易纲为人民币注入强心针：不会贬值 尚无需调整波幅.pptx

周艾琳 薛皎 杜卿卿[“如果说美元是第一强的货币，人民币就是第二强的货币。”易纲在两会期间表示，汇率要看一篮子汇率，不要只看对美元的汇率。同“金砖五国”货币相比，人民币是最强势的了;]眼下，市场对于人民币汇率会否持续步入贬值通道，波幅会否扩大等问题甚为关注。作为全国政协委员、央行副行长、外管局局长，易纲于3月4日在两会期间就上述问题作出了全面回应，并为人民币注;入“强心针”。易纲表示，就汇率而言，人民币是仅次于美元的第二强货币，且人民币不会加入贬值大军。此外，易纲认为，没有迫切需要调整人民币2%的浮动区间。值得注意的是，在强美元预期下，中;国是否考虑调整一篮子货币中美元所占比重这一问题也引发关注。易纲在接受《第一财经日报》记者独家采访时表示：“中国、国际清算行以及全世界各国都有自己不同的一篮子货币体系，因此我们调整不;调整并不是非常重要的问题。”人民币不会加入贬值大军自2014年11月以来，人民币对美元即期汇率出现了明显的贬值趋势，从2014年10月31日的最低点1美元兑6.1078元人民币已贬;至今年3月4日的6.2712元，且频频逼近跌停线。因此，人民币会否持续进入贬值通道成为市场关注的一个焦点。“如果说美元是第一强的货币，人民币就是第二强的货币。”易纲在两会期间表示，;汇率要看一篮子汇率，不要只看对美元的汇率。同“金砖五国”货币相比，人民币是最强势的了。实际上，此前两日，易纲已作出相似表态：“人民币不会进入贬值大军。因为从基本面看，中国仍具备维持;人民币汇率合理均衡的基础。”他认为，人民币将进入双向波动。从长期看，人民币将是一个稳定的货币。此外，人民币国际化、资本项目可兑换都是水到渠成的过程。另一方面，如兴业银行（60116;6）首席经济学家鲁政委近期所述，整个2014年人民币汇率是“明贬实升”的一年。由于美联储退出QE、加息预期持续升温，2014年美元指数升值了11.6%，美元指数目前已突破95高位。;就2014年计算，除卢布以外，新兴经济体货币对美元平均贬值了11%，然而人民币按市场价只贬值了2.5%，由此导致人民币实际有效汇率至少全年升值5%左右。谈及人民币贬值是否将进一步导;致资本外流，易纲认为，基本面状况稳定，中国跨境资本流动情况正常，并未发现人民币贬值已造成资本外流。易纲的这一表态正是基于当前全球宽松的背景。欧元区和日本都在开启量化宽松计划，这些流;动性不会都停留在欧元区和日本国内，而是将向全球范围内的其他经济体溢出。“放眼全球，目前中国经济整体相对稳健，不确定性较低，因此很有可能成为这部分热钱流入的目的地。这将有效对冲之前的;套利套汇资本流出，从而对人民币汇率形成有效支撑。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示，在这种情况下，中国央行可以适度减少对人民币汇率的干预，部分释放由于美元升值带来的贬值压;力，同时不用过分担心由于连续降息会造成资本大量流出。尚无需调整人民币波幅除了对于人民币贬值的担忧，市场对于人民币浮动区间是否可能出现调整同样予以关注。易纲明确表示，没有迫切需要调整;人民币浮动区间，目前人民币浮动区间弹性比过去大得多，自己仍有耐心。这一表态主要是回应近期市场的猜测。由于人民币对美元长期处于“软盯住”状态，然而美元走强，而中国经济面临的是“三期叠;加”(增长速度的换挡期、结构调整的阵痛期、前期刺激政策的消化期)的困境，人民币对美元屡现逼近跌停，此前即期汇率一度触及28个月来新低，因此市场担心当前2%的波幅不足以反映真实的汇市;状况。不少外资行更是预测，中国放宽人民币波动区间的可能性正在提升。在通缩压力的催化下，这可能令人民币进一步走低。此前，不少国外经济学家对《第一财经日报》记者表示，今年波幅或由当前的;2%扩至3%～5%。其中，苏格兰皇家银行(RBS)中国区首席经济学家高路易(LouisKuijs)在接受《第一财经日报》记者专访时就曾表示：“我认为，人民币波动将进一步加剧，201;5年人民币对美元的汇率波幅区间可能进一步扩大，从当前的2%扩至3%～4%。”但易纲的上述表态使得外资行有关猜想难以实现。“如果要使得人民币汇率更为市场化，当前有两个办法，一是调整人;民币中间价，二是扩大波幅。”招商证券（600999）宏观研究主管谢亚轩在接受《第一财经日报》记者专访时表示。在他看来，当前调整中间价更为符合央行的意愿。“从欧元区QE推出以来，人民;币中间价发生了明显转变——更多跟着欧元贬值，而非一味盯着美元，这体现了中间价更为市场化，这对于未来人民币走势无疑是一个重要参照。”谢亚轩说。具体而言，在欧洲央行万亿QE推出的第二天;(1月23日)，人民币即期汇率大跌222个基点，1月26日继续大幅贬值254个基点，创2014年6月以来新低，盘中一度逼近跌停，这也体现了人民币汇率已经反映了除美元外其他篮子货币