静待疆内需求启动.pdf

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静待疆内需求启动

公 司 研 证券研究报告 究 普钢 新兴铸管(000778 ) 强烈推荐 (维持) 静待疆内需求启动 定 市场数据 主要财务指标 期 报告日期 2012-4-19 会计年度 2011 2012E 2013E 2014E 报 收盘价(元) 8.06 营业收入(百万元) 52528 64134 73656 78577 告 总股本(百万股) 1916.87 同比增长(% ) 39.6% 22.1% 14.8% 6.7% 点 流通股本(百万股) 1352.21 净利润(百万元) 1465 1765 2457 2733 同比增长(% ) 8.5% 20.5% 39.2% 11.2% 评 总市值(百万元) 15449.98 毛利率(% ) 8.0% 8.2% 8.9% 8.9% 流通市值(百万元) 10898.81 净利润率(% ) 2.8% 2.8% 3.3% 3.5% 净资产(百万元) 12026.99 净资产收益率(% ) 12.6% 13.1% 15.5% 14.7% 总资产(百万元) 38551.83 每股收益(元) 0.76 0.92 1.28 1.43 每股净资产 6.27 每股经营现金流(元) 0.46 0.79 2.00 2.36 相关报告 投资要点 《新兴铸管000778 2011 年报 事件: 点评--铸管平滑业绩波动,新 疆业务值得期待》2012-3-20 • 新兴铸管公布2012年一季报,公司实现营业总收入145.3亿元,同比增 《成本优势将减弱,增发进入 加8.43%,归属于上市公司净利润3.6亿元,同比减少8.11%,基本每股 倒计时》2011-10-22 收益0.19元,同比下降0.01元,符合市场预期。 《新兴铸管000778 2011 年三 季报报点评-钢价拖累毛利, “ 稳 定 器 ” 效 应 将 现 》 主要经营数据: 2011-10-19 • 2012年公司实现营业总收入145.3亿元,同比增加8.43%;实现利润总 额5.56亿元,同比保持稳定;实现净利润4.54亿元,同比增长1.8%;销 分析师 兰杰 售毛利率5.31% ,同比下滑1.6个百分点;三费比率3.01% ,同比减少0.8 021-3856 5960 个百分点。近4季度毛利率分别为5.31%、7.38%、7.92%、9.62%。 lanj@ SAC: S0190511080002 事件点评: 联系人: 郭毅 • 毛利率下滑,非经营性收益稳定利润。一季度公司毛利率为5.31% 同比 021-3856 5540 下滑1.6个百

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