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2016年率捷咨询 聚氨酯产品年度分析报告目录--硬泡产业链  国内 MDI 产能供应保持稳定 ，开工率约在 50-60%范围内 ，相对于 2015年 ，产量也在震荡增加 ，国 内聚醚产量也是小幅走高 ，主要是因为黑料下游白电领域稳定增加 ，其他领域也是稳定发展。另外 ， 黑料逐步扩大出口市场 ，出口量在迅速增加。  国内聚合 MDI 市场出现了三次较大程度地上涨 ，价格从 2015年末的 10,400 元/吨上涨到了 20,000 元/吨 ，彻底走出了 2015年的低迷。预计 2016年年底会小幅回落到 18,000-19,000 元/吨。主要是 因为 MDI 装置命途多舛 ，而且行业寡头对于 MDI 价格有较强的控制力 ，贸易商也通过各种炒作 ，助 涨市场走高。 a.4 月份厂家大幅上调挂牌结算价、厂家集体控制货 ，上海联恒 24 万吨/年的 MDI 装置停车检修 ，巴 斯夫恰逢重庆 40万吨/年的 MDI 装置意外停车 ，而此时下游第一行业冰箱处于旺季 ，多重利好支 撑 ，4 月份国内聚合 MDI 市场大幅拉涨 ，上涨幅度为 2000 元/吨 ，环比增加了 21.2%。 b.7 月底-9 月中 ，聚焦 G20 峰会到来 ，华东地区各主力工厂均降负荷运行 ，甚至有的装置停车 ，导 致 8、9 月供应面较弱。供方占据市场主导权 ，MDI 生产厂商纷纷调整 9 月挂牌价格 ，控制货量 供应 ，造就货紧价扬的紧张局面 ，价格上调到 16,000元/吨 ，上涨幅度为 3800元/吨 ，增长了 23.6%。 c.9 月中到 12 月 ，在 G20 峰会刚刚结束 ，市场供应面尚未恢复 ，此时 ，烟台万华 60 万吨 MDI 装置 爆裂 ，导致国内 MDI 市场货源进一步紧张 ，贸易商也借此机会纷纷炒涨 ，万华爆裂事故加紧了市 场货源紧张的局面 ，影响一直延续到 12 月份。此次聚合 MDI 价格上涨到 20,000元/吨 ，上涨幅度 高达 4000 元/吨 ，增长了 25.0%。  2016 年国内聚合 MDI 出口量大幅增长 ，同比增长 12-15%左右。中国聚合 MDI 产能在不断增加 ， 需求增长却有限 ，导致中国聚合 MDI 市场产能远远过剩。目前 ，万华和科思创是开拓海外市场额先 锋 ，出口市场份额占据 90%左右。现阶段主要海外市场有美国 ，印度和日本 ，未来在越南、泰国、阿 联酋还有很大的机会。  硬泡聚醚市场价格紧紧跟随着原料 PO 市场价格走高走低 ，PO 市场和硬泡聚醚市场价格走势几乎一 致。2016 年 PO 市场陡涨陡落 ，短短几日价格上调几千元 ，忽而落下贴近成本线。 a.PO 市场在 9 月份中旬掀起一场货紧价扬的狂潮 ，到达风口浪尖 ，涨至近 3年的最高点 ，山东 PO 市场上涨到 13,700 元/吨现金出厂 ，相对于去年同期上调 4,300 元/吨 ，同比增长 44.0%。相对于 2016年初 ，涨幅为 6,250 元/吨 ，增长 83.9%。主要是因为环保督查小组进驻山东 ，多台装置降负 荷运行或停车检修 ；另外还有一些装置意外停车 ，加紧了货源 ；终端都处于金九银十的旺季 ，需要 较好。厂家趁此大力炒作 ，限量出货 ，造就货紧价扬的紧张局势 ，一路行情向好 ，高位走涨 ，硬泡 聚醚市场也跟着原料 PO涨到前所未有的高度。 b.硬泡聚醚市场价格又跟着 PO在十月份到十一月份初急转而下贴近成本价 ，由九月份的 13,700元/ 吨下调到 8,300 元/吨,价格下调 5,400 元/吨 ，下调 39.4%。下游市场的转衰占据了主导 PO 市场的价 格因素。下游海绵受 TDI 以及聚醚的高位影响 ，无奈降负运行 ；其次 ，环保执行力度的不够 ，PO大 多数装置满负荷生产 ，库存压力陡增等均造就了 PO 市场下行 ，硬泡聚醚市场也快速被动下调。  下游白电市场稳定发展。2016 年冰箱产量与去年相比 ，几乎保持平稳。冰箱内销受经济大环境影响 并不景气 ，真正是出口市场带来的需求增长。冷柜行业市场受出口拉动继续保持增长趋势 ，2016 年 冷柜产量同比增长 12%-15%。内外销方面 ，出口明显好于内销。正是占据市场近 40-50%份额的白 电行业的发展 ，刺激着硬泡原料黑白料的需求。  下游冷链行业