国际原油价格下跌对航运企业影响研究.doc

国际原油价格下跌对航运企业的影响研究 　　摘 要：本文首先分析航运企业的运营成本，分析石油对航运企业运行中燃料的成本的影响，其次分析国际原油价格的影响因素以及目前国际原油价格现状，然后对国际油价下跌对航运企业造成的影响分析利弊，最后提出应对国际原油价格下跌的策略 关键词：国际原油 价格 航运企业 1.船舶运营成本构成 运输成本各项目占成本的比重称之为成本结构。航运成本国际上一直有多种不同的划分方法，最常见的划分方法是分为：固定成本和变动成本这两大类 按我国航运企业习惯的一般划分方法，固定成本项目有：润料费、船员费、物料备件费、折旧费、修理费、保险费、管理费、其它营运费用。属于变动成本的项目有：燃料费、港口及运河费用 2.国际原油价格走势分析 从走势图中可以看出2016年国际原油价格整体仍持续保持下降的趋势 从基本面来看，未来几年，由于缺乏先决条件，油价不太可能再高涨至90美元/桶，在未来几年内，可以预见到低油价将是大趋势。只有当油价触底时，才有可能反弹，而触底价或将低至40美元/桶或以下。但目前形势下，油价反弹并无充分客观条件。2015年全球原油需求约为9400万桶/天。2016年国际石油市场仍然总体疲软，油价将维持在45/桶至60美元/桶。2016～2018年，世界原油需求大致在9700万桶左右。这将使世界石油库存量持续增加 经过各方市场分析得出结论，一致认为由于将要面临的挑战，国际原油市场走势在2016年的走势不甚明朗。因此，包括欧佩克在内的各方均选择持观望态度，避开风险。这种观望而不作为的做法无疑于对供求关系的不平衡现状雪上加霜，甚至将波及上游开采业的投资现状并带来连锁负面效应。由此我们可以认为，2016年国际油价将继续疲软，不会有大幅反弹 3.国际油价下跌对航运企业的影响 3.1国际油价下跌对航运企业的优势 3.1.1运营成本削减 燃油作为航运企业最大的成本消耗，航油价格的下调将直接减少航运企业的燃料支出费用。油价长期徘徊在低谷，直接影响到航运企业成本下降，从而成为油价大跌的受益方。同时受益于油价大跌的航运股，除了油价降低引起成本降低从而实现盈利，在资本市场，航运公司的年业绩也集体向好。虽然整体运价有所下滑，但主要航运企业均保持了整体运力的扩张，收入保持稳健。航运企业从油价下降以来成本大降，招商轮船、中海集运、中海发展、天津海运等国内航运公司业绩良好，实现从亏损到赢利的转变。分析师认为，由于国际油价持续走低，航运股将受益于低油价时代，从而业绩改善，但由于航运业并未走出低迷期，盈利增长难以持续 3.1.2推动大型油船提速运营 随着原油价格暴跌刺激货运需求增长，船东为获得更高的日收益开始提速运营船舶从而能够让货物更早地完成交付，近日市场上的大型油船正在以近2年多以来最快的航速运营 据RS Platou经济研究数据显示，装载200万桶原油，超过1000英尺长的超大型油船（VLCC）在今年2月的航速达到了12.57节，而上一次达到这一航速水平是2012年8月。石油贸易的发展推动了原油运输的发展，这些VLCC自今年1月以来平均日收益均超过71000美元，其开年油运运价之高，是自2008年以来表现最好的。而根据伦敦VesselsValue有限公司所提供的数据显示，目前VLCC的航速的确是自2012年以来的最高水平。该机构称，原油价格的下滑促使油运量大幅上升，船东通过提速运营在尽可能短的时间内运输尽可能多得货物，因此尽管加速运营将增加燃料成本，但船东仍然有利可图 3.2国际油价下跌对航运企业的弊端 3.2.1不利于原油开采，影响输入 如果油价过低，将不利于石油开采，由于缺乏赢利性动力，石油产量将大幅下降。在油价维持较高水平时，不但石油产量增加，石油产品替代品也将增多；而低廉的价格却会导致一系列负面作用，使石油产量更快下降 世界迫切需要石油，而航运企业的运营需要石油作为燃料。当石油价格太低时，会出现供不应求的现象，此时对航运企业的影响也是巨大的，不利于航运企业的发展。当国际石油价格持续降低时，会加剧市场的需求，供不应求的现象会愈发严重 3.2.2运营风险 油价下跌导致航运企业运营成本降低，对航运企业是一大利好因素。但事实上，从航运企业的财务表现来看，却很难评判油价高或油价低哪个更好。综观历史数据，油价波动与经济发展总是同步。也就是说，燃油成本降低为航运企业带来的利益，往往被经济萧条时的航运企业疲软的运量需求所抵消。如果将油价下跌视作经济衰退的信号，那对航运企业来说就很糟糕了 4.应对油价波动的策略 4.1做好风险防范工作 面对难以预知的国际油价波动风险，航运企业应进行如下防范措施： （1）建立燃油储备机制，加强