指数复合增长率.doc

再谈指数复合增长率（喜迎2012） ? (2011-12-31 10:12:35) 转载▼ ??辞旧岁，迎新年。再有12小时就是新的一年，对投资者来说又是一个新的开始。无论2011年是多么曲折艰难，我们都应该放下心理重担，轻装上阵。回望过去指数的走势，许多投资者心里都曾有过这样的奢望：假如我在1994年指数325点底部买入股票，那么到2001年2200点就会有7倍的收益；假如在2005年6月998点底部买入股票，那么到2007年10月就会有6倍的收益；或者假如在2008年10月1665点买入股票，那么到现在为止都是盈利的；假如你看完这篇博文，那么你就有可能做到。??????道琼斯指数是世界上历史最悠久的指数，自1884年编制到现在2011年已有127年历史，百年当中经历了无数次熊市和牛市。是无数投资者的血泪史铸成的。其惨烈程度优胜我们所在的市场，仅1929年的黑色星期二那一天就有11人自杀，可以说每次大的熊市都有持枪自杀，跳楼，卧轨，这也是在警醒我们股票市场的风险一直在伴随着我们。????但是值得庆幸的是，从上图的指数走势图可以看出来，指数长期的走势是向上的，假如你在1932年41点时买入，那么以现在2011年12000点来说79年的时间获得292倍收益。或者假如在1974年577点买入，那么到现在35年的时间就会获得20倍收益。这只是假如，假如你做到了，那么你也可以称之为股神级人物了。像巴菲特一样的存在。????这种在指数底部买进股票的想法每个投资者都会有，虽然我们已经错过那么多的机会。但是我们可以抓住现在的机会。????道琼斯指数历史中几次较为大的熊市从历史上已经确立。????1932年熊市最低时41点????1974年熊市最低时570点????以上数据是成立的，那么我们可以计算1932年-1974年（熊市到熊市）指数的复合增长率。42年指数每年复合增长率为6.47%（用复利计算器计算）以此年复合增长率6.47%预算1974年后的指数结果如下：???计算得出2009年指数如果达到5120点，那么熊市其严重程度和1974年熊市的程度相当。其投资者悲观程度和1974年熊市相当。???1932年熊市最低时41点???1987年熊市最低时1616点???以上数据是成立的，那么计算出1932年41点至1987年1616点55年复合增长率为6.91%；依此增长率预算1987年之后的指数点位结果如下：????由以上计算结果显示：2009年道琼斯指数在7028点--5120点为熊市底部区域。如果根据1974年-1987年数据计算那么得出2009年熊市底部区域是9400点。所以这就要根据个人性格取舍了。???这不是我主观去认定的，而依据的是历史中熊市到熊市的增长率来推算未来某一年可能会出现的熊市点位。由已知的熊市到熊市增长率来推算未来的熊市。如41点-570点42年复合增长率6.47%不是我个人主观设定的。这个增长率你可以理解为道琼斯指数长期的收益率。银行有利率，债券有利率，那么股票自然有利率。这同时也验证了一点：对与长期投资来说指数是有效的。???区别在于选择的年代不同造成的结果不同，如1932年的熊市和1974年的熊市是道琼斯历史上最为严重的两次熊市，如果按此来计算未免太悲观，如果按此计算那么1974年后的37年里可以买入的时机很少，这就有可能使我们错失一些投资机会。而如果根据1987年的熊市来计算未免稍乐观了。所以我们在两者之间设定一个范围。???如2009年指数结果为7028点--5120点。那么我们所要做的的就是等待这个区间前一点位的出现，并建立???最后一个问题是，新股入市和退市以及改编对指数造成的影响，我想这并不影响我们对熊市底部区间的基本判断。再者有疑问的是指数1974年570点--1982年的770点，年复合增长率不足4%，那么计算出来的结果就很低，我还在进一步研究当中，希望各位能指教。???不过我们可以确定的是依据此方法计算熊市的底部区域是有效的，那么下面我们来看看我们所处的市场又如何呢？???上证指数1994年熊市最低时325点???????????2005年熊市最低时998点???以上数据是成立的，那么我们就可以计算1994年--2005年熊市到熊市的复合增长率，11年指数复合增长率为10.75%；依据此增长率预算2005年后某一年熊市的底部区域。???上证指数1994年熊市最低时325点???????????2008年熊市最低时1664点???以上数据是成立的，那么我们就可以计算1994年--2008年熊市到熊市的复合增长率，14年指数复合增长率为12.38%；依据此增长率预算2008年后某一年熊市的底部区域结果如下：????结果显示上证指数20