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2.6道氏理论与波浪理论 技术分析的鼻祖--道氏理论 (Dow Theory) 查尔斯·H·道与道氏理论 道氏理论的基本要点 道氏理论的确认原理 关于“道氏理论的缺陷”的探讨 第一节 查尔斯·H·道与道氏理论 第二节 道氏理论的基本要点 1、平均价格（平均指数）包容消化一切 2、道 氏 的 三 种 趋势 基本趋势、中期趋势、短期趋势 3、主要走势的三个阶段(空头市场） 图3-3上证综合指数空头市场走势图 主要走势的三个阶段（多头市场） 图3-4上证综合指数多头市场走势图 4、次级折返走势 第三节 道氏理论的确认原理 1、两种指数必须互相验证 图3-5上证指数与上证综合指数的相互验证 2、交易量跟随趋势 3、盘局（道氏线）可以代替次级趋势 4、把收盘价放在首位 5、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 第三节关于“道氏理论的缺陷”的探讨 道氏理论常令投资者疑惑不定 第二部分波浪理论（Elliott Waves Principle） 艾略特与波浪理论 波浪理论的基本原理 菲波纳奇数列与波浪理论 波浪理论的三个方面 波浪理论的缺陷 第一节 艾略特与波浪理论 第二节波浪理论的基本原理 1、 波浪的基本形态 2、各浪的特点 3、波浪的层次性与标记方法 完整的市场周期 波浪形成的基本规律 4、推动浪形态(Impulse Patterns)及其变异形态 推动浪的延伸（1） 推动浪的延伸（2） 推动浪的失败（衰竭形态） 倾斜三角形 5、调整浪形态（Corrective Patterns）及其变异形态 锯齿形态 平台形 不规则的平台形调整（上） 不规则的平台形（下） 三角形 三角形的四种类型（上） 三角形的四种类型（下） 双三浪结构和三三浪结构 第三节 菲波纳奇数列与波浪理论 1、菲波纳奇数列是波浪理论的基础 2、菲波纳奇数列比率与股价波浪和百分比回撤 (2)浪与浪之间的比例关系 (3)浪与浪之间的派生比例关系 (4)百分比回撤 3、菲波纳奇时间目标与周期分析 第四节波浪理论的三个方面 第五节 波浪理论的缺陷 1 1浪：一小部分交易者参与的微弱波动 2 2浪：凶狠的卖出并开始启动下一浪波动 1浪的顶部是重要的阻力位置，被突破后3浪的波动将引起交易者的注意 3 3浪：大多数交易者断定行情是上升的 买进变得疯狂，随后浪3进入停滞，获利回吐开始蔓延，导致股价价跌 4 4浪：获利回吐的过程中，大多数投资者相信行情还会上升，借回吐买入，推动股价再次上升 5 5浪：运行缺乏3浪时的巨大热情和能量，当突破3浪高点后，成交量相对于3浪明显缩小 理想的上升趋势具有五浪结构，但某个主浪延长(5小浪结构）的情况也很常见。 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 图4-4-1最不常见的第1浪延长 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 图4-4-2股市中最常见第3浪延长 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 图4-4-3商品市场中最常见的第5浪延伸 1 2 3 5 4 6 7 8 9 1 2 3 5 4 6 7 8 9 图4-4-4九浪结构的波浪延长 波浪延长现象的预测意义：1、其中只能有一个浪延长。2、另外两个未延长的浪在幅度和时间上相近。 1 2 3 5 4 （1）或（3） (2)或(4) (3)或(5) 延长浪 延长浪起点 第一回撤 第二回撤 图4-4-5第5浪延长的双回撤现象 3、第5浪延长完成以后，市场将以三浪结构向下运动到延长部分的起点。随后市场将再度上冲，试探延长部分的顶部。这里是个分水岭，此后市场要么恢复上升趋势，要么形成顶部，因其在更大尺度的周期中的地位而定。 第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平时，市场可能出现大的转折。 1 2 3 图4-5-1牛市衰竭形态 在实战应用中一定要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５浪”。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。 4 5 1 2 3 4 5 图4-5-2熊市衰竭形态 斜三角形常出现在第5浪，上升的斜三角形是看跌的，而下降的斜三角形是看涨的，斜三角形都具有5浪结构，其中每一浪都细分成三浪结构。 如果陡峭的趋势线被跌破了，这种形态通常标志着市场发生了重要转折。 图4-6 简单的锯齿形调整 图4-6-1简单的锯齿形调整 图4-6-2锯齿形调整中各浪的比例关系 锯齿形属于三浪结构的调整浪形态，其方向与主要趋势相反，可以进一步细分为5-3-5的波浪序列。浪B的幅度通常为浪A 的50%?，不能超过浪A 的75%；浪C的幅度为浪A的1或者1.62或者2.62倍。 A B C A B C 图4-6-3锯齿形态的（5-3-5）波浪序列 a b c A B a b c C 图4-6-4双锯齿形 是由两个5-3-5波浪序列