第八章巴塞尔协议与资本.ppt

第三节 市场风险资本充足率的度量 一、市场风险资本度量的标准化模型 在市场风险资本充足率标准确定上，新协议沿袭并从银行信息披露的角度进一步完善了补充协议提出的两种计量市场风险的方法：一是委员会建议的标准法；二是对交易资产组合采用以VAR为基础的内部模型法。 标准法在本质上是一种“分块法”（Building block)，如图8- 5所示，即根据银行所面临的利率风险、股票价格风险、外汇风险、商品风险分别计算其风险资本要求，再汇总得出总体市场风险资本要求。 图8- 5 巴塞尔资本协议市场风险标准法体系 利率风险敞口 到期日法 一般市场风险 特殊市场风险 一般市场风险 简单法 一般市场风险 特殊市场风险 特殊市场风险 到期日法 期限阶梯法 市场风险资本要求 巴塞尔资本协议标准法体系计算规则 久期法 股权风险敞口 外汇风险敞口 商品风险敞口 第三节 市场风险资本充足率的度量 根据标准法，银行需要首先识别风险敞口。补充协议针对不同的风险类型发布了一系列的风险权重系数，根据风险敞口与风险权重的乘积即可计算资本要求，每块的计算规则不尽相同，主要内容如表 8?13所示。 第三节 市场风险资本充足率的度量 （一）利率风险度量 进行利率风险测算的资产包括所有的固定利率和浮动利率债券、零息债券、利率衍生证券、不可转换优先股，以及一些复合金融产品，这使得利率风险难以量化，因此，在巴塞尔协议Ⅱ将利率风险纳入了第二支柱（外部监管）的范围。 2001年，国际清算银行提出了一个关于测算利率风险对资本金要求的框架，将利率风险的资本充足条件要求分为两部分分别测算：一部分涉及资产的“特殊风险”，即针对每种资产的净持有头寸进行计算；另一部分涉及资产的“总体市场风险”，即不同的证券或衍生产品的多空头寸可进行部分冲抵。  第三节 市场风险资本充足率的度量 1、特殊风险的测算。 特殊风险的资本充足性要求，是用来防范由于个别证券发行者的信用质量变化引发价格波动所造成的损失。因此，多头、空头头寸的冲抵被限定在相同的证券发行者之内；同时，即使对于相同的发行者，如果到期日、息票率等方面存在不同，也不允许进行冲抵，因为发行者信用的变化会对这些证券的市场价格产生不同的影响。 不同风险资产的权重因子是针对资产净头寸的市场价格，而不是账面价格。对不同风险资产头寸的特殊风险资本充足性要求见表 8?14。 风险资产类别 剩余到期日 资本充足比率(%) 政府债券 N/A 0 限定资产 等于或少于6个月 0.25 6~24个月 1.00 24个月以上 1.60 其 他 N/A 8 表 8?14 不同风险资本的资本充足性比率 第三节 市场风险资本充足率的度量 2．总体市场风险的测算。 总体市场风险的资本充足性要求针对的是市场利率波动所造成的损失。对其测算可选用两种方法：到期日方法和久期方法。 久期方法是到期日方法的一个更为准确的变形，其基本测算过程是类似的。到期日方法是将所有表内资产和表外资产的净头寸分为不同的到期日时段，再进行测算。 总的资本充足性要求是对各项资本充足性要求的求和。这种方法是在相同时间段内或时间段之间进行头寸冲销时，假设这些资产的价格具有完全的相关性。 第三节 市场风险资本充足率的度量 案例：固定收益证券的市场风险 1、具体风险费用 2、总体市场风险费用 3、对基差风险的处理 （1）垂直补偿 （2）期限段内的水平补偿 （3）期限段间的水平补偿 4、计算最低的资本金要求 第三节 市场风险资本充足率的度量 （二）外汇风险度量 外汇风险资产只包括外币和黄金。对外汇风险资本充足性要求的测算分为两步： 第一步，对每种外汇的风险头寸进行测量，包括测度净即期头寸，净远期头寸、期权价格等受价格波动所产生的利息和费用，以及全部对冲后的其他未来的收入和支出。 第二步，将所有货币的净敞口多头和净敞口空头中的较大者乘以8%，再加上黄金净敞口头寸的8%和外汇期权风险的资本要求。这种方法假定外汇风险敞口，会因持有空头和多头头寸得到部分而非全部风险冲销。 第三节 市场风险资本充足率的度量 （三）股权风险度量 当金融机构持有股票时，它将面临公司个体的非系统性风险和市场的系统性风险。对于非系统性风险，巴塞尔委员会要求银行对给定股票的多头或空头，对该股票的总头寸（称为x因子）按4%配置资本金。 对于系统性风险，巴塞尔委员会则要求对给定股票净头寸的8%配置资本金，作为系统性风险的资本费用。 第三节 市场风险资本充足率的度量 （四）商品风险度量 由于商品市场流动性差，价格受季节的供需影响比较大，并且商品的存储者在商品价格的决定方面起着关键作用，因此，相当于其他金融市场风险，商品价格风险的测量比较困难。巴塞尔协议规定了三种计算商品价格风险资本充足性要求的标准化模型：期限阶