制度环境、金融发展与企业研发投资：一个文献综述.doc

制度环境、金融发展与企业研发投资 ——一个文献综述 摘 要: 企业是一个国家经济发展与科技进步的主体力量，对促进一国经济发展起着决定性作用，而我国企业普遍存在着RD投资不足的问题。本文从制度环境与金融发展的角度出发对影响企业RD投资的因素进行系统的综述和分析，结果发现：制度环境的逐步改善与金融发展的日益完善有助于促进企业扩大RD投资。进一步的还发现，加大知识产权保护力度、降低政府对企业研发创新活动的干预、提高政府质量以及逐步降低信息不对称、完善资本市场和信贷市场均在一定程度上对企业RD投资有积极影响。 关键词：RD投资; 制度环境; 金融发展; 创新驱动 一、引言在中国经济的转轨时期，企业面临着巨大的发展潜力与机会，与此同时也伴随着一定的风险与挑战。中国现已成为世界第二大经济体，其惊人的发展速度让其他发展中国家难以置信，但在经济快速增长的背后也存在一些难以解决的问题。主要表现为：中国经济的快速发展主要得益于廉价的劳动力和丰富的自然资源，而不是依靠科技创新驱动社会进步与发展，这在无形中拉大了我国与欧美等发达国家在经济发展质量方面的距离。因此，我国在未来的发展中要注重科技的发展与创新，运用科技创新推动经济与社会的和谐发展。党的十八大报告指出，科技创新是一个国家社会生产力与综合国力的具体体现，必须摆在国家战略规划的核心位置。现代经济增长理论也指出，技术进步与科技发展是经济增长的重要因素，而研究与开发RD）则是技术与科技发展的主要源泉[1]。RD投资在企业的发展过程中扮演着举足轻重的角色，它是企业稳定、健康发展的助推器，加大对企业RD活动的投入，使中国在激烈的国际竞争格局中名副其实地担当第二大经济体的角色[2]。但由于我国的制度环境不完善，使得企业的RD投资成果易于被其他企业窃取和模仿，存在大量“搭便车”现象，从而导致民间资本对企业RD投资不足[3]，以及由于信息不对称、资本市场发展不完善和银行业发展不健全所带来的融资约束问题，致使企业RD投资成本过高、内外部融资不平衡，进一步削弱了企业进行RD投资的积极性，不利于企业的发展和整个社会科技的进步。 当今国际之间的竞争主要是科技与知识方面的竞争，而企业作为经济发展的主体，在一定程度上代表着一个国家整体的科技发展水平，因此，加快企业的RD发展，对处在时代进步浪潮中的中国而言是迫在眉睫的。本文立足于既有的研究文献，对制度环境、金融发展与企业RD投资这三者之间的相互关系进行了详尽地论述，使企业更加深刻地理解RD投资的重要性，使政府充分认识到自己在促进企业RD发展过程中所扮演的角色与使命，促使当局通过改善和优化制度环境来健全和完善金融市场，进而使企业的RD活动既能得到健全有效地法律保护，也能得到持续稳定的资金支持，增加企业RD活动的积极性，促进整个社会研发创新能力不断发展。 需提及的是，目前国内外已有不少学者对制度环境与企业RD投资[4-16]、金融发展与企业RD投资[17-28]分别进行了深入的研究与探讨，这些颇有深度的研究为我们进一步分析企业RD投资行为提供了丰富详实的理论基础，为接下来的研究提供了方向与指引，遗憾的是，这三者的传导机制入手论述。基于以上考虑，本文其余部分安排如下：第二部分论述制度环境与企业RD投资的关系；第三部分分析金融发展如何影响企业RD投资；第四部分阐述制度环境、金融发展与企业RD投资之间的相互影响关系。 二、制度环境对企业RD投资的影响 市场的健康运行与发展离不开健全完善的制度环境，经济的持续发展也得益于制度环境的改善，且企业的可持续发展也依赖制度环境的完善。奥里亚尼Hall Oriani，2004）[29]针对不同国家企业RD投入强度研发支出与销售收入之比与西方发达国家的RD投入强度差距明显。鉴于此，要加快完善我国的制度环境，使其在企业RD活动中产生积极的影响，促进企业RD活动进一步发展。制度环境对企业RD活动的影响主要表现在政府的知识产权保护力度、政府对企业活动的干预水平以及政府质量方面（一）政府知识产权保护力度对企业RD活动的影响 的知识产权保护能够企业增加RD投资，促进企业持续、健康发展。提高知识产权保护能力是实现国民经济又好又快发展的关键所在[15]。纳尔逊Nelson，1959）[30]和Arrow，1962）[17]的研究发现，知识产权具有正的外部效应，企业先进的技术与产品很容易被其竞争者模仿RD投资所产生的全部收益，收益被企业的竞争者攫取了。外部性问题的存在使得企业担心研发投资收益被竞争者掠夺，不愿意进行风险大、投入高、周期长的RD活动，长此以往，将会削弱一国的科技竞争力与综合国力，使其在激烈的国际竞争中失去科技优势[31]。 美国是世界上最早实行知识产权保护战略的国家之一，其知识产权法律建设起步较早。1790年，美国颁布了第一部《专利法》，并在此后