苏宁电器2009年财务报表分析 (2)31.ppt

苏宁电器2009 年财务报表分析 小组成员： 李金 陈湛蛟 党良骥 公司概况 苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 行业状况与市场 1、市场景气，逐季回暖 从社会消费品零售总额的名义增速来看，2010年 3、4 月份，我国社会消费品零 售总额增速出现年内首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在 15%以上，并呈现稳步上扬的走势。 2、家电行业先抑后扬，全年实现稳步增长 受宏观经济的影响，一季度，家电消费需求不足，且大部分家电厂商以消化前 期库存为主，生产较为保守，产品货源供应上出现了较为明显的短缺，也在一定程度 上影响了家电销售。四月下旬开始，随着国家一系列拉动内需政策的落实，家电市场 的需求呈现逐步回升的趋势。“家电下乡”、“能效补贴”、“以旧换新”等一系列针对家 电行业的措施持续推进落实，有效的促进了家电市场消费。北京中怡康时代市场研究有限公司数据显示，在上半年家电市场容量较去年同 期下降 1.9%的情况下，下半年增长情况良好，家电行业整体呈现先抑后扬的趋势，全 年家电市场容量达 8,568 亿元，同比增长 5.28%。 （1）营业收入变化情况 该期间内，随着国家一系列拉动内需政策的推进和落实，宏观经济稳步向好，公司坚持既定的发展战略，贯彻落实年初制定的一系列明确的经营策略，连锁网络 规模不断扩大和完善，终端销售和服务能力进一步增强，实现营业总收入比上年同 期增长 16.84%，其中主营业务收入同比增长 18.06%。 ① 货币资金变化的主要原因： ? 该期间内，由于国家奉行相对宽松的货币政策，银行给予公司承兑汇票的信 用额度有所增加，公司也较多的采用了银行承兑汇票的方式支付供应商的货款，相 应的银行承兑保证金有所增加； ? 公司 2009 年非公开发行募集资金净额 29.99 亿元到位； ? 公司经营活动产生的现金净流量的增加。 ② 交易性金融资产变化的主要原因： 该期间内，公司出资 8 亿日元（约 5,755.4 万人民币）认购 LAOX 株式会社 6,666.67 万股股份并获得 1,066 万份新股预约权。该新股预约权符合《企业会计准则》关于金 融衍生工具的定义，应归为交易性金融资产，带来报告期末公司交易性金融资产的 增加。 通过对上述股份及新股预约权在公司获得当日的公允价值测算，并按比例分摊 此次对价款，分摊给长期股权投资的对价款为 5,017.6 万元人民币，交易性金融资产 737.8 万元人民币。其中，长期股权投资的公允价值为公司获得当日该部分认购股份 的市值，新股预约权的公允价值为按照二项期权定价估值技术进行评估的价值。 ③ 应收账款变化的主要原因： 该期间内，“家电下乡”、“以旧换新” 等一系列拉动内需政策的实施，在促 进公司销售收入增长的同时，也带来了公司应收代垫财政补贴款的增加。 ④ 存货变化的主要原因： 2008 年底，受经济不景气预期影响，公司元旦旺季备货较为保守。2009 年下半 年宏观经济启暖回升，公司针对传统元旦销售旺季，积极开展备货工作，由此带来 期末存货较期初有一定的提升。随着元旦销售预期的较好实现，由于阶段性备货需 求而产生的较多库存得到有效的消化，公司库存水平保持在合理区间。 ⑤ 长期股权投资变化的主要原因： 该期间内，公司新增了对江苏银行股份有限公司以及日本 LAOX 株式会社的投资，带来长期股权投资期末余额较期初大幅增加。 ⑥ 投资性房产变化的主要原因： 为进一步提升店面经营质量，该期间内，公司较多的运用关（闭）、转（租）、减（面积）、扩（面积）、降（租金）多种手段提升坪效，由此带来自有物业门店部分面积用途由自用转为对外租赁，相应固定资产转换为投资性房地产，以成本模式 计量，带来期末投资性房地产的增加。 ⑦ 在建工程变化的主要原因： 该期间内，公司南京徐庄总部、沈阳物流基地以及威海自建店相继开工建设，带来本期在建工程期末余额较期初有较大幅度的增加。 ⑧ 无形资产变化的主要原因： 该期