第12章开放条件下的宏观经济调控.ppt

所谓开放经济，是指一国的经常项目和资本金融项目是对外开放的。由于存在着对外贸易和资本流动，所以，在开放经济中，政府进行宏观调控的难度加大，经济政策要同时兼顾两个目标，即既要追求内部平衡，也要实现外部平衡。开放条件下的宏观经济调控就是研究这两个目标要通过何种政策才能得以实现。 本章主要内容 第一节 开放条件下的宏观经济目标与政策搭配 第二节 开放条件下的宏观经济模型：IS-LM-BP模型 第三节 固定汇率制下的经济政策效应分析 第四节 浮动汇率制下的经济政策效应分析 第五节 对IS-LM-BP模型的评价 第一节 开放条件下的宏观经济目标与政策搭配 BP＝NX－F BP=0：国际收支平衡 BP＞0：国际收支顺差（盈余） BP＜0：国际收支逆差（赤字） 扩张性的财政货币政策有助于减少顺差； 紧缩性的财政货币政策有助于减少逆差。 （二）米德冲突 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）在1951年出版的《国际收支》(the Balance of Payments)一书中指出，在开放经济中，如果汇率固定不变，政府只能运用影响总需求的支出调整政策来调节内外平衡，这样在经济运行的特定区间，比如国际收支顺差与高通胀并存，或国际收支逆差与高失业并存的场合，就会出现单一支出政策无法兼顾内外平衡而发生内外两大目标相互冲突的现象，这种情况即称为“米德冲突”。 国际收支顺差+高失业： 扩张性的财政货币政策可同时兼顾两大目标。 国际收支逆差+高通胀： 紧缩性的财政货币政策可同时兼顾两大目标。 国际收支顺差+高通胀： 扩张性的财政货币政策在纠正国际收支顺差时会导致通胀加剧；而紧缩性的财政货币政策在抑制通胀时会导致国际收支顺差扩大。 国际收支逆差+高失业： 紧缩性的财政货币政策在纠正国际收支逆差时会导致失业增加；而扩张性的财政货币政策在减少失业时会导致国际收支逆差扩大。 二、开放条件下的宏观调控思路与政策搭配 （一）开放条件下的宏观调控思路：丁伯根法则 ●荷兰著名计量经济学家丁伯根（J.Tinbergen）证明，要实现两种相互独立的经济目标，至少需要两种相互独立的有效的政策工具，此即丁伯根法则。 ●上述结论可以推广为：要实现N个相互独立的经济目标就至少需要N个相互独立的有效的政策工具。 ●丁伯根法则仅仅指明了经济目标与政策工具之间的数量关系，并没有说明具体的政策工具及政策搭配的原则。 （二）财政政策与货币政策的搭配： 蒙代尔“有效市场分配原则” 蒙代尔指出，在很多情况下，不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，比如货币政策由中央银行掌管，而财政政策则由财政部门掌管，这样在分散决策的情况下，即使政策工具满足丁伯根法则的要求，政策效果也很有可能达不到最佳水平。 蒙代尔在综合考虑进出口贸易和国际资本流动的情况下，区分了财政政策和货币政策在影响内外平衡上的不同效果，提出了以货币政策来实现外部平衡、以财政政策来实现内部平衡的分配方案，这就是蒙代尔的“有效市场分配原则”。 1.财政政策的作用 扩张性财政政策对内部平衡的影响： 政府支出↑→总需求↑→产出↑收入↑→失业↓→充分就业。 扩张性财政政策对外部平衡的影响： ①通过影响进出口贸易来影响国际收支：政府支出↑→总需求↑→进口↑→经常项目恶化→国际收支恶化； ②通过影响国际资本流动来影响国际收支：政府支出↑→货币需求↑→利率↑→套利资金流入→资本金融项目改善→国际收支改善。 可见，扩张性财政政策对内部平衡的作用明确，能够消除失业，但对外部平衡的作用相对较弱，因为两个过程中国际收支增减互抵，所以财政政策对外部平衡的影响不大。 紧缩性财政政策对内部平衡的影响：政府支出↓→总需求↓→物价↓→高通胀消失 紧缩性财政政策对外部平衡的影响： ①政府支出↓→总需求↓→进口↓→经常项目改善→国际收支改善 ②政府支出↓→货币需求↓→利率↓→套利资金流出→资本金融项目恶化→国际收支恶化 可见，紧缩性财政政策对内部平衡作用明确，能够抑制高通胀，但对外部平衡作用方向不明确。 综上，财政政策用于调节内部失衡效果明确，用于调节外部失衡效果不明确。 2.货币政策的作用 扩张性货币政策对内部平衡的影响：货币供给↑→利率↓→投资↑→产出↑→失业↓→充分就业 扩张性货币政策对外部平衡的影响： ①货币供给↑→利率↓→投资↑→总需求↑→进口↑→经常项目恶化→国际收支恶化； ②货币供给↑→利率↓→套利资金流出→资本金融项目恶化→国际收支恶化 可见，扩张性货币政策对内外平衡两个目标的作用方向都是明确的，但对调节外部失衡效果更好，因为两个过程中国际收支均恶化了，这表明货币政策对外部平衡的影响更大。 紧缩性货币政策对内部平衡的影响：货