第八章产品市场与货币市场的共同均衡.ppt

产品市场与货币市场的共同均衡：IS-LM曲线 利率变动与产品市场均衡 利率对投资的影响 I=e-dr d与MEI的关系 利率与商品市场的均衡 假设：没有政府部门；经济是封闭的；利率影响投资但不影响消费。 机理：货币数量变动导致利率水平变动，利率变动促使投资扩张或者萎缩，投资变动影响到总需求变动，总需求变动引起总收入增长或者减少，就业水平发生相应变动。 IS曲线的推导： John Hicks(1904~1989)，1972年获得诺贝尔经济学奖。 均衡条件：预期储蓄S=预期投资I，称为IS曲线 r与Y呈反向关系 IS线代表在总支出均衡条件下，利率和总产出间的反向关系。因总支出均衡可以用预期的投资等于预期的储蓄来表示，故此关系线称为IS线。 IS线的斜率是-(1-c)/d，1-c为储蓄线的斜率，-d为投资线的斜率。 若1-c固定，则d越大(dI/dr)，投资对利率变化反应越敏感，MEI越平坦，(1-c)/d越小，IS线越平坦。利率较小变动就要求收入有较大幅度变动与之配合，以达到产品市场均衡。 c为边际消费倾向，c越大，1-c越小，当d固定时，(1-c)/d越小。c较大，意味着支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动，因而IS线会比较平缓。 在三部门经济中，由于存在税收和政府支出，消费成为可支配收入的函数，即C=Ca+c(1-t)Y，IS曲线的斜率就变为[1-c(1-t)]/d，此时，IS线的斜率就与t有关，当c和d确定时，税率t越小，IS曲线越平缓，t越大，IS曲线越陡峭。因为在边际消费倾向一定时，税率越小，乘数会越大，税率越大乘数会越小。 IS曲线的移动 投资函数或储蓄函数变动，IS曲线就会变动。 增加政府购买性支出，在自发性支出中的作用类似增加投资支出的作用，可以使IS线向右平行移动。 政府增加一笔税收，会使IS曲线向左移动。政府增加的税收无论是由企业承担还是由消费者承担，都会导致总需求的减少，从而使IS线左移。 IS曲线表示与物品和劳务市场均衡相一致的利率与收入水平的结合。IS曲线是根据一种既定的财政政策画出来的。增加物品与劳务需求的财政政策变动使IS曲线向右移动，减少物品与劳务需求的财政政策变动使IS曲线向左移动。 LM曲线的推导 利率决定与货币市场均衡 利率是货币市场上货币供给与需求均衡决定的，而货币供给是货币当局控制的，是代表政府的中央银行控制的，是外生变量，因此利率决定主要取决于货币需求的变化。 货币需求 L=f(Y,i)=kY-hr 市场均衡意味着 M=L= kY-hr LM曲线可以表述为：r=kY/h-M/h LM曲线的斜率 LM曲线的斜率取决于k和h的大小，即货币投机需求和交易需求曲线的斜率。 当k值固定时，h值越大，即货币需求对利率反应越敏感，则k/h越小，LM曲线越平缓。 当h值固定时，k值越大，即货币需求对收入反应越敏感，则k/h越大，LM曲线越陡峭。 一般认为，货币的交易需求函数较稳定，因此LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数的斜率。投机动机的货币需求是利率的减函数。 流动性偏好与LM曲线 KNS流动性偏好理论强调，当利率水平极低时，投机性货币需求会趋向无穷大，即投机性货币需求线为一条平行于横轴的水平线，这会使LM线呈水平状态。因此LM线有一部分为KNS区域。 LM曲线上的KNS区域也被称为萧条区域。当利率降到很低时，政府扩张性的货币政策不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策是无效的。相反，如果政府通过积极的财政政策使IS线向右移动，收入水平会在利率不发生变动的前提下提高，因而财政政策有很大效果。 如果利率上升到很高水平，货币的投机需求将等于0，LM曲线将成为垂直于横轴的直线，此时扩张性的财政政策导致IS线右移，只会带来利率上升，却没有产生收入的变动。但是如果有货币政策扩张，会使Lm线右移，使利率降低，收入增加。货币政策有效但是财政政策无效，这符合古典学派的基本观点，因此此区域被称为古典区域。 介于上述两个区域之间的，我们称为中间区域。曲线的斜率为正值。 LM曲线斜率为正的数学证明： LM线的移动 货币投机需求、货币交易需求、货币供给变动等都会对LM线的移动产生影响。 货币投机需求移动会使LM线向相反方向移动。原因是同样利率水平下投机动机的货币需求增加，交易动机的货币需求减少，要求的国民收入水平降低了。 交易动机的货币需求移动，会使LM曲线产生相同方向移动。 如果发生交易动机货币需求和投机动机货币需求的斜率变动，LM线就发生转动而不是移动。 如果h值由小变大，即货币需求对利率的敏感逐渐增强，则会使LM曲线逐渐变得平缓，即发生顺时针方向转动；如果k值由小变大，即货币需求对收入电动的敏感度逐渐增强，则会使LM线逐渐变陡，发生逆时针方向变动。