第二章开放经济下的国际金融活动.ppt

* 三、欧洲货币市场的经营特点 市场范围广阔,不受地理限制,是由现代化网络联系而成的全球性统一市场,但也存在着一些地理中心 交易规模巨大,交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃 有自己独特的利率结构（LIBOR） 由于一般从事非居民的境外货币信贷，它所受管制较少 * 作业 1、在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$8．6615—86665，三个月期汇为：升水74—78，试计算该市场三个月的远期汇价。 2、在伦敦市场，若现汇价为：￡1=U$2．1570—2．1580，六个月期汇汇率为：升水470—462，试求该市场六个月期汇价。 3、已知在伦敦市场￡1=DM8．9140—8．9142，而在法兰克福市场￡1=DM8．9128—8．9130，设有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。 4、纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl．9100—1．9105，￡1=DM3．7795—3．7800，￡1=US$2.0040—2.0045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少? 5、在伦敦市场，现汇价为￡1=US$2．0040—2．0050，一年期期汇为升水200—190，市场利率为13％。同期美国市场利率为11％。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购入1万英镑套利的净收益是多少? 【本章复习思考题】 简答题： 1.什么是国际金融市场，组成部分？ 2.什么是外汇，具备什么条件才能称为外汇？ 3.汇率的基本概念及派生概念？ 4.外汇市场的组成及其交易方式 5.如何从欧洲货币市场的发展中理解其含义的演变？ 6.衍生金融工具包括哪些种类？为什么他会对国际经济带来很大冲击？ 7.什么是国际资金流动？ 8.如何理解国际资金流动对经济的影响机制 讨论题 为什么在各种类型的国际资本流动中，国际资金流动是国际金融学研究的主要对象？ * 金融学院国际金融教研室 * 风险转移型：期权、期货、货币与利率互换、远期利率协议等 增加流动型：CDs、贷款证券化 信用创造型：NIFs、零息债券 股权创造型：可转债等 金融学院国际金融教研室 * 买卖差价为千分之一至千分之五； 金融学院国际金融教研室 * 金融学院国际金融教研室 * 即期汇率与远期汇率同升同降，差价值取决于两国利率差异。 金融学院国际金融教研室 * 金融学院国际金融教研室 * 同业市场上每笔交易至少100万美元 金融学院国际金融教研室 * 金融学院国际金融教研室 * 金融学院国际金融教研室 * * 金融学院国际金融教研室 * 一体化中心是内外投融资业务混在一起的，金融市场对居民和非居民开放，在岸资金、离岸资金可以随时互相转换，如伦敦居民将一笔美元存入英国银行，银行再转贷给新加坡的资金需求者； 隔离性中心限制外资银行和金融机构与居民往来，只准非居民参与离岸金融业务。 名义中心纯粹是记载金融交易的场所，不经营具体的金融业务，只从事借贷、投资业务的转账或注册等事务手续，也称为记账中心。许多跨国金融机构在免税或无监管的城市设立“空壳”分支机构，以将其全球性税务负担和成本减至最低。它们常被称为“铜牌中心”，因为金融机构只是挂上招牌，无真正的金融业务或活动。 金融学院国际金融教研室 * 例如在伦敦设立分支机构的外国银行在1967年有114家，到1990年上升到451家。 2、汇率 1）概念： 汇率(exchange rate)是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。 2）标价法： 直接标价法(direct quotation) 间接标价法(indirect quotation) 美元标价法(dollar quotation) 目的：1、简化报价程序 2、广泛比较各种货币的汇价 国家或地区 货币 符号 ISO标准代码 中国 人民币元 RMB￥ CNY 香港 港元 HK$ HKD 美国 美元 $ USD 日本 日元 ￥ JPY 德国 德国马克 DM DEM 法国 法国法郎 FF FRF 欧元区 欧元 € EUR 瑞典 瑞典克朗 SKr SEK 瑞士 瑞士法郎 SF CHF 英国 英镑 ￡ GBP 3）汇率的种类 （1）固定汇率(fixed exchange rate) 浮动汇率(floating exchange rate) （2）单一汇率(single exchange rate) 复汇率(multiple exchange rate) （3）实际汇率(real exchange rate) # 有效汇率(effective exchange rat