第九章货币供给.ppt

它存放在美国境外的各国银行、主要是欧洲和美国银行欧洲分行的美元存款，或是从这些银行借到的美元贷款。 欧洲美元与美国国内流通的美元是同一货币，具有同等价值，区别只在于财务上的处理方式不同。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1、中央银行的资产负债表 ______________________________________ 资 产 | 负 债 ____________________________________ 证券（ A1 ） 发行在外的现金（L1） 贴现贷款（A2） 银行存款（L2 ） 财政借款或透支（A3） 财政性存款（L3） 黄金、外汇 和特别提款权(A4 ) 其它负债（L4 ） 在途资金（A5） 中央银行资本（L5） 其它资产（A6） 合计 （二）基础货币的决定 基础货币为： 根据“资产=负债”的原理有： 2、基础货币的决定 （1）在除基础货币项目外的中央银行负债不变的条件下，任何中央银行资产的增加都会引起基础货币的增加 （2）在中央银行资产项目不变的条件下，除基础货币项目外的中央银行负债的减少也将引起基础货币的增加 中央银行增加基础货币的途径： （1）向商业银行提供贷款 （2）对商业银行持有的票据进行再贴现 （3）买进有价证券（主动） （4）对财政的透支（被动） （5）收兑黄金 （6）收兑外汇 二、 货币乘数 （一）货币乘数的含义：表明货币供应量与基础货币 倍数关系的系数。 （二）公式（以M1层次的货币为例） （三）具体影响 1）rd ? ? m1 ?，m2 ? 2）rt ? ? m1 ?，m2 ? 3）e ? ? m1 ?，m2 ? 4）k ? ? m1 ?，m2 ? 5）如果D不变，t? ? m1 ?，m2 ? 三、货币供给模型-M1 弗里德曼-施瓦茨模型(1963年)和卡甘模型(1965年)是较早提出、也是较有代表性的货币供给模型,但这两个模型有着许多缺陷。 1969年，美国经济学家乔顿（Jerry L. Jordan）对这两个模型进行了改进和补充，导出了一个比较简洁明了的货币乘数模型。 (一)仅含有活期存款的货币供给模型 1、模型分析的有关假定 1）只吸收活期存款 2）公众不持有通货 3）商业银行不保留超额准备金 2、模型分析的结论 Ｍ１＝Ｄ＝Ｒ／rd D为活期存款，rd 为法定准备金率，R为银行准备金 　货币创造乘数　m1=1/rd （二）含有通货与活期存款 １、模型分析的有关假定 B=C+R C=k · D R=rd · D M1=C+D 2、模型分析的结论 （三）含有定期存款 1、模型分析的有关假定 银行系统的存款规模由活期与定期存款两部分组成，T为定期存款，令定活比为t,定期存款准备金率为rt，则有： 　Ｔ＝t·D ；R=rd·D+rt·T； B=R+C； C=k·D ； M1=C+D 2、模型分析的结论 （四）含有超额准备金 1、模型分析的有关假定 　 银行保存超额准备金，令Ｅ为银行保存的超额准备金，e为超额准备金与活期存款的比率， Ｍ１＝Ｃ＋Ｄ； B=R+C；R=rd · D + rt · T+E C=k · D ； T=t · D ； E=e · D 2、模型分析的结论 四、货币供给模型-M2 模型分析的有关假定： 一般认为货币Ｍ２是由银行系统以外的通货、活期存款与定期存款组成的。根据前面对货币Ｍ１的有关假定，可得： Ｍ２＝Ｃ＋Ｄ＋Ｔ；Ｂ＝Ｃ＋Ｒ；Ｃ＝k · D T=t · D；R=rd · D + rt · T+E；E=e · D 模型分析的结论： 弗里德曼—施瓦茨模型（1） 弗里德曼-施瓦茨模型中的货币定义为M2。所以，在该模型中的“D”不仅包括商业银行的活期存款，而且也包括商业银行的定期存款和储蓄存款。根据此定义： M=C+D 在货币存量中，只有一部分货币可为中央银行所能直接控制，弗里德曼和施瓦茨称之为“高能货币”（high-powered money）。它系由通货与商业银行准备金构成。如以H表示高能货币，以R表示商业银行准备金，则