金融学概论-第二章货币与信用.ppt

第三节 信用与信用工具 远期合约（Forwards） 　　它是相对简单的一种金融衍生工具。远期合约是指买卖双方约定在未来某一日按约定的价格买卖约定数量的相关资产。 第三节 信用与信用工具 期货合约（Futures） 　　与远期合约十分相似，实质上是一种标准化的远期合约，它也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。 　　两者的区别在于： 　　远期合约交易一般规模较小，较为灵活，交易双方按各自的愿望对合约条件进行磋商； 　　而期货合约的交易是在有组织的交易所内完成的。 第三节 信用与信用工具 期权合约(Options) 　　它是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。 　　期权分看涨期权（Call Options）和看跌权（Put Options）两个基本类型。 第三节 信用与信用工具 互换合约（Swaps） 　　也译为掉期或调期，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率(利率、股票指数收益率等)相互交换支付的约定。 第四节 利息与利率 一、利息和利率概述 （一）利息的含义及本质 概括的来说，利息就是借贷资金的增值额。从借贷关系中的债权人角度来看，利息是货币资金所有者因贷出货币或货币资本而从借款人手中获得的报酬；从债务人角度来看，利息则是借入货币或货币资本所花费的代价。 马克思指出利息不是产生于货币的自行增值，而是产生于它作为资本的使用。他指出： 1．利息是以货币转化为货币资本为前提； 2．利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式； 3．利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现的是资本家全体共同剥削雇佣工人的关系。所以，利息是利润的一部分，即剩余价值的一部分。 第四节 利息与利率 （二）利率的含义及其基本计算方法 与利息有密切联系的另一个经济范畴则是利息率。利息率简称利率，是指一定时期内的利息额与借贷本金额的比例。它是反映利息大小的指标，是计量借贷资本增殖程度的数量指标。利率通常用分数表示，不同分数表示的利率含义不同。用公式表示为： 利息率=利息额/借贷本金额×100% 第四节 利息与利率 二、利率基本种类 （一）名义利率和实际利率 名义利率是以名义货币表示的利率，也称为银行挂牌利率。实际利率是名义利率扣除通货膨胀率以后的真实利率。实际利率用简单公式表示为： R=r－p （其中R为实际利率，r为名义利率，p为通货膨胀率。） 判断利率水平高低，不能只看名义利率，必须以实际利率为依据。当物价上涨率高于名义利率时，实际利率就成为负数，称为负利率。负利率对经济起消极作用。 第四节 利息与利率 （二）单利和复利 1．单利。单利是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。其计算公式为： I=P·R·D 其中：I代表利息额；P代表本金；R代表利息率；D代表时间。 用单利计算利息，手续简便；易于计算借款成本；有利于减轻借款者的利息负担。 第四节 利息与利率 2．复利。复利是单利的对称。是指计算利息时，要按一定期限（例如一年），将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。其计算公式为： S=P（1+R）n I=S-P 其中：S代表本息合计；n代表期数；I、P、R与上式相同。 用复利计算利息，有利于提高资金的时间观念，有利于发挥利息杠杆的调节作用和提高社会资金的使用效益。 第四节 利息与利率 （三）固定利率和浮动利率 固定利率是指利率在借贷期内不随借贷资金的供求状况而波动的利率。浮动利率又称可变利率，是指由借贷双方共同确定，可随市场利率的变化而相应调整的利息率。固定利率和浮动利率各有其优缺点。固定利率下，收益与成本是固定的，融资中的不确定性减弱，促进融资。但是，在期限较长、市场利率变化快的情况下，存在一定风险，借贷双方有必有一方受损。浮动利率下，它能适应经济形势变化和资金供求的变动而适时地调整。但是利率的波动随之也将使融资中不确定性提高。 第四节 利息与利率 （四）官方利率和市场利率 官方利率是指一国政府通过中央银行而确定的各种利率，它在整个利率体系下处于主导地位。 市场利率是指在借贷货币市场上随市场货币供求关系而自由变动的利率。由于影响资金供求状况的因素十分复杂，因而市场利率变动非常频繁、灵敏。当资金供给超过需求时，利率呈下跌趋势，反之，当资金需求超过供给时利率呈上升趋势。 在现代经济中，国家通过中央银行确定的利率调节资金供求状况，进而调节市