第二十章各国经济部门的作用2016.pptVIP

二、IS—LM—BP模型 在以纵坐标表示利率、横坐标表示国民收入的坐标系中，IS—LM—BP模型可以用三条曲线，即IS曲线、LM曲线和BP曲线来表示，如下图所示。开放经济的均衡要求商品市场、货币市场和国际收支同时达到均衡，而当IS曲线、LM曲线和BP曲线恰好交于一点时，便会有唯一的一组利率r0、实际国民收入y0和汇率e0，使得产品市场均衡、货币市场均衡及国际收支均衡同时实现。这三条曲线的共同交点是唯一的一个三重均衡点。 E r0 r LM O y0 y IS BP（e0） ? IS—LM—BP模型 在上图中，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于E点，表示经济同时达到了内外均衡。IS曲线与LM曲线的交点所对应的状态为内部均衡或国内均衡，BP曲线上的每一点都是国际收支平衡点或外部均衡点，BP曲线在E点穿过IS曲线与LM曲线的交点，表示国内均衡和国外均衡同时得以实现。 三、资本不流动的IS—LM—BP模型 在资本完全不能流动的情况下，国内利率r对国际收支没有直接影响，国际收支均衡曲线是一条位于某个收入水平上垂直于横轴的直线。在资本不能流动的情况下运用IS—LM—BP模型可以分析以下几种情况： 1．充分就业的均衡 如下图所示，IS、LM、BP线相交于E点，不但实现了内外同时均衡而且BP线所处的国民收入水平正是充分就业的国民收入水平，这是一种完全理想的状态。 r O yf y BP LM IS E 充分就业的内外均衡 2．非充分就业的均衡 如上图所示，IS、LM、BP线相交于E点，但BP线所处的位置小于充分就业量yf，因此是非充分就业的均衡。政府要达到充分就业的均衡目标，一方面要运用财政政策和货币政策使IS、LM曲线移动到充分就业水平，同时还要运用汇率政策工具使BP线移动到充分就业的水平。 r O y0 yf y LM IS BP E 非充分就业的内外均衡 3．国际收支不均衡状态 下图中，IS、LM线在yf的水平上达到了内部均衡，但是BP曲线位于内部均衡点E的左边，表明存在着国际收支逆差，因此是一个有国际收支逆差的均衡。由于资本不能流动，利率政策对改善国际收支没有直接影响，此时只有采取本币贬值的政策抑制进口、刺激出口，才能改善国际收支状况。当本币贬值使BP线向右移动到yf的位置时，就可以实现国际收支的均衡，并达到内部和外部的同时均衡。? IS yf r O y LM BP E 逆差 国际收支不均衡 四、资本完全流动的IS—LM—BP模型 BP曲线在资本完全自由流动条件下是一条位于国外利率水平rw上的水平线。在水平线以上的点是国际收支顺差的状况，在水平线以下的点是国际收支逆差的状况。如果国外利率rw是既定的，在资本完全流动的假定下，当国内利率高于国外水平时，资本会无限地流入国内，导致大量的资本金融帐户顺差和国际总收支的顺差。反之，当国内利率低于国外水平时，资本又会无限向外流出，导致国际收支逆差。 在净资本流出函数F=σ（rw－r）中，σ是一个决定BP曲线斜率的重要参数。σ的值反映的是国家间资本流动的难易程度，σ值越大，国际间资本流动越容易，国内与国外的极小的利率差都会引起大量的资本流动；σ值越小，国际间资本流动越困难。一国若有一个较小的σ值，表示该国的金融市场还不太成熟，资本流动受一定的限制。在这种条件下，即使国内利率与国外利率差别很大，也不会造成大量资本流动。 假定资本可以完全自由流动，即σ→∞，那么BP曲线方程 在固定汇率制和浮动汇率制下，资本完全流动时的IS—LM—BP均衡状况会有所不同。 1．固定汇率制度下资本完全流动的均衡模型 在资本完全流动条件下，BP曲线为一条水平线，国内外极小的利率差也会引起巨大的资本流动，这就意味着只有国内利率水平等于国外利率，即r=rw，该国才能实现国际收支的平衡，在任何其他的利率水平上，由于资本的剧烈流动都无法实现国际收支平衡。因此，在资本完全流动条件下一国的货币当局无法实行独立的货币政策。在下图中，假定一国的货币当局从A1点开始实行货币扩张政策使得LM1曲线向右移动到LM2，这时内部均衡点移到A2点，但在A2点上会发生大规模的国际收支逆差，因而存在本币贬值的压力。为了稳定汇率中央银行必须干预外汇市场，即在外汇市场上出售外国货币，同时接受本国货币，其结果是本国货币供给减少，这又使LM2曲线向左移动，直到在A1点的均衡得到恢复时为止。 ? LM1 ← BP IS LM2 r O y r=rw A1 A2 固定汇率下资本完全流动的货币政策效应 另一方面，一国货币当局任何