2011务管理讲义一.doc

第一章 总论 一、历年分值： 从历年试题看，涉及本章内容分数一般在5分，题型主要是客观题　　最近年本章考试题型、分值分布 年 份 单项选择题 多项选择题 判断题 合 计 3题3分 1题2分 1题分 2009年 1题1分 1题2分 题分 2题2分 1题2分 企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。　　财务管理目标的代表性观点主要有种： 优点 缺点 1.利润最大化 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值2.没有考虑风险问题3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系4.可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 2.股东财富最大化 1.考虑了风险因素2.在一定程度上能避免企业追求短期行为3.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩 1.通常只适用于上市公司2.股价受多种因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况3.它强调的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 3.企业价值最大化 1.考虑了报酬的取得时间，并用时间价值的原理进行了计量2.考虑的风险与报酬的关系3.能克服企业在追求利润上的短期行为4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为 1.企业的价值过于理论化，不易操作2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而评估很难做到客观和准确 4.相关者利益最大化 1.有利于企业长期稳定发展2.体现了多赢的价值理念3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益4.体现了前瞻性和可操作性的统一。【提示】相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。 企业价值，就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值既不是总资产的账面价值，也不是净资产（总资产－负债）的账面价值，而是企业全部财产的市场价值，其计算方法是：以企业投资者预期投资时间为起点，将未来收入按照可能实现的概率计算后，再按预期投资时间的同一口径进行折现。相关者利益最大化目标的具体内容将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要要求是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。 企业资金来源：股东、债权人；资金：经营者（一）协调相关利益群体的利益冲突原则　　力求企业相关利益者的利益分配均衡，即减少各相关利益群体之间的利益冲突所导致的企业总体收益和价值的下降，使利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 （二）所有者与经营者、债权人的矛盾与协调 利益主体 目标 矛盾表现 协调方法 经营者 增加享受成本 经营者要求更多的享受成本，所有者希望以较小的享受成本带来较高的企业价值。 （1）解聘：通过所有者约束经营者；（2）接收：通过市场约束经营者；（3）激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。 债权人 获取利息并按期收回本金 （1）投资于比债权人预计风险高的项目；（2）未经同意发行新债使旧债或老债价值降低。 （1）限制性借款；（2）收回借款或停止借款。 第二节 财务管理环节 第三节 财务管理体制 定义：企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。 一、企业财务管理体制的一般模式 模式 缺点 集权型 1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等 1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会 分权型 1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长 各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序 集权与分权相结合型 1.在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配办法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充2.在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理3.在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。【提示】吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。 集权与分权各有特点，各有利弊。对集权与分权的选择、分权程度的把握历来是企业管理的一个难点。　　集权分权选择时应考虑的因素 因素 关系 企业各所属单