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财务管理课程 沈阳大学职业技术学院 古华 新学期开始了，好久不见的同学可有好多的话要说呀！ 那就说说吧，说够了以后就好好学习了！ 从国际实事到小道消息－－－－ 还有明星的八卦新闻，别忘了，还有自己的事情呢！ 为什么要学财务管理呢？ 财务管理课程到底要学习什么呢？ 举个例子吧： 现在提倡大学生自主创业，毕业后你要自己当老板，都需要干什么呀？最要紧的是什么呢？ 赚钱了，也要给自己和家人买房子了，怎样买呢？现款还是贷款？怎样贷款合算呢？ 学财务管理吧，会找到答案。 第一章 总 论 第一节 财务管理概述 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理的基本环节 第四节 财务管理工作组织 第四节 财务管理环境 引导案例 周末的一天，任我行公司的财务管理人员与市场营销人员讨论企业的目标。财务管理人员认为企业的目标是企业价值最大化，而市场营销人员则认为企业的目标是最大程度地满足顾客要求。你认为他们哪一个说得对呢？你知道财务管理人员与市场营销人员对企业目标的认识有何异同点吗？企业目标与财务管理目标是否一致？ 学习目标 第一节 财务管理概述 一、财务活动 企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。包括筹资、投资、经营和分配四个方面引起的财务活动 。 （一）资金筹集 （二）资金的投放和使用 （三）资金的回收与分配. 财务管理第1、2章.doc 二、财务关系 （一）企业同其所有者之间的财务关系 （二）企业和受资者之间的财务关系 （三）企业与债权人之间的财务关系 （四）企业与债务人之间的财务关系 （五）企业与内部各单位之间的财务关系 （六）企业与职工之间的财务关系 （七）企业与税务机关之间的财务关系 三、财务管理 财务管理，简单地说就是管理财务。企业在生产经营活动中，客观地存在财务活动，必然要与各方面发生财务关系，财务管理正是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。 财务管理是一项以资金运动为对象，利用资金、成本、收入等价值形式组织企业生产经营中的价值形成、实现和分配，并处理在这种价值运动中的经济关系的综合性管理活动。 第二节 财务管理目标 一、企业的目标及其对财务管理的要求 企业的目标是：生存、发展、获利 二、企业财务管理目标 具有代表性的观点有： （一）利润最大化观点 你同意这一观点吗？为什么呢？ 1.投资100万元，今年赚200好呢还是明年赚201万元好呢？ 2.投资1000万元赚200万元，还是投资2000万元赚250万元呢？ （二）每股盈余最大化或资本利润率最大化 考虑时间和风险了吗？ （三）股东财富最大化或企业价值最大化 该观点完美吗？其的缺陷是什么？ 1.企业价值的确定受评估方法的影响，以至于影响到企业价值的客观性和准确性。 2.股份制企业的股票价值受各方面的影响； 3.只强调股东的利益，而忽视企业其他关系的利益 一、利润最大化 （一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。 （二）存在的问题 易形成短期行为； 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 不能体现对企业资产保值增值的要求。 二、每股利润最大化 （一）理由：EPS = 净利润÷股数 （二）存在的问题： 仍然没有避免利润最大化指标的第二、三、四个缺陷； 每股收益只是“份额”概念，从而限制该指标的可比性。 变动成本（VC）和固定成本(FC) 总成本 ＝ Vc×Q＋FC Vc×Q＋FC＋I 净利润 ＝（P×Q－ Vc×Q－FC－I）×（1-t） ＝ (EBIT－I) ×(1 － t) 总成本 ＝ Vc×Q＋FC Vc×Q＋FC＋I 净利润 ＝（P×Q－ Vc×Q－FC－I）×（1-t） ＝ (EBIT－I) ×(1 － t) 三、股东财富最大化 量化指标：股票价格 理由： 反映货币时间价值 反映投资风险价值 存在的问题 1. 管理当局不可控； 2. 不适宜于独资企业与合伙企业； 3. 资本市场经常处于无效状态； 4. 忽略企业相关方面的利益。 四、企业价值最大化 （一）理由 企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。 企业价值的大小取决于：企业未来现金流量、加权平均资本成本和企业存续期。 企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。