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其他综合收益对债权人和投资人决策的影响 　　【摘 要】针对债权人及投资人决策，在简述其概念及现状的基础上，就其他综合收益所造成的实际影响进行深入分析，为上市企业发展决策制定提供可靠依据 【关键词】其他综合收益；债权人决策；投资人决策；影响 我国学者对于其他综合收益的分析研究，大都集中于检验其他综合收益的存在能够提供价值相关性。比如将国内的上市企业分成三类，即国内上市、海外上市与香港上市，将其作为三大样本实施检验，检验结果表明：在这三个样本当中，国内上市企业披露综合收益具有更高的价值相关性，其他样本则不具备相关性。产生这一结果的原因为：不同国家有着截然不同的会计准则，这会使其他综合收益方面的规定存在差别，而且国内的资产市场还不够完善。而将FASB概念作为核心的准则，会计信息自身价值相关性仅仅是相关性一部分，相关性还包含债权人自身决策实际有用性等方面的内容。基于此，本文就其他综合收益，对其造成的实际影响作如下分析 一、债权人与投资人决策 1.债权人决策 基于财务信息的债权人检验，主要是借助评估信息对及时性对应的不对称程度进行确认。债权人决策受到的综合收益影响，主要通过利润比值评估，确定是否把亏损的部分切换至重点报告对应的收益部分。这种切换过程在外界条件不改变的基础上，会不同程度的降低会计信息自身有用性 将其作为基础，为准确检验综合收益所造成的实际影响，创建以下研究模型： 在上述研究模型当中，Rit表示除掉股票利息以后，股东权益市场价值具体变动；RDjt表示哑变量，如果回报率是正，则其为1，如果回报率是负，则其为0。NI表示净利润，OCI表示其他综合收益，CI表示综合收益，对模型当中的全部变量除以Rit，以完成一系列规模化处理。在这种设置过程中，两个相关系数分别表示好消息对应的及时性以及亏损对应的及时性。坏消息对应的及时性可使用λ2+λ3表示。而系数λ6与λ5+λ6分别表示不同收益类型的相关性。对综合收益而言，CI=NI+OCI，而且这种模型还依赖于一致的独立变量，综合收益对应的及时性可采用系数合计计算等方式进行求解。由于该模型的自变量是股东权益的实际改变值，在对样本实施回归性分析的过程中，需采用前一年的数据，但在这一年中该企业还对其他综合收益进行列报，所以这一部分所使用的样本是近3年的，实际的样本数量在5770家左右 2.投资人决策 根据利润表及资产负债表，可创建一个会计数据和企业自身价值间的相互关系，而且价格及报酬模型还是据此模型演化而来的。通过对这两种模式的比较发现，价格模型可以直接反映出会计信息对于股价造成的实际影响，而报酬模型侧重于一定时间内会计信息对于股价造成的影响。这两种模型各有优势和缺点，对于报酬模型而言，它的会计收益缺乏较强的解释能力，而且在股市中如果可以预见会计收益对应的成本，则这种现象会在股价中有所体现，盈余系数预测会因此变成零，但价格模型却能避免这种偏差的产生，这是因为股价能反映出会计收益对应的累计性影响。尽管价格模型不存在太大的偏差，但他存在异方差方面的问题 基于国内的资本市场，会对股票价格造成直接影响的因素有很多，具有极强的不确定性，并且在相比之下，年回报率不会产生较大的波动，在国内适宜运用替代变量对投资人决策进行深入分析。对此，本文运用报酬模型对决策有用性展开分析，并探讨综合收益与其他综合效益对应的价值相关性 报酬模型为： 在上述报酬模型中，RETit表示企业t在该年内的投资回报率，其中包含了本期现金的股票利润；对比价格模型与国内学者的分析结果，本文对这一报酬模型对应自变量实施了系统的规模化处理。即为：NI_Vit-1代表t年内净利润和t-1年市值的比值，OCI_Vit-1代表t年内其他综合收益和t-1年市值的比值，CI_Vit-1代表综合收益和t-1年市值的比值，而其他综合收益对应的所有组成部分是和t-1年市值比值的规模化处理结果。在这一模型中，变量是其他综合收益所有组成部分，其中，MKTSEC表示可进行出售的公允价值变化、EQMTD表示权益法核算模式下的投资方其他综合收益、CFHGE表示现金流量套期公允价值变动、FORCUR表示外币报表折算差额、OT表示其余所有项目 通过实证分析得知，对于其他综合收益所有组成部分，可以进行出售的资产公允价值变动自身已经具有一定相关性，而且其余项未能经过检验。产生这种现象的原因为：现金流量套期极少在上市企业中披露，并且企业金额也相对较少；但其他项目包含较多内容，并且在不同年度中，这一金额存在较大的波动性，因此，会对回报率解释程度产生一定降低作用。然而，由于第四个模型的R2比第一个模型小，并且SC与AIC都比第一个模型大，说明与净利润比较，其他综合收益不具有增量价值相关性，利润表中给出的信息还没有得到投资人