第7章信用风险和管理(下).ppt

贷款组合的实际概率分布 第*页 概率为1.1% 概率 贷款组合的价值 （*） 均值 86.82 98.30 108.06 损失21.24 损失9.76 0.9% 2.33 （*）2.33 为正态分布假定下1%的置信水平的VAR,在这里为了便于比较，将正态分布假定下1%的置信水平的贷款组合价值放在贷款组合价值的实际分布图中。 金融机构为了避免在极端情况下的信用事件导致清偿力不足的问题，最好用实际分布的1%的风险价值为依据来作为相应的风险资本准备。如图7.2，金融机构最好将信用风险的资本储备准备定为21.24万元，而不是9.76万元来抵御风险。尽管如此，仍然有1%的概率贷款的价值跌倒（108.06-21.24=86.82）万元以下。 第*页 计算贷款组合的风险价值 如何计算贷款组合在下一年的均值和风险价值 1.每一笔单项贷款的历史数据。 2.每一单项资产在不同信用事件后的市场价值变化。 3.考虑相关性，得到贷款组合总资产价值变动情况。 第*页 例5 假设年初两位借款人的信用等级分别为A级和BBB级，对每一位借款人的贷款额度都是100万元。要得到这一200万的贷款组合的风险价值，就需要计算出每笔贷款的联合移动概率以及每种可能的一年期联合移动概率下的贷款价值。如下表7.8所示。 表7.8 贷款相关系数为0.3时的联合移动概率（%） 第*页 由于贷款1（BBB）和贷款2（A）存在相关性，所以两笔贷款在下一年同时保持原信用等级的联合移动概率为79.69%，高于二者在没有相关性下的联合移动概率79.15%（86.93% 91.05%=79.15%）。由于借款人的信用等级分为8种，所以，两笔贷款的贷款组合一共有64个联合移动概率，对应于64个不同的信用事件。相应地，就需要计算64个新的贷款组合价值。 按照例4 的方法，可以分别计算两笔贷款在不同信用等级下的新的贷款价值，进而得到在每种可能的信用事件下的贷款组合的联合贷款价值，如表7.9所示。 第*页 表7.9 联合贷款价值 第*页 同样，运用例4的计算方法，可以计算得出贷款组合的均值为213.63万元，标准差为3.35万元，则在正态分布假定下，贷款组合的99%的置信水平的风险价值为2.33 ，即7.81万元。 * * 《金融风险管理》Financial Risk Management  第*页 信用风险和管理 （下） 第*页 主要内容 贷款集中风险的简单模型 现代资产组合理论与贷款组合多样化 信用度量方法与贷款组合风险度量 第*页 第一节 贷款集中风险的简单模型 信用等级转移分析 前提：外部或内部对各行业、各部门企业的信用评级。 根据历史数据建立信用等级转移矩阵。 决策：某部门的信用等级下降的速度超过经验数据，则银行会减少对该部门的贷款。 缺点：属于事后决策，亡羊补牢的方法。 第*页 第*页 表7.1 信用等级转移矩阵 年初的风险 等级 年末的风险等级 A B C 违约 A 0.85 0.10 0.04 0.01 B 0.12 0.83 0.03 0.02 C 0.03 0.13 0.80 0.04 第*页 贷款集中限制 设置最大贷款规模或最大贷款比例限制，控制风险集中程度。 常用来控制对某一行业、某一部门的贷款集中风险。 『例1』计算贷款组合的信用限制比率 如果某银行的贷款管理者要求其贷款组合总体损失率不超过5%，假设目前贷款组合中个部门的历史违约率如下：汽车制造业：8%；煤矿开采：15%;房地产:12%. 信用限制比率=贷款组合的最大损失比率× （7.1） 第*页 汽车制造业：5%× 煤矿开采业：5%× 房地产业: 5%× 可以看出：煤矿开采行业的风险相对较高，因此其在贷款组合中的最大贷款集中度不能超过33.3% 第*页 第二节 现代资产组合理论与贷款组合多样化 第*页 现代资产组合理论：MPT概述 基本思想： 在风险与收益的权衡下找到一个属于自己的最优组合，实现在给定收益水平下的最小风险，或者给定风险水平下的最大收益。 以预期收益率和标准差作为决策依据。 MPT模型的数学表达 考虑一个由两种证券构成的资产组合: 第*页 (7.3) (7.4) (7.5) (7.6) 组合的预期收益率是以单个证券在资产组合中的比例为权数，对单个证券的预期收益率加权求和得到。 组合资产的方差表示为两项之和：第一项，对各单个证券收益的方差加权求和；第二项，对各证券之间的协方差加权求和。 组合中证券收益率的相关性对资产组合风险的影响。 第*页 将MPT模型运用于贷款组合 最优贷款组合