企业不同生命周期的现金流战略.docVIP

学习导航 通过学习本课程，你将能够： ● 认识不同生命周期适用不同现金流战略； ● 明确不同生命周期企业的特点； ● 掌握不同生命周期对应的现金流战略。 ? ? 企业不同生命周期的现金流战略 一、种子期 处于种子期的企业，资金需求小，投资风险大。这一时期的企业有一定的目标、想法，但是产品未成型，后期新产品的研发费用很高，未来的资金需求大。由于未来的成长、利润不能直接显现，吸引外部投资者和银行贷款比较困难。可以采取个人投资或寻找天使投资的现金流战略。 天使投资是指有人投资一笔资金供个人创业，投资人占有一定的股权，但是，是否创业成功是未知数。天使投资最简单，因为投资人不需要创办人提供财务报表，完全依靠直觉判断。天使投资往往不是组织，而是个人。 ? 【案例】 天使投资 郭海婴是太太口服液的创始人之一，这几年已经成为中国保健品行业的风云人物。 郭海婴是在做丰韵丹的时候，曾经找史老师拉天使投资。她的项目一共需要500万元资金，自由资金只有200万元。她希望史老师投资20万元，占10%的股权。她可以依靠史老师的经验、知识、智慧以及身份，从其他投资者手中拿到更多的资金。 例如，香港某风险投资者说，只要让史老师做郭海婴公司的天使投资，并且进入董事会，占有不少于10%的股权，他们就愿意拿出200万元进行投资。 这样，郭海婴的资金就可以及时到位，相关团队会认为公司的治理结构比较完善，董事会有决策能力。 之后又有其他投资者说，如果前两年做到3000万元业绩，愿意投资1000万元占20%的股权。这样，她的利润能够不断地上升，最后可以在香港上市。 ? 这家公司上市的时候，史老师的10%就相当可观了。 二、初创期 企业处于初创期时，需要大量的资本投入和费用支出，既要开发产品又要开拓市场。这一时期的投资人一般要求控股权，企业可以采取权益融资。 如果企业的项目非常好，风险投资就会投资。风险投资者一般看中的是企业上市，目的是让公司发行股票，自己的资金翻倍后能够退出来。 三、成长期 企业处于成长期时，新产品已经被市场接受，市场成熟，销售上升，企业开始盈利，现金流为正。但是，由于需要更多资金满足市场的增加，企业资金更加紧缺。这一时期间的企业一般有两种选择：第一，强化企业的运营效率，不策划上市，采取防守型战略，依靠自我激励推进发展。第二，借助资本市场，IPO上市发行公众股票。这时，企业需要认真选择。 成长期的成本管理是核心，企业要尽快提高盈利水平，提高股东的回报率，可以采取激进式的现金战略。 四、衰退期 企业处于衰退期时，业绩开始下滑。很多企业无法接受已经进入衰退期的现实，这时的关键是及时调整战略，寻找新的投资点和盈利的产品。 在衰退期，企业要做到以下三点：第一，认命，维持正常的现金循环。第二，开始采取割草战术，在现金流正常的时候，集中现金资源，把现金资源收回，以支撑新业务的发展，适度的调整公司的投资。第三，严格预算管理，这样现金流会比较清晰，可以进行很好的控制。