清科2016年3月新三板统计.doc

3月新三板挂牌数再破500家，百合网定增募资十亿 2016-4-13 清科研究中心 张静 根据清科集团旗下私募通统计，截止2016年3月新三板挂牌企业数量达到6349家，本月新增挂牌企业共523家，环比增长157.6%，其中新增的做市企业数量有82家；在所有挂牌企业中，有VC/PE支持的共有122家，占本月挂牌企业数的23.3%，环比上升了90.6%。新三板市场继2015年12月有746家公司挂牌后，本月企业挂牌数再次突破500大关。3月共有363家企业进行了定向增发，共募集156.94亿元人民币，发行了34.36亿股，平均发行价格为7.85元/股。3月新三板市场成交情况喜人，总成交金额为168.79亿元人民币，其中做市转让成交额为94.57亿元人民币，协议转让成交额为74.22亿元人民币，成交总股数达到29.74亿股。日均成交金额为7.34亿元人民币，日均成交数量为1.29亿股。 监管层严守“试验田”，新三板迎来发展机遇 3月份挂牌公司523家，相比2月份的低潮期，挂牌数量有显著增加，日均挂牌20家左右，监管层释放的信号预计会让新三板市场更加热乎起来。在“两会”期间，李克强总理作政府工作报告中强调的“要促进多层次资本市场健康发展”。同月发布的“十三五”规划草案中关于删除“设立战略新兴产业板”，证监会以“还要做深入研究论证”予以回应。监管层有条不紊地推进改革，缓慢推进注册制和叫停战兴板，对新三板市场形成较大利好。另一方面，新三板市场分层制度即将实行，短期市场关注度有望逐步提升，资金逢低进场意愿有所增强。不少投资者认为新三板的风口即将到来。 除了创新层，股份转让系统副总经理隋强也表示，在准入层面将推行负面清单，更进一步支持符合结构性改革要求、符合国家发展战略的行业企业。新三板挂牌准入标准也从“之前的满足条件即可”变为严格的“不符合要求就不准进入”，这将进一步提高了企业挂牌“门槛”。 随着年报披露季的到来，多家挂牌企业由于披露信息不完整等原因收到问询函，新三板监管空前严格，股转系统详批企业年报，一方面说明，新三板公司普遍存在内控制度和信息披露制度不完善，对年报编制、披露等程序不熟悉等问题。另一方面，也反映出新三板监管层的谨慎和严密性。 新三板企业“壕送转”欲吸金，各路资本抢滩创新层 从2015年9月底挂牌的联创永宣10转650股的超高分配方案到3月份数家新三板公司发布送转方案可以窥见新三板送转行情格外火爆。3月2日，君实生物10转150分配方案实施，公司股本从2756.25万股增至4.41亿股。3月7日，赢鼎教育发布的送股转增并派现的利润方案，使公司总股本从570万跃至2055万股。3月10日，VR概念的身临其境也发布“高送转”预案，10股转105股后，总股本从220万增至2530万股。对比A股，最高送转不过10送32，新三板如此大手笔地“分红”看得令人瞠目结舌。 究其原因，除了新三板公司“壳”股本太小，需要增加股本来稳定股权结构外，扩股拉低市价以增加流动性，方便投资者购买是主要目的，实质上并没有增加股东权益。不少公司也通过此方式来靠近创新层标准二，为入选“创新企业”做最后的冲刺。作为新三板的主力，机构投资者近期大量募集新三板基金，直指创新层企业，私募大佬同时以个人投资者积极布局新三板。除此之外，公募基金和银行、保险、信托等大型金融机构的资金也有望入市新三板。 图1 新三板企业挂牌数量月度趋势 来源：私募通 2016.4 新三板流动性有复苏迹象 相较2月份量价齐跌，新三板3月份量价呈现上升态势。成交数量从2月份的16.96亿股上升为29.74亿股，成交金额从87.34亿元人民币上升为168.79亿元人民币，环比上升93.26%，成交完成31.14万笔，环比上升60.43%，市场活跃程度有大幅提升。3月24日，单日成交金额最高，达到14.54亿元人民币。 图2 新三板成交额月度变化情况 来源：私募通 2016.4 定增市场盯住互联网行业，百合网拥抱新三板 3月定向增发的总募集金额与上月相比约增加了5亿股，发行股数有所回落。3月与1月份募集金额和发行股数基本持平。而本月定向增发中，互联网行业中的婚恋网站百合网、教育网站和君商学均在完成了数额较大的定增。其中3月18日新三板完成募资13.32亿元，其中百合网募资10.23亿元，百合网向九鼎定向增发9275.2万元人民币。和君商学也完成了一笔总额达8.64亿元的定向增发，其发