第2章外汇与汇率.ppt

（六）按汇率与货币实际价值关系的不同 名义汇率（Nominal Exchange Rate）就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方制定。 实际汇率（Real Exchange Rate）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。 实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平、出口退税、出口补贴等政策。 第三节 汇率的决定与变动 一、 金本位制度下汇率的决定及其变动 （一）典型的金本位制度（金币）： 各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和成色，有法定的含金量（Gold content）。 特点：金币可以自由铸造、熔化； 黄金自由输出入； 辅币和银行券自由兑换为金币。 金币含金量之比：铸币平价——汇率基础 （二）金币本位制下汇率决定的基础 1．汇率决定基础：铸币平价 在金币本位制时期，1英镑的重量是123.27447格令，成色为22K，即含金量为113.0016格令（7.32238克）纯金；1美元的重量为25.8格令，成色为90%，即含金量为纯金23.22格令（1.50463克）。根据含金量计算，英镑和美元的铸币平价为113.0016/23.22=4.8665，所以1英镑=4.8665美元。 知识拓展：黄金的纯度 用k金表示黄金的纯度： 在理论上我们把含量100%的金称为24K；所以计算方法为100/24（括号内为国家标准）：国家标准GB11887-89规定，每k（英文carat、德文karat的缩写，常写作k）含金量为4.166666%，　　 ??????????? 9k=100/24*9=37.5% （375‰） 　　 ??????????? 14k=100/24*14=58.333%（585‰） 为方便标识,把它定在58.5% 。　　????????? 18k=100/24*18=75%（750‰） 　　 ??????????? 22k=100/24*22=91.666666%（916‰）为方便标识,把它定在91.6% 。　　 ?????在理论上100%的金才能称为24K金,但在现实中不可能有100%的黄金,所以我国规定，含量达到99.6%以上(含99.6%)的黄金才能称为24K金。这几种K金含量为首饰的通用规格,国家规定低于9K的黄金首饰不能称之为黄金首饰。 ??? 用文字表达黄金的纯度： 有的金首饰上打有文字标记，其规定为：足金--含金量不小于990‰ ，千足金—含金量大于999‰。 按国际标准，K金分为24种，即IK到24K。不过，作为首饰用的K金种类还不到这些，世界各国采用的首饰材料都不低于8K。这样，实际上真正算作首饰用的 K金种类是 17种。 在这17种K金材料中，18K和14K是使用最多的，它在各国首饰业中都是主要首饰原料。为了丰富各种K金的表现力，国外在含量标准不变的情况下，调节其它合金配比系数，合成色彩各异的K金。 据日本著名的首饰杂志《宝石四季》报道，2013年黄金的配比有450种，最常用的有20种，例如，14K中有6种：红色、红黄色、深黄色、淡黄色、暗黄色、绿黄色；18K中有5种：红色、偏红色、黄色、淡黄色、暗黄色。 2.汇率变动因素：外汇供求关系及黄金输送点 在金币本位制度下，市场汇率就在以铸币平价为中心，以黄金输送点为上下限的幅度内摇摆波动。 黄金输入的界限，叫做黄金输入点； 黄金输出的界限，叫做黄金输出点。 黄金输出点和黄金输入点统称为黄金输送点。见教材P20注释框 （二） 纸币制度下的汇率决定基础 两个时期： 1.纸币仍有法定含金量时期（布雷顿森林体系时期） 黄金平价、货币平价 2.纸币无法定含金量时期 购买力平价 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。 （3）纸币靠政府权力强制流通。 视频：津巴布韦发百兆钞票 二、 纸币流通制度下影响汇率变动的因素 纸币制度下，任何能够引起外汇供求关系变化的因素都会造成外汇汇率的波动。 主要因素有： 1．国际收支差额 作用过程： 一般来说，国际收支顺差导致本币升值， 国际收支逆差导致本币贬值。 2. 利率差异 在国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额的今日，利率差异在一定条件下对汇率的短期影响很大。 需要重点强调的是，利率因素对汇率的影响是短期的，一国仅靠高利率来维持汇率坚挺，其效果是有限的。 重点勾画：教材P21 3.通货膨胀率差异 一国通货膨胀率升高，货币购买力下降，纸币对内贬值，进而对外贬值。 若是两个国家，者其变化受两国通货膨胀的程度来比较。高通货膨胀国家