3章备用财务管理价值观念(工管).ppt

3章 财务管理基本观念;今天的1元钱，利率为1%时，100年后其本利和为2.7元；但当利率为15%时，100年后其本利和为1174313元； 1亿元本金，借款利率为10%，则闲置一年的代价为1000万元，每月83.3万元，每天27777元，每小时1157元，每分钟19元。;第1节 时间价值;西方经济学理论;所有货币都有时间价值吗;时间价值的含义;相对数：时间价值率---不含风险报酬和通货膨胀附加率的平均资金利润率;银行存款利率 银行贷款利率 债券利率 股票的股息率;本节习题以此为假设;二、时间价值的计算;年金Annuity;复利终值与现值的计算;已知本金为PV，利率为i，存期为n 第一年末终值FV1=PV+PV ×I =PV(1+i) 第二年末终值FV2=FV1+FV1×i =FV1(1+i)=PV(1+i)2 第三年末终值FV3=FV2+FV2×i =FV2(1+i)=PV(1+i)3 第n年末终值FVn=PV(1+i) n;FVIFi,n 复利终值系数;1元钱的不同表现;1 普通年金;年金终值公式推导 年金终值FVAn的公式为： FVAn=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2 +...+A(1+i)1+A(1+i)0 (公式1) 等式两边同乘(1+i)，则有： FVAn(1+i)=A(1+i)n+A(1+i)n-1+...+A(1+i)2+A(1+i)1 (公式2) 公式(2)－公式(1)：;例：某公司计划在8年后改造厂房，预计需要400万元，假设银行存款利率为4%，该公司在这8年中每年年末要存入多少万元才能满足改造厂房的资金需要？ ;年金现值公式推导 PVA的公式 PVAn = A/(1+i)1 + A/(1+i)2 + ... + A/(1+i)n (公式1) 两边同时乘以(1＋i)，则有， PVAn(1+i)=A/(1+i)0+A/(1+i)1+...+A/(1+i)n-1 (公式2) 公式2减去公式1，得到，;例：某公司预计在8年中，从一名顾客处收取6,000的汽车贷款还款，贷款利率为6%，这笔贷款的现值是多少？即该顾客借了多少资金？;2 先付年金;（1）先付年金终值;【例题】某公司租赁写字楼，每年年初支付租金1000元，年利率为7%，该公司计划租赁3年，需支付的租金为多少？ 如果直接按照复利终值的办法求解： FVAD3=1000(1.07)3+1000(1.07)2+1000(1.07)1 = 1225 + 1145 + 1070 = 3440 能够直接把3个1000元的租金相加吗？？？？;但是借助于普通年金终值系数和查表来计算，则要简便一些。立式如下： FVADn = (A FVIFAi,n)(1+i) FVAD3 = 1000 ×FVIFA7%,3×1.07 = 1000 ×3.215×1.07 = 3440 ;（2）先付年金现值 ;【例题】某人分期付款购买??机，每年年初支付1000元，3年还款期，假设银行借款利率为7%，该项分期付款如果现在一次性支付，需支付现金是多少？ PVADn = (A ×PVIFAi,n)(1+i) PVAD3 = (1000 ×PVIFA7%,3)×1.07 = (1000 ×2.624)×1.07 = 2808 ;3 递延年金;方法一：二次贴现法;方法二：凑年金法;4 永续年金;普通年金现值计算公式为： 当期数n趋近于无穷大的时候，该公式分子式的第二项趋近于0，自然，我们就得到了永续年金的现值计算公式： ;符号说明;三 时间价值的特殊问题 ;给出年利率和计息频数后，则计息期数和计息利率可如下折算： i为年利率，m为每年的计息频数，n为年数。 相应的终值和现值的计算分别参照同类计算公式，只不过时间和利率参数发生了改变，变成了r和t。;【例】存入银行1 000元，年利率为12%，期限3年，试计算按年、半年、季、月的复利终值。 按年复利的终值——一年复利一次 按半年复利的终值——一年复利两次 按季复利的终值——一年复利4次 ;按月复利的终值——一年复利12次 从计算可知 一年中计息次数越多，其终值就越大。 反过来可推导出，一年中计息次数越多，其现值越小。;2 求解折现率、利息率;加法公式;3 求解折现期;2节 风险报酬;一、风险报酬的概念;1万元投资的结果;投资决策类型;风险的定义;风险的分类与特点;报酬的定义;转让资本所获得的价差收益;相对报酬是指用相对数——投资报酬率表示的投资报酬。它是绝对报酬与初始投资额的比率。 ;预期报酬越大，开始冒险;风险报酬的概念;风险的度