私募股权投资第一讲1.ppt

第一讲 民营资本路在何方 * * 去年，一位以前的学生到北京拜访我，刚进办公室，我就吓了一跳：五年前挺精神的小伙子，现在怎么变成两鬓如霜，满面倦容的小老头了？他应该也就四十出头啊！细聊才知道，他的企业倒闭了。 他是一个能干的人，大学毕业分到科研机构，自己搞了一套印染设备的创新发明，后毅然下海办厂，那会儿他还不到25岁。六年前他的工厂已经达到上亿元的资产规模，雇佣了超过500名员工，是当地的高新技术明星企业，他本人还是当地知名的企业家。 2008年起，他就不断遭遇人生中一场接一场的噩梦：下游的成衣行业由于金融危机的影响，纷纷取消订单，或是拖延乃至拒付货款；好不容易打开的印度，菲律宾和拉美地区等海外市场，却由于人民币不断升值，吞掉了绝大部分利润；员工不断上涨的工资吃掉了企业本已微薄的利润，出现亏损；2011年年初，压倒他的最后一根稻草还是来了。因无法从银行获得贷款，只得以高出正常利率10倍的成本从地下钱庄融来巨资，用来进行一个海外订单的新产品研发。不料他培育了近八年的研发团队集体跳槽，导致研发无法进行，订单取消。豪赌失败，只能卖掉土地，厂房，设备，去偿还债务，支付违约金。现如今，工厂关门，自己走人。这是大部分中国民营企业2011年的一个缩影。 一、企业家为何走向绝境 包头市亿万富翁金利斌自焚事件，在全国范围内产生了巨大的轰动。2011年4月13日凌晨，金利斌与他的司机和保镖等几人在公司喝酒，等其他人都酒醉后，金利斌一人独自开着奥迪A8来到厂区内的空地；是厂区监控死角，金利斌事先将汽车加满了油，另外把装满两塑料桶的汽油泼到车里，然后点燃了汽车以此结束自己的生命。 1、祸起巨额高利借款 包头市公安机关调查显示:惠龙公司向社会1098人集资12.397亿元，向单位职工498人集资1.109亿元，向金融机构贷款1.1亿元，总计14.606亿元。金利斌4月13日自焚，公安部门4月15日开始立案接受集资人报案，当时，最多一天有几百人报案。10多亿元的集资款，3分、5分甚至8分的高额利息，无疑是压在金利斌身上的巨大而沉重的枷锁，使其无法脱身。 2、不仅仅是金利斌的悲剧 金利斌的悲剧不仅是他个人的悲剧，还是中国金融制度的悲剧，更是中国企业家不懂金融的悲剧。如果不关注民企的融资困境，不健全法律法规，不对中国的企业家进行金融培训，更多“金利斌”还可能出现。 二、谁能成为小企业的救命稻草 2011年长三角一带的中小企业普遍闹起了“钱荒”。甚至出现大量企业处于停工、半停工状态。 浙江省温州市出现中小企业因贷款无门而“扎堆”倒闭的现象。继温州乐清老牌企业三旗集团濒临破产，又传出温州知名餐饮连锁企业波特曼资金链断裂而倒闭的消息；几乎同一时间，温州另外一家知名企业江南皮革也因为巨额欠款而倒闭。 1、2011年数据 2011年以来，浙企“跑路潮”不断发酵升级。至2011年10月末，浙江已经发生过228起企业主逃逸事件。消亡企业2.5万家左右. 从2011年4月江南皮革董事长黄鹤失踪以来，浙江民企老板跑路事件愈演愈烈。其后，温州、宁波等地又陆续发生多起事件，“跑路潮”来势凶猛。这些人出走的原因是无力还贷。　　　 温州出现的最疯狂最高的利息是一毛五，这意味着借100万资金，一年要还180万利息。这种畸形融资方式，是企业加速走向灭亡的祸根。　 浙江地区民企融资难直接导致高利贷泛滥成灾，“三分、五分、一毛的都在借，制造业不可能有这样的利润。不少温州企业为解燃眉之急，无奈之下走的是高利贷的路子，这样造成企业融资成本一路水涨船高。而贷款之后高企的还款利息则让企业不堪重负，只有进行钱炒钱的恶性循环，炒楼﹑炒大蒜﹑炒艺术品,赌博式的炒作.极易造成资金链断裂。 2、中国经济发展的瓶颈 中国经济经过30年的发展，正面临发展瓶颈，也就是经济学上的刘易斯拐点：工人工资增加，原材料价格上涨，企业经营成本提高，企业利润下降。但更主要的原因是民营企业不懂金融,不知道怎样融资对企业发展更为有利。 吴英因涉嫌非法吸收公众存款罪，一审以集资诈骗罪判处被告人吴英死刑，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。吴英不服上诉。2012年1月18日，浙江省高级人民法院对被告人吴英集资诈骗一案进行二审判决，裁定驳回吴英的上诉，维持对被告人吴英的死刑判决。 改革开放已经30多年，但金融市场还没开放，尤其是民营企业融资从正规渠道没法满足，肯定要寻找其他渠道。对“吴英案”议论体现在对金融制度改革和社会公平的期盼。 *