第五章金融市场ok.ppt

本章学习要求 1、掌握金融市场的基本原理、理解资本效率市场理论和行为金融理论； 2、了解金融工具与金融资产的含义，掌握金融工具的特征和种类，能正确分析有价证券价格的影响因素并熟练计算； 3、掌握初级市场与二级市场的概念，以及它们之间的关系，了解新证券的发行方式，掌握证券交易所及场外交易市场的各自特征； 4、了解金融衍生工具的含义及种类； 5、根据国内外的相关理论和实践活动，思考我国的金融市场应该如何发展。 第一节 金融市场及其构成要素 （一）定义： 金融市场是通过金融商品交易，实现资金融通 的场所。 广义金融市场与狭义金融市场（公开金融市场） （二）金融市场的功能 1、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短 缺部门之间的调剂，实现资源配置 2、实现风险分散和风险转移 3、确定价格 4、发挥提供流动性的功能 5、降低交易的搜寻成本和信息成本 三、 金融工具 （一）金融工具的概念与特征 1、概念 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件 2、特征 1）偿还期限：期限长短 2）流动性：变现能力较强 3）风险性：信用风险与市场风险 4）收益率：名义收益率；当期收益率；实际收益率 三、 金融工具 三、 金融工具 三、 金融工具 第二节 货币市场 一、货币市场的含义 货币市场亦称短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融交易市场。 二、货币市场的特点 （一）货币周转量比较大 （二）交易额比较稳定 （三）与收入密切相关 （四）投资者比较有保障 三、货币市场的主要类型 （一）同业拆借市场 （二）票据贴现市场 （三）短期国债市场 （四）银行大额定期存单市场 （五）回购协议 第三节 证券市场 （一）公募与私募 私募（Private placement）指发行人直接对特定的投资人销售证券 公募（Public Placement )指发行人公开对不确定的投资人推销证券 （二）证券承销：代销、余额包销、全额包销 （三）证券评级 （一）证券交易所 1、概念：集中进行证券交易场所 2、组织形式：会员制与公司制 3、证券交易所的基本职能 （二）场外交易市场（柜台交易、店头交易） 1、是指在证券交易所以外进行证券交易的市场 2、特点：无形市场、协议定价、未上市证券 （三）第三市场 （四）第四市场 金融衍生工具是指其价值依赖于原生金融工具的一类金融产品，包括：远期合约、期货、期权、互换 二、期货交易方式 （一）开仓和平仓 （二）最小变动价位和每日最大价格变动幅度 （三）保证金制度 （四）每日结算制度 三、套期保值 （一）含义： 所谓套期保值，是指投资者为预防不利的价格变动而采取的抵消性的金融操作。 （二）操作方法： 它通常的做法是在现货市场和期货市场上进行两组相反方向的买卖，从而使两个市场上盈亏大致抵消，以此来达到防范风险的目的。 三、套期保值 （三）基本原理： 现货市场上价格与期货市场上价格往往是同向波动的，并且期货到期日价格与现货价格趋于一致，因此在两个市场进行相反方向交易时盈亏能大体相抵。 （四）操作方法 一是交易方向相反 二是原生产品相同 三是交易的数量相等或相近 四是到期月份相同 四、金融期货简介 （一）外汇期货 （二）利率期货 （三）股票指数期货 A公司是股票自营商，3月1日购进1000股TT公司股票打算持有5个月。为防止股价下跌，A公司卖出1000股9月份到期期货合约。 第五节 期权市场 （一）期权定义 期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的商品、证券或期货的权利，同时却又不用承担必须进行这一交易的义务 （二）期权的种类 1、按照期权可以行使权利的时间不同，期权分为美式期权和欧式期权 2、按照合约的性质划分，期权分为看涨期权和看跌期权 3、按照期权合约的标的资产，可以将期权分为股票期权、货币期权、利率期权、股票指数期权和期货期权 二、期权交易的用途 （一）套期保值 （二）投资 例：购置了一块土地，价格10万元； 预期未来一年中土地的价格可能下降，价格波动在9.6万元～10万元之间； 为了规避风险，可以4 000元的价格出售一份这块土地的看涨期权合约，执行价定为11万元； 如果未来一年中土地的价格上涨，超过11万元，对方行权，就会获得1.4（11－10＋0.4）万元的净收入； 如果价格