IT企业董事会特征对多元化战略和绩效间关系的影响.PDF

改革与发展□ IT企业董事会特征对 多元化战略与绩效间关系的影响 宋丽平（教授），刘 宇，徐 玮 【摘要】随着大数据时代的到来，IT行业逐渐成为中国经济发展的“领头羊”。而高风险、高回报的特点促使IT行业通 过多元化经营战略来利用资源优势、减少交易成本、分散管理风险，最终改善企业经营效益。现代公司制企业中存在着严 重的代理冲突，因此企业多元化的程度和绩效之间的关系变得复杂起来。本文依据多元化理论和委托代理理论，探讨了董 事会特征、多元化与企业绩效的关系。研究结论有助于我国IT企业不断完善公司董事会制度，降低企业的代理成本，缓解 代理冲突，使多元化战略活动步入良性循环，从而增加企业绩效。 【关键词】多元化战略；企业绩效；董事会特征；调节作用 【中图分类号】F812.2 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2016）03-0021-4 一、引言 名企业战略管理家安索夫（H.I.Ansoff）提出的：所谓多元化战 我国IT行业作为一个新兴产业，随着信息时代的不断发 略，是指公司为了分散投资经营风险、提高资本使用效率和 展而逐渐成长起来。成本低、收益高的特征使得IT行业拥有 实现公司扩张，通过开发有潜力的产品或者吸收、合并其他 较高的资金周转率和收益率，但同时也使IT行业拥有较高的 行业的公司，以完善系列产品结构，或者丰富产品组合结构 风险。多元化战略的实施可以使企业原有资源优势得到充分 的一种经营模式。在研究中度量多元化程度的指标通常有经 发挥，同时可以分散经营风险、稳定企业收益。现代公司治理 营项目数、赫芬达尔指数、熵指数。 中所有权和经营权的分离，导致所有者和经营者的利益不一 （2）企业绩效，是指一定经营期间内的企业经营效益和 致的现象普遍存在。 经营业绩。在公司财务学领域的实证研究中，度量公司绩效 由于企业所有权和经营权两权分离，从而引发代理冲 的指标主要有会计绩效指标（如资产收益率、净资产收益率 突，进而导致企业的多元化战略执行效果被削弱。合理的董 等）、现金流指标（如经营性现金流、资产收益率等）、市场绩 事会制度可以控制经理人的机会主义行为，有效降低代理成 效指标（如托宾Q值、超额价值等）和经济增加值。 本，通过积极影响多元化战略的实施来提高企业绩效。可见， （3）董事会是代替股东行使决策制定的机构，其主要特 董事会特征作为一种“权变”因素影响着多元化与企业绩效 征包括董事会规模和两职合一状态等。 的关系。 2.公司董事会特征对多元化与企业绩效的调节作用。由 以往的文献中，尚缺乏多元化与企业绩效关系会受到董 于代理冲突的存在，多元化战略在分散企业风险的同时，其 事会特征影响的理论研究，而对IT这一行业的实证分析更是 对企业的价值也会产生负面影响。公司董事会特征不仅会影 少之又少。已有观点大多忽视了董事会特征在其中发挥的调 响多元化战略决策的制定，同时也会影响多元化战略的执行 节作用。本文采用理论分析和实证检验相结合的方法，拟探 过程，而多元化战略的执行效果将对企业绩效的优劣产生直 究董事会特征是否对多元化与企业绩效的关系存在调节作 接影响。因此，不同的董事会特征，导致多元化战略的执行效 用，并期望从董事会特征方面提出合理的建议，不断优化董 果也不同，进而企业的绩效就会产生差异。这说明公司董事 事会制度，为多元化战略的有效执行奠定基础，使得企业绩 会特征对多元化战略与企业绩效之间的关系产生了调节作 效不断提升。 用。 二、IT企业董事会特征对多元化与绩效间关系影响的理 董事会规模越大，公司进行决策时的沟通和协调难度就 论分析 越大，于是董事会控制管理层的能力就会下降，致使代理成 1.相关概念的界定。 本上升。可见，董事会规模不是越大越好，随着董