中国对外直接投资风险与对策2013923-24中国企业与日本企业.pdf

中国对外直接投资：风险与对策国际会议，北京，清华大学，2013年9月23-24 日 中国企业与日本企业 海外发展比较 康荣平 中国社会科学院 世界经济与政治研究所 1 导 言 • 对日本企业20世纪50~70年代的海外发 展与中国企业80年代以来的海外发 展——即对两者的初期发展进行比较。 • 重点是制造业的对外直接投资。 • 2007-2010年间，赴东南亚、南亚访问 50余家中国和日本企业。 2 一、日中企业海外发展概况 二、背景和条件比较 三、进程与特点比较 四、现场调研的分析与比较 3 1.1 二战后日本企业海外发展进程 第一阶段：1951－1969年，缓慢起步期。 1951年日本政府颁布 《外汇与外贸管理 法》，以审批制度允许企业对外直接投资。由 于日本国际收支困难、外汇缺乏，企业的对外 直接投资一直受到严格限制。这一期间的对外 投资规模很小，1951－1962年年均投资总额不 足1亿美元，每项投资的平均规模只有71.2万美 元；1963－1969年间的年度投资总额从1亿美 元逐步上升到6亿美元。 4 第二阶段：1970－1984年，加快发展期。 从60年代中期起日本的国际收支转为黑字， 外汇储备逐年增加。日本政府自1969年底开始 逐步采取对外直接投资自由化措施，从原则禁 止转变为原则自由。1970年对外直接投资总额 上升到9亿多美元，1972年达到23亿美元，1973 年又增至35亿美元，进入加快发展期。 5 第三阶段：1985年以后，急速膨胀期。 1985年9月“广场协定”迫使日元大幅度 升值，导致日本企业海外发展进入急速膨胀期。 从表1中可以看出这一时期的特征，首先是对 外投资规模迅速扩大，从1984年的101亿美元 猛增到1989年的675亿美元；其次是海外并购 件数的明显增加，从1984年的44件上升至1989 年的405件，并购总额也有大幅增加。 6 日本企业的对外直接投资，1984－1989年 年份 1984 1985 1986 1987 1988 1989 投资总额 101.6 122.2 223.2 333.6 470.2 675.0 (亿美元) 并购件数 44 100 204 228 315 405 7 1.2 中国企业海外发展的进程 • 1949年新中国成立后的三十年里，中国政府不允 许企业到海外投资，关起门发展了一批比较大的 工业企业。70年代后期，中国开始以企业为主体 进行有偿的工程承包和劳务输出活动，成为中国 企