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财务报告分析 第12章 财务综合分析 财务综合分析 一、筹资与投资适应情况分析 二、筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动综合分析 现金流量表（Statement of Cash Flows） 现金流量表 现金流量表 现金流量表分析的内容 现金流量表一般分析 经营活动的现金流量的稳定性较好，一般情况应占较大比例。 一般情况下，经营活动现金流入量大于现金流出量； 一般情况下，投资活动现金流入量小于现金流出量； 一般情况下，筹资活动现金流入量大于现金流出量； 一般情况下，现金净流量大于零。 投资活动和筹资活动的现金流量应该根据具体情况而定。（初期还是中后期） 现金流量表一般分析 如果企业的现金流量并没有出现上述情况，也不能想当然的得出结论：企业现金流动状况“好转”、“恶化”或维持不变的结论。 因为现金流量不是一个静态的数值，而是一个动态的变量。 现金流量表一般分析 现金净流量 该公司本年现金流量比年初增加14 102万元，其中，经营活动现金净流量增加27 312万元，投资活动现金净流量减少10 582万元，筹资活动现金净流量减少2 628万元。 现金流量表一般分析 经营现金净流量 该公司经营现金流量增加27 312万元，主要是企业净利润11 029万元引起的，如果再考虑折旧、摊销等不减少现金的项目10 786万元，经营性应付项目增加引起的现金流入增长36 876万元，财务费用、投资损失等不属于经营活动的项目6 089万元，经营现金净流入可达到64 780万元。扣除经营性应收项目、存货等资产增加和递延所得税负债减少引起的经营现金流出量37 067万元，经营活动现金净流量为27 000余万元。 现金流量表一般分析 投资现金净流量 投资现金净流量减少主要是本期大量购置固定资产、无形资产和其他流动资产以及对外投资引起的，使现金流出达13 506万元，收回投资和处置固定资产等收入现金2 924万元，投资现金净流出量为10 582万元。 现金流量表一般分析 筹资现金净流量 筹资现金流入主要是取得借款18 724万元所引起的，筹资现金流出是由于本期偿还债务15 476万元，偿还利息5 876万元，合计流出量为21 352万元。两者相抵，筹资现金净流出量为2 628万元。 现金流量水平分析 现金净流量 2006年公司的现金净流量状况比上年有所改善，现金净流量增加了414万元。从现金净流量增加的原因看，主要是经营活动现金净流量大幅度增加所致，投资活动现金净流量与筹资活动现金净流量均有所减少。2006年经营活动现金净流量比上一年增加8 200万元，而投资现金净流量和筹资现金净流量都有所下降，分别减少6 507万元和1 279万元。总体来看，该公司“自我造血”功能不断增强，公司正在稳步增长。 现金流量水平分析 经营活动现金净流量 经营活动现金净流量的增加，从经营现金流入和流出的对比看，主要是由于经营现金流入量大幅度增加引起的，其中销售商品、提供劳务得到的收入比上年增加20 438万元，其他现金流入增加6 645万元，其结果是使公司的经营现金流入增加28 023万元。虽然公司经营现金流出量也在增加，主要是购买商品、接受劳务支付现金增加15 589万元，但其增长幅度低于经营现金流入的增长幅度，故2006年经营活动现金净流量增加8 200万元，这说明公司通过生产经营活动获得现金的能力在不断提升。 现金流量水平分析 投资活动现金净流量 投资活动现金净流量的减少主要是由于本年度投资现金流出量的增加所致。2006年投资现金流入量比上一年增加2 915万元，但本年购建固定资产、无形资产和其他长期资产等支付的现金比上一年增加5 929万元，投资支付的现金比上一年增加5 803万元。投资现金流入与投资现金流出相抵，使投资活动现金净流量减少6 507万元。 现金流量水平分析 筹资活动现金净流量 筹资活动现金净流量2006年比2005年有所减少，主要是由于本年筹资现金流入量大幅减少所致，减少4 119万元，虽然取得的借款现金流入增加1 495万元，但两者相抵，导致筹资现金流入量减少了2 624万元。同时筹资活动现金流出量也有所减少，主要是由于偿付利息现金流出减少3 720万元，最终导致筹资活动现金流出量减少了1 345万元。流入量和流出量二者相抵，使筹资活动现金净流量减少了1 279万元。 经营活动现金流量变动的原因 公司净利润比上一年增加7 860万元，是公司经营活动现金净流量增加的一个重要原因，在一定程度上说明了企业经营业绩有明显改善，因而也直接导致了经营现金净流量的增加。 经营活动现金流量变动的原因 经营性应付项目大幅度增加是企业经营现金净流量增加的另一个重要原因。公司经营性应付项目比上年增加21 557万元，这对企业现金净流量增加是有利的，但这要考虑负债结构