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《国际金融》模拟试题二答案 一、名词解释（3分×5=15分） 1. 区域货币合作：是指有关国家或地区在货币问题上实行的协商、协调和共同行动，它在合作形式、时间和内容等方面都有较大的选择余地，往往都是相对暂时的、局部的和松散的货币合作。（3分） 2. 同业拆借市场：是指商业银行等金融机构为了弥补存款准备金或货币头寸不足而相互之间进行短期资金借贷的市场，它是整个短期信贷市场中最重要的组成部分。（3分） 3. 费雪效应：是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化1分×15=15分） 五、简答题（3分×5=15分） 1.什么是一价定律？它成立的条件是什么？ 答：如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量不同国家的可贸易商品的价格应该是一致的，这就是开放条件下的“一价定律”，用公式可以表示为： Pi=e﹒ 上式中，pi为本国可贸易商品的价格，pi*为外国可贸易商品的价格。在固定汇率制下，套利活动会带来两国物价水平的调整；而在浮动汇率制下，套利活动引起的外汇市场供求变化将迅速引起汇率的调整，从而通过汇率调整而不是价格水平调整而实现平衡。 一价定律成立的条件：1在进行套利活动时，出商品的买卖外，还必须进行不同货币间的买卖活动，假定外汇市场上交易活动并不产生外汇风险。2跨国套利活动不存在许多特殊的障碍，例如进口关税或非关税壁垒。 2.简述国际金融市场形成应具备的条件。 答：①稳定的政局； ②自由开放的经济体制，主要包括自由开放的经济政策和宽松的外汇管制 ③健全的金融制度和发达的金融机构； ④现代化的通信设施与交通方便的地理位置； ⑤训练有素的国际金融人才。 3.为什么实行固定汇率制的国家更多依赖财政政策？ 答：总体来看，固定汇率制度下，开放小国的货币政策效力微弱，不是实现内外均衡的最佳选择；财政政策却成为各国经济发展的主要依靠力量。特别是在中央银行实行非冲销政策时，货币政策完全失效；而财政政策的产出效应得到放大，并且跨国资本流动程度越高，政策效果越好。 究其原因，扩张性货币政策导致名义利率下降，有利于扩大死人投资支出，提高本国收入并带动进口增加，导致经常账户差额恶化，造成国际收支逆差。如果不采取冲销政策，则为维持固定汇率而减少的国内货币供给必将彻底抵消货币扩张对实际产出水平的政策效果。 扩张性财政政策一方面扩大政府支出，提高本国收入并带动进口增加，导致经常账户差额恶化；另一方面却引起名义利率上升，从而有利于资本流入而不利于资本流出，使资本和金融账户差额改善。所以，跨国资本流动程度越高，扩张性财政政策引致的资本流入规模越大，改善国际收支差额的效果也就越突出。于是，在不采取冲销政策时，因大量资本流入而导致的国内货币扩张自然进一步放大了财政政策的产出效应。 六、计算题（8分） 1.解：（1）用100英镑套汇把100英镑拿到纽约市场上换成美元，按US$1.6180计算得到US$161.8美元，然后拿到东京市场换成日元，按US$1=JPY195.59计算得到31646.46日元，最后拿到伦敦市场换成英镑,按1英镑=JPY119.计算得到264.英镑收益：264.54-100=164.54英镑（2）用100美元套汇把10美元拿到东京市场换成日元，按US$1=JPY195.59计算得到19559日元，然后拿到伦敦市场换成英镑，按1英镑=JPY119. 65计算得到163.英镑，最后拿到纽约市场换成美元,按1英镑=US$1.6180计算得到264.美元收益：264.-100=164.49万美元