第四章扩展的凯恩斯宏观经济模型：IS-LM模型.ppt

Macroeconomics 第四章扩展的凯恩斯宏观经济模型：IS—LM模型 第一节投资函数 第二节产品市场均衡与IS曲线 第三节利率的决定 第四节货币市场均衡与LM曲线 第五节产品市场与货币市场的同时 均衡：IS—LM模型 第六节凯恩斯的基本理论框架 IS—LM模型结构 第一节 投资函数 二、投资的成本与收益 三、资本边际效率 四、投资函数 第二节? 产品市场均衡与IS曲线 二、 IS曲线的经济含义 三、IS曲线的斜率 四、IS曲线的移动 第三节 利率的决定 二、货币供给 三、货币需求 四、均衡利率的决定和变动 第四节 货币市场均衡与LM曲线 二、LM曲线的经济含义 三、LM曲线的斜率 第五节产品市场与货币市场同时均衡：IS—LM模型 二、非均衡的区域 三、均衡收入和利率的变动 第六节凯恩斯的基本理论框架(凯恩斯有效需求理论) 投机动机货币需求与利率关系： 利率越高，证券价格越低时： 利率越高，持有货币的机会成本越高，人们越愿意把货币换成证券； 证券价格越低，人们越愿意拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖出获利。 利率越高，投机动机货币需求越少。 利率越低，证券价格越高时： 利率越低，持有货币的机会成本越小，人们越愿意持有货币（偏好流动性）； 证券价格越高，人们持有证券因其价格下跌而遭受资本损失的风险越大，人们愿把证券换成货币。 利率越低，投机动机货币需求越大。 投机动机货币需求函数 L2=L2(r) L2 r o L2(r) r1 r0 投机动机货币需求两种极端情况： ①利率极高时（如图r1) 人们认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时，人们会将所有货币（除交易动机外）换成证券。货币投机需求为0 。 ②流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 利率极低（如图r0)，证券价格极高时，人们认为利率不可能再降低——证券价格不再上升，只会跌落。 将所有证券全部换成货币——不管有多少货币，都愿意持有在手中，流动性偏好趋于无穷大的现象。 （三）货币需求函数 L = L1 (y) + L2 (r) L= ky – hr L r o L1(y) L2(r) L r o L1(y) L2(r) L=L1(y)+L2(r) 凯恩斯陷阱 凯恩斯陷阱 （一）均衡利率的决定 m=L m=m0 L=L1(y0)+L2(r) 均衡利率由下式决定： m0＝L1（y0）+L2（r） L(m) r o L=L1(y0)+L2(r) m0 E r0 r1 m＞L,人们感到持有货币数量太多。 多余货币换成证券。 证券的价格上升，利率下跌 利率下跌投机动机货币需求增加 r2 L＞m （二）均衡利率的变动 1、货币供给变动引起的利率变动 L(m) r o L=L1(y0)+L2(r) m0 E0 r0 m1 r1 E1 货币供应量增加，利率下降；反之上升。 r2 m2 m3 当处在凯恩斯陷阱，由于投机动机货币需求趋向无穷大，货币供应量增加，都被公众保存在手头，不会投向证券市场，利率不变。 2、收入变动引起的利率变动 L(m) r o L=L1(y0)+L2(r) m0 E0 r0 L=L1(y1)+L2(r) r1 E1 收入增加，交易动机的货币需求增加，货币供应量不变，L＞m。 人们手头持有的货币不足，将证券转化为货币，证券的价格下跌，利率上升。 利率上升，投机动机的货币需求量减少，货币市场实现均衡。 3、投机货币需求变动引起的利率变动 L(m) r o L=L1(y0)+L2(r) m0 E0 r0 L=L1(y0)+L2* (r) r1 E1 投机动机货币需求增加，货币需求曲线向右移动，初始利率水平，L＞m。 人们感到手头持有的货币不足，将证券转化为货币，证券价格下跌，利率上升。 利率上升，使投机动机货币需求量减少，货币市场实现均衡。 一、LM曲线及其推导 （一）LM曲线推导：代数方法 1、 m=L L=L1(y)+L2(r) m=L1(y)+L2(r) 货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。 货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。 即：m固定，L1与L2必须此消彼长。 例如：国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高，从而使得L2减少。 y r o LM 2、 m=L L=ky-hr 或者： y r o LM （二）LM曲线推导：几何方法 1、线性LM曲线的几何推导 L2 r o 投机需求 L2(r) L2 L1 o 450 货币供给 m=L1+L2 y L1 o 交易需求 L1(y) y r o r1 L21 利率?决定投机需求量 L11 货币供给固定 - 投机需求量＝ 交易需求量 y1 交易需求量?决定国民收入 r1 ● r2 L22 L12 y2 r2 L