第4节 资金的时间价值.ppt

Copyright reserved 管理学院工程管理系 * (P/A，I，n)称为等额支付现值系数。经济意 义：在利率为i时，n期中每期期末的一元钱相当于现在的多少钱。 3.等额支付现值公式 由于， 有： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 例、在银行中存一笔钱，可以使你在今后的10年中每年收到20000元，你应该存多少钱？（利率为8%） 解： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * （A/P，i，n）为等额资金回收系数。经济意义：在利率为i时，现在的一元钱相当于n期中每期期末的多少钱。 4.等额支付资本回收公式 Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 例、如果你贷款10000元，分5年偿还，每年应支付多少钱？（利率为12%） 解： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 例、张老师购买商品房时，从银行贷款了28万元，年名义利率5.44%，每月等额偿还25年，问每月要还贷多少钱？ 解： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 年金类别 由于现金流量发生时间的不同，年金可分为后付年金、先付年金、延期年金和永续年金。 后付年金也称普通年金，是指在每期期末有等额款项收付的现金流。以上介绍的等额序列现金流量四个等值换算公式都是针对普通年金而言的。 先付年金也称预付年金，是指在每期期初有等额款项收付的现金流。 0 1 2 3 ... n-1 n 图 先付年金示意图 ... A A A A A . Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 年金类别 延期年金是指在最初m期没有款项收付，而后面连续n期有等额款项收付的现金流。 0 1 2 ... m m+1 m+2 ... m+n 图 延期年金示意图 A A ... A A 永续年金是指期限无限长的年金，即无穷等额序列现金流。 Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 1 这个投资方案是否可行？ 2 年收益至少达到多少时，投资方案才可行？ 3 假设银行贷款利息可以协商，年利率最高多少时，这个项目才可以做？ 4 假设汽车使用可以超过10年，向银行还款期限可按汽车寿命计算，问车用多少年项目才可行？ 练习：某人为了跑运输拟从银行贷款10万元购买一辆汽车，贷款期等于使用期，为10年，期末无残值。经计算年收益1.5万元，银行年贷款利率i=10%。问： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 1 每年年末偿还2万元本金和所欠利息； 2 每年年末只偿还所欠利息，第4年年末一次还清本金； 3 在4年中每年年末等额偿还； 4 在第4年末一次还清本金。 练习：某企业获得一笔8万元的贷款，偿还期为4年，按年利率10％计复利，试计算以下4种还款方式各自付出的总金额： Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 例题： 某大学生，其五年生活费用通过银行贷款解决。合同规定，学生每年初向工商银行借款5000元，年利率5%，借款本利由用人单位在该生毕业工作1年后的8年中，从其工资中扣还，问：如果每年扣还相同金额，则年扣还额为多少（假定学生进大学在年初，毕业在年末，毕业后立即找到工作，用的等额分付公式计算，基准时间点分别为14年末、0年、第4年末、第6年末）？ 0 1 2 3 4 5 6 7 14 A2=？ A1=5000 Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 解： 基准时间点为第14年末，即将A1和A2折算到第14年末求解： 5000· (F/A,5%,5) · ( F/P,5%,10)= A2 ·(F/A,5%,8) 基准时间点为第0年，即将A1和A2折算到第0年求解: 5000· [(P/A,5%,4)+1] = A2 ·(P/A,5%,8) ·( P/F,5%,6) 基准时间点为第4年末，即将A1和A2折算到第4年末求解: 5000· (F/A,5%,5) = A2 ·(P/A,5%,8) ·( P/F,5%,2) 基准时间点为第6年末，即将A1和A2折算到第6年末求解: 5000· (F/A,5%,5) ·(F/P,5%,2) = A2 ·(P/A,5%,8) Copyright reserved 管理学院工程管理系 * 讨论： 某冰箱厂库存积压数千台冰箱，为摆脱产品滞销与资金紧缺的困境，有以下几