目固定资产投资6万元，预计使用5年，残值3000元，流动资产投资2万元，估计每年营业现金收入6万元，营业现金支出4万元，投资者要求的最低报酬率为12％。要求分别用净现值和内部报酬率分析该项投资的可行性。 NPV=2(P/A,12%,5)+2.3(P/F,12%,5)-(6+2) =0.5141(万元) 因为净现值大于零，所以该项目可行。 令NPV=0,求贴现率ｉ即为内部报酬率。 因为i＝14%时,NPV=597；i=15%,NPV=－1529 在14%和15%之间用插值法就出NPV=0时的贴现率， 2.某股票价格为20元，预期第一年的股利为1元，股利年增长率为10%。则投资该股票的收益率是多少？ 股票的投资收益率： 作业四 1.某企业年材料需要量为100万公斤，每公斤材料价格2元，订货成本为每次1000元，每公斤材料年储存成本为5元。每次订货的材料是一次到达，每天均衡耗用，问经济订购量为多少？ 　2.某企业年赊销收入300万元，其中变动成本占销售收入的60%，应收账款平均收账期30天，机会成本20%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用标准，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期60天，年赊销收入340万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用标准？ 改变信用标准后： 收益增加＝（340-300）×(1-60%)=16（万元）　　　　　　　　　　　 应收账款占用资金的应计利息增加 =（340×60/360-300×30/360）×20% =31.67×20%＝6.33（万元） 坏账损失的增加＝340×1.5%-300×1% =2.1（万元） 改变信用政策的税前损益 ＝16-(6.33+2.1)=7.46（万元） 即修改信用标准后，税前收益增加7.46万元，所以应修改。　　 * *