中国信用评级市场评估.ppt

模板来自于 / * 李壮 中国信用评级市场状况分析 1 认识信用评级 2 中国信用评级市场发展史 3 中国信用评级市场发展成果 4 中国信用评级市场发展中存在问题 5 中国信用评级市场问题对策及解决方法 目录 CONTENTS 认识信用评级 什么是信用评级 信用评级又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年穆迪公司的创始人约翰穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。我们研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。早在1996年美国著名专栏作家弗里德曼就将美国和穆迪形容为两个实力旗鼓相当的超级大国“美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用信用降级毁灭一个国家。 信用评级有狭义和广义两种定义。狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债务人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。 信用评级的作用 从企业的角度来说，其作用主要体现在以下几个方面 1.企业在市场经济活动中的”身份证. 2.企业进入资本市场的“通行证”。 3.企业可以降低融资成本。 4.有助于企业改善经营管理。 5.可以为管理部门提供重要的参考依据。 中国信用评级发展史 回顾我国信用评级行业20多年发展历程，大致可以分为以下四个发展阶段。 1.初创阶段（1987~1992年） 1987年颁布《企业债券管理暂行条例》各地纷纷开始组建信用评级机构，其中大 部分机构为人民银行系统内相关部门组建成立。 1988年成立第一家独立于金融系统外部的资信评级机构，上海远东资信评估有限公司。 1989年经济严重过热，人民银行下发《关于撤销人民银行设立的证券公司、信誉评级公司的通知》银行体系公司一律撤销。 1990年人民银行下发了《关于设立信誉评级委员会有关问题通知》确立了银行内部资信评级的组织体系问题。资信评级进入了以银行体系为基础的业务模式阶段。 中国信用评级发展史 2.初步发展阶段（1992~2000年） 1992年国务院下发了《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，明确评级机构在债券发行审批中的地位，新世纪、中诚信、大公、福建省信用评级委员会等外部评级机构相继成立，评级业务逐步走向规范化和制度化，评级技术也有较大程度的提升。 1997年中国人民银行发布了《关于中诚信证券评估有限公等机构从事企业债券信用评级业务资格的通知》认可了9家从事全国范围内债券信用评级业务资格的评级机构。 中国信用评级发展史 3.酝酿发展阶段（2000~2004年） 2000年末，中央经济工作会议和《国民经济和社会发展十五规划》提出加快建立健全社会信用制度，社会各界逐渐认识到了资信评级在征信体系中的功能和作用，债券市场相续推出新产品，出台了多部对机构和业务进行规范规章制度。 2003年5月，中国保险监督管理委员会发布《保险公司投资企业债券管理暂行办法》同时把中诚信、大公、联合、远东资信和新世纪5家机构成为中国保监会认可的信用评级机构。 2003年9月国家发改委发布《关于国家电网公司等企业债券发行规模及发行审批有关问题的通知》指出可以对企业债券评级的5家机构为中诚信、大公、联合、远东资信、大公和新世纪。 2001年4和2003年8月，中国证券监督管理委员会先后发布《上市公司发行可转换公司债券实施办法》和《证券公司债券管理办法》，这五家机构具备出具可转换公司债券评级报告和证券公司债券评级报告，获得中国证监会认可。 中国信用评级发展史 4. 快速发展阶段（2005年至今） 2005年，人民银行发布《短期融资券管理办法》，在银行间债券市场推出短期融资券。2008你那4月人民银行公布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，促进非金融企业在银行间债券市场直接债务融资发展，同年行业协会发布《银行间债券市场中期票据业务指引》等7项自律规则和指引。 2007年证监会先后发布《公司债券发行试点办法》和《证券市场资信评级业务管理暂行办法》，包括中诚信证券评估有限公司、鹏元、新世纪、大公、天津中诚信评估有限公司五家评级机构核准从事证券市场资信评级业务，公司债券评级业务就此展开。 2007年《中国银监会关于有效防范企业债担保风险的意见》禁止商业银行为以项目债为主的企业债券进行担保。 2008年发改委发布《推进企业债券市场发展、简化发行核