巴菲特XIN语录.pdf

巴菲特思想研究中心 Research Center for Buffettism 巴菲特语录 （说明：这是巴菲特思想研究中心收集的部分巴菲特语录，有与时间和人 力的关系，没有仔细核对，可能存在重复，希望大家见谅。如果有必威体育精装版的 语录，请告知） 开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。 成长只不过是用来判断价值的计算方式而已。 想要一辈子都能投资成功，并不需要天才的智商、非凡的商业眼光或内线情 报，真正需要的是，有健全的知识架构供你做决策，同时要有避免让你的情 绪破坏这个架构的能力。 这个秘密(指投资获利的方法) 已经公开50 年了，但是在我35 年的投资生涯 中，却从未见到转向价值投资方法的发展趋势，可能是人类某些顽固的天性， 把简单的事情给困难化了。 别人同意你的观点，并不表示你的观点就正确无误，你之所以正确，是因为 你提出的事实正确以及推论正确，这样才能保证你能够正确无误。 我们不会理会政治及经济的预测报告，如果我们因为某些未知的事件而心生 恐惧，延后或改变我们的资金运用方式，各位想想，我们付出的成本会有多 高，事实上，我们所做的最好投资，往往是在大众对总体经济事件的忧虑达 到颠峰时，恐惧是追求时尚者的敌人，却是基本分析者的朋友。 将那些热中于买卖股票的法人机构冠上『投资人』的称谓，就好像是称呼一 位不断拥有一夜情的人是浪漫情人一样；股市有如一个资金重分配的中心， 金钱将由好动的人手中转移到有耐心的人手中。 我认为利用在葛拉汉-纽曼公司、巴菲特合伙及伯克希尔三家公司所累积 63 年的套利经验，可以证明效率市场理论有多么的愚蠢；那些对效率市场理论 深信不疑的学生以及易受骗的投资专家所接收到的错误投资观念，对我们和 其它信奉葛拉汉教诲的人来说，自然是天大的好事，不管是在财务上、智力 上或体能上，任何一种竞赛，如果你的对手被教导说，再怎么努力尝试也是 第 1 页 共 17 页 buffettism@126.com 巴菲特思想研究中心 Research Center for Buffettism 毫无用处的，这对你可说是绝大的优势，以自私的观点来看，信奉葛拉汉教 诲的人士或许应该继续支持效率市场理论，好让这个教条能够永远流传下 去。 对我而言，股市根本不存在，它只不过是在证明是否有人做了什么傻事。 买一股股票，必须像你要买下整间公司一样。 在每天卖出的千万种商品中，由最内行的卖家所标出的卖价，可以好到令人 无法拒绝，这根本是无法用数理逻辑想象的。 整体而言，伯克希尔公司及其长期投资的股东们，会从股市的下跌中获利， 所以当市场大幅滑落时，他们既不惊慌也不悲伤。 决定卖掉公司所持有的麦当劳股票是一项严重的错误，总而言之，假如我在 股市开盘期间常常溜去看电影的话，你们去年应该赚得更多。 一群旅鼠在意见分歧时，和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。 风险来自你不知道自己在做些什么；股市像上帝一样，会帮助自助的人，但 和上帝不同的是，它绝不会宽恕那些不懂自己在做什么的人。 你绝对不会知道，就历史标准而言，目前的市价水准是否太高了，你只知道 这种投机水准以任何历史标准来衡量都偏高，也了解这种现象不会一直持续 下去，但就是不知道它何时才会停止。 股票预测专家唯一的价值，就是让算命仙看起来还不错。 假如你不打算持有一支股票达10 年之久，那连持有10 分钟的时间都不要。 一家公司的股票在今天、明天或下星期卖多少钱并不重要，重要的是这家公 司在未来5 至10 年的表现如何。 准备是最重要的，诺亚不是下雨之后才开始造方舟的。 我们并非依据某些人的说法来判断管理能力，而是看过去的记录。 对投资人而言，最重要的不是他们懂多少，而是如何明确地定义他们所不懂 的。 第 2 页 共 17 页 buffettism@126.com 巴菲特思想研究中心 Research Center for Buffettism