东南大学工程经济学资金的时间价值(第二讲).ppt

资金的时间价值 1 资金时间价值理论 2 资金的等值原理 3 资金时间价值的计算 4 名义利率和有效利率 1 资金时间价值理论 1.1 资金时间价值的含义 1.2 利息和利率 1.3 利息的计算 1.1 资金时间价值的含义 资金的时间价值是指资金的价值随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。 资金具有时间价值并不意味着资金本身能够增值，而是因为资金代表一定量的物化产物，并在生产与流通过程中与劳动相结合，才会产生增值。 资金的时间价值是客观存在的，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。 通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通实际需要量而引起的货币贬值和物价上涨现象。 资金的价值不只体现在数量上，而且表现在时间上。 投入一样，总收益也相同，但收益的时间不同。 收益一样，总投入也相同，但投入的时间不同。 影响资金时间价值的主要因素： 资金的使用时间； 资金数量的大小； 资金投入和回收的特点； 资金的周转速度。 1.2 利息和利率 利息是货币资金借贷关系中借方支付给贷方的报酬，它是劳动者为全社会创造的剩余价值（社会纯收入）的再分配部分。在工程经济学中，“利息”广义的含义是指投资所得的利息、利润等，即投资收益。 利率是指在一定时间所得利息额与原投入资金的比例，它反映了资金随时间变化的增值率。在工程经济学中，“利率”广义的含义是指投资所得的利息率、利润率等，即投资收益率。 影响利率的主要因素： 社会平均利润率的高低； 金融市场上借贷资本的供求情况； 贷出资本承担风险的大小； 借款时间的长短 其他（商品价格水平、社会习惯、国家经济与货币政策等） 2 资金的等值原理 2.1 资金等值 2.2 现金流量及现金流量图 2.3 资金等值的三要素 2.1 资金等值 两个不同事物具有相同的作用效果，称之为等值。 2.2 现金流量及现金流量图 2.2.1 现金流量 2.2.2 现金流量图 2.2.3 累计现金流量图 2.2.1 现金流量 现金流出：指方案带来的货币支出。 现金流入：指方案带来的现金收入。 净现金流量：指现金流入与现金流出的代数和。 现金流量：上述统称。 现金流量图因借贷双方“立脚点”不同，理解不同。 通常规定投资发生在年初，收益和经常性的费用发生在年末。 2.3 资金等值的三要素 金额 时间 利率 3 资金时间价值的计算 3.1 几个概念 3.2 资金时间价值计算的基本公式 3.3 系数符号与复利系数表 3.4 其它类型公式 3.1 几个概念 时值与时点—在某个资金时间节点上的数值称为时值；现金流量图上的某一点称为时点。 现值（P）—指一笔资金在某时间序列起点处的价值。 终值（F）—又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。 折现（贴现）—指将时点处资 金的时值折算为现值的过程。 3.1 几个概念 年金（A）—指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。 计息期—指一个计息周期的时间单位，是计息的最小时间段。 计息期数（n）—即计息次数，广义指方案的寿命期。 3.2 资金时间价值计算的基本公式 3.2.1 一次支付复利终值公式 3.2.2 一次支付复利现值公式 3.2.3 年金终值公式 3.2.4 偿债基金公式 3.2.5 年金现值公式 3.2.6 资金回收公式 3.2.1 一次支付复利终值公式 已知P，求F＝？ F＝P×(1+i ）n (1+i)n为一次支付复利终值系数，用符号(F/P，i，n)表示。 3.2.2 一次支付复利现值公式 已知F，求P＝？ (1+i)-n为一次支付现值系数，用符号(P / F，i ，n)表示。 3.2.3 年金终值公式 已知A，求F＝？ 注意:等额支付发生在年末 [(1+i)n-1]/ i为年金复利终值系数,用符号(F/A, i, n) 表示。 3.2.4 偿债基金公式 已知F，求A＝？ i/[(1+i)n-1]为偿债基金系数,用符号(A/F,i,n) 表示。 3.2.5 年金现值公式 已知A，求P＝？ [(1+i)n-1]/[i(1+i)n]为年金现值系数,用符号(P/A,i,n)表示。 3.2.6 资金回收公式 已知P，求A＝？ i(1+i)n/[(1+i)n - 1]为资金回收系数,用符号(A/P,i,n)表示。 3.3 系数符号与复利系数表 3.3.1 六个基本公式及其系数符号 3.3.2 复利系数表 3.3.3 复利系数表的应用 3.3.2 复利系数表 复利系数表中包含了三种数据，即系数、利率、计息次数。根据各系数符号，查表即可得到相应的系数；知道了三项数据中的任意两项，还可以通过查表得到另一项。 3.3.3 复利系数表的应用 求利率 例：某人今年初借贷1000万元，8年内，每年还154