第1章货币概述.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2. 货币量定义的扩展： 克劳尔认为银行透支额、信用卡和旅行支票也应包括在M1中。如果以T代表这些信用工具，则有： 克劳尔的观点遭其他学者的反对。他们认为，将这些信用工具也包括在M1中不仅理论上讲不通，而且在计算上有重复，因而是不可取的。 d ? 如果以Dn代表商业银行以外金融机构接受的存款，以M3代表更广义的货币量，则有： 另一些学者认为，从货币的储藏职能来看，商业银行体系的储蓄存款和定期存款也是货币。如果以Ds代表商业银行体系的储蓄存款，以Dt代表商业银行体系的定期存款，以M2代表较广义的货币量，则有： ? d s t s t n 还有一些学者认为，现代社会不少金融工具都具有相当程度的流动性或货币性。如果以L代表银行与金融中介机构以外的所有短期流动资产，以M4代表更广义的货币量，则货币的定义进一步扩大为： 目前比较有倾向性的意见还是将M1作为货币的基本定义。（P21） ? 1. “窄”的定义： 　　马克思在《资本论》第3卷中指出：“我们这里所说通货的量，指的是一个国家内一切现有的流通的银行券和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。” 　　马克思指出：职能资本家“要预付的资本必须以货币形式预付，并不会由于这个货币本身的形式——不论是金属货币、信用货币、价值符号或其他等等——而消除。”马克思有时还把各种货币形式称为“货币的各种特殊形式”。 2. “宽”的定义： ? 二、马克思关于货币量范围的论述 传统观念形成的原因: 　①出于“理论考证”，片面引用马克思的论述 　②来自“国外引进”，承袭前苏联的理论观点 　③依据“实际情况”，现金与存款不能自由转化 我国传统将货币量的定义局限为现金或“钱”的范畴 认识的片面性导致实践的片面性，主要表现为: 　①与我国现阶段社会主义市场经济的现实状况不符 　②衡量货币流通状况是否正常只着眼于一个指标 　③分析物价上涨只局限于一个原因，即现金发行过多 　④无视存款通货的膨胀 ? 三、我国传统货币量范围的片面性及其纠正 　(1)货币流通规律的客观要求 　(2)正确全面地衡量货币供给状况所必需 　(3)真正解决整个货币流通中存在问题的条件 实践证明，统一的货币流通应该是包括现金和存款在内的“大货币流通”范围： ? 1. 货币量层次划分的涵义 ? 所谓货币量层次划分，即是把流通中的货币量，主要按照其流动性的大小进行相应排列，分成若干层次并用符号代表的一种方法。 西方国家对货币量层次指标系列的认识有一个历史发展过程。 世界各国均根据不同情况和要求，公布了各自的“货币供给量层次指标系列，并根据理论进展状况和实际操作经验作适当调整。 四、货币量的层次划分 M1= 通货+旅行支票+商业银行的活期存款+可转让提单+自动转帐的储蓄存款+信贷协会股份存款帐户+互助储蓄银行活期存款 M2= M1+货币市场存款帐户+储蓄存款和小额定期存款+即期回购证券协议存款+美国居民持有的即期欧洲美元存款+货币市场互助资金 M3= M2+大额定期存款+中期回购证券协议存款+金融机构持有的货币市场互助基金存款+美国公民持有的中期欧洲美元存款 L = M3+其他流动资产(包括银行承兑票据、商业票据、财政部债券、美国储蓄公债等) ? 美联储公布的“货币层次系列”(1984年3月) M1= 现金+银行同业以外的活期存款 M2= M1 +银行同业以外的四年内定期存款 M3=M2 +有法定通知期的储蓄存款 ? 德意志联邦银行的货币层次划分 狭义货币：M1=流通中现金+隔夜存款 中间货币：M2= M1 +期限为两年以下的定期存款+通知期限三个月以内的通知存款； 广义货币：M3=M2 +回购协议+货币市场基金(MMF)+货币市场票据+期限为两年以内的债券 ? 欧盟对货币层次的划分欧盟在货币层次划分方面，相对于美国有很大的差别。欧洲中央银行将货币分为狭义货币、中间货币和广义货币三个层次，具体划分如下： M1= 现金+活期存款 M2+CD= M1 +准货币+可转让存单 M3+CD=M2 +CD+邮政、农协、渔协、信用合作和劳动金库的存款以及货币信托和贷方信托存款 此外还有广义流动性等于“ M3+CD ”加回购协议债 券、金融债券、国家债券、投资信托和外国债券 ? 日本对货币层次的划分 M0=流通于银行体系外的现金通货 M1= M0 +商业银行活期存款+邮政汇划资金+国库接受的私人活期存款 M2=M1 +储蓄存款+定期存款+政府短期债券 ? 国际货币基金组织的货币层次划分 2. 流动性──层次划分的基本依据 三种不同的意见： 按货币周转速度来划分。但不能包括非商品性款项。 按货币变现率高低划分。但变现率高的存款并不是最活跃的购买力。 按货币