各银行理财产品特点一览(03版.doc

各银行理财产品特点一览 一、2014-2015年全球经济回顾与展望 2015年，世界经济仍处于复苏态势。美国经济处于阶段性筑底、蓄势上升的整固阶段，从主要的经济数据和指标来看，2015年美国回归稳定增长轨道。从货币政策来看，根据美联储公布利率决议，基础利率任维持0-0.25%的较低水平，全年维持了一个宽松的货币环境。 欧元区经济与债务形势总体平稳。对于其成员国的结构改革取得一定成效，财政整顿有所进展，欧洲经济的低速复苏态势保持稳定。但是，由于欧元区内价格水平持续走低，加之失业率高居不下，经济增长仍然受到很大的制约。 日本实行的QQE政策与积极财政政策在短期内对经济增长仍具有一定效果，但从宏观因素看，经济结构、老龄化严重以及高额公共债务成为其发展道路的绊脚石。 就阿根廷、巴西、中国、印度、印尼、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非和土耳其等新兴经济体而言，今年的《新兴经济体发展2015年度报告》认为，新兴11国经济增速放缓，但总体运行平稳。报告认为，面对错综复杂的国内外形势，2014年新兴11国经济在新常态下总体运行平稳，同时，经济出现结构性减速。总体而言2015年新兴经济体复苏概率较小 二、2014-2015年中国经济回顾与展望 2014年至2015年中国经济总体上保持了稳增长、较低通胀的良好局面。根据GDP数据可以推断，中国经济今年来较为稳定但整体任处在复苏阶段。 在经济建设方面，我国以“一路一带”建设为契机促进基础设施国际合作，亚洲债券市场的发展促进各国债券市场的不断开放，推动区域金融市场合作加深。特别是正在筹建中的亚洲基础设施投资银行(AIIB)，将可以通过发行长期债券或设立各种创新融资工具，吸引其他商业银行和私人资本投资，解决资金错配和融资缺口问题。 国家统计局新闻发言人盛来运26日在北京表示，下半年中国经济仍将延续“稳中有进”的态势，实现全年预期发展的目标。我国经济仍处在阶段性增长放缓的进程中，在经济增长中针对基础设施增长乏力、股市大幅波动，以及外部环境不确定性等负面冲击因素，根据稳中求进的总基调，我国力图发挥好“缓冲型”政策作用，适当加大财政政策力度，减轻转型冲击的程度，避免经济失速。 从货币政策来说，自2015年初起，中国中央银行两次降准降息，宏观政策进一步趋于宽松，金融条件保持稳定，企业利润有望改善，改革步伐可能随之得到改善。 三、宏观经济对银行理财市场的影响 2014年理财市场延续了以往的稳定发展态势，在中国经济下行压力进一步加大的背景下，央行采取了量政策为主的货币政策，一方面保持稳健的主基调不变，另一方面在“保持定力的同时主动作为”，采用定向下调存款准备金率、使用SLO、MLF等工具，以期 “在保持流动性总量适度充裕的同时着力引导市场利率，降低社会融资成本”。央行宣布降息促使商业银行加快银行理财业务的转型，对于银行理财市场而言主要呈现三大特点： 一是银行理财产品规模越来越大；二是银行理财资金对于实体经济的支撑作用；三是银行理财所带来的优厚回报。从分月统计数据看，银行理财产品发行量继续保持稳步上升态势，且全年产品发行量增速高于去年。 无风险利率是银行理财收益率最基础的决定因素。从历史经验来看，银行理财收益率与银行同期定存利率密切相关。由于2014年来，市场的资金面还是比较宽，央行采取宽松的货币政策，在上半年两次降准，并且下半年先后在9月、10月分别向五大行注资5000亿及向城商行注资2500亿至3000亿，释放大量流动性，目前市场资金保持充裕，导致银行降低融资成本，除此之外，9月份监管层颁布了“236”号文，要求银行应加强存款稳定性管理，月末存款偏离度不得超过3%，约束月末存款“冲时点”，缓解月末、季末存款等的大幅波动，银行通过发行高收益理财产品增加存款都将受到有效遏制。并且股市的持续回暖分流了原本流入理财市场的资金，造成了理财市场资金量大幅度减少，这对理财产品的收益也造成了一定的负面影响，2014年以来，理财产品平均预期收益率呈现下跌趋势。 尽管人民币理财收益率走势走下坡，但2014年全年，各期限的银行理财产品收益率均显著高于同期银行定存利率，1个月以内、1~3个月、3~6个月、6~12个月、12个月以上银行理财产品的平均预期收益率分别为：4.43%、5.18%、5.35%、5.41%、5.68%，而同时期一年期定存利率为3%，年末降息后一年期定存利率仅为2.7% 总而言之，银行理财产品一向是收到风险规避型交易者的青睐，一来保证了较高的收益率，二来由于银行的理财产品通常需要报备银监局才能公开对外发售，所以也保证了较低的风险性，实则是理财的好选择。近几年由于中央银行还是采取宽松型的货币政策，并在14年及15屡次降息降准，使得无风险利率降低，商业银行融资成本降低，理财产品利率也受其影响而多次调低，但股市