2012下半年宏观经济形势展望.doc

向松祚：2012下半年宏观经济形势展望新浪财经讯 由大连商品交易所(微博)与中国石油(9.30,-0.16,-1.69%)和化学工业联合会联合主办的“2012中国塑料产业大会”于5月30-31日在宁波香格里拉酒店召开。新浪财经作为独家门户网络合作伙伴全程图文直播本次大会。以下为中国农业银行(2.61,-0.04,-1.51%)首席经济学家向松祚(微博)致辞实录。 　　谢谢主持人，各位来宾、各位朋友：大家上午好！非常高兴来到非常著名的美丽城市宁波，谈到我们的2012中国塑料产业大会，今天的会议上，我想在非常短的时间内，主要是谈两个在座每位行业人士都非常关切的大问题，一个问题是今天在全球经济，正在出现的巨大风险，就是希腊会不会退出欧元区，这个可能性有多高？如果退出欧元区，对全球的货币金融和经济产生多么大的影响。我想对于在座的期货行业的从业的各位朋友，应该是我们目前面临的最大的风险和挑战之一。第二，我想谈一谈今天中国的宏观经济到底发生了什么事情？中国的经济到底怎么了？下一步的政策会朝着什么方向走。我想这两个重要的问题，是我们今天所有参加行业大会的朋友共同关心的，这个宏观经济的走势，特别是国际货币金融的走势，对于塑料行业的原材料，原油，是有非常重要的影响。 　　现在的全球经济主要是五个方面的问题，我想先谈一下未来的几年，全球的经济有五个方面的事情是需要我们密切关注的：一是欧债危机究竟会怎么收场。二是美国的财政问题，也会是我们全球经济所面临的一个主要的风险。我讲过，短期内，特别是未来的两三年内，欧债危机是全球经济的主要的威胁，但是长远一点去看，如果是10年甚至是更长的时间来看，我认为美债是更加重要的一个全球经济的风险。这个政策还会持续多久呢？另外一个问题，就是全球的原油和大宗商品的价格到底会朝着哪个方向去走，现在是两个力量，一个是欧债危机，一个是全球地缘政治的风险。就是今年的美国总统大选之前，以色列和美国会不会对伊朗动武。现在根据我的判断，大选之前，以色列和美国对伊朗在小范围内动武的可能性很高。第二个就是全球的经济是处在债务通缩和去杠杆化的非常痛苦的过程当中。中国的宏观经济和整体的经济在某种程度上，也开始陷入到了这个去杠杆化和债务通缩的非常痛苦的过程里。如果中国的经济，真的进入到这个过程，我想这对于我们是史无前例的一个非常巨大的挑战。我提出这五个问题供大家思考，这五个都是非常大的问题。今天我重点讲第一个问题，就是欧债危机怎么收场。 　　首先，第一个问题就是希腊怎么办？这里美国总统杜鲁门在1947年希腊内战时期讲的一句话，正好是适合今天这个希腊的情况，此时此刻就是决定命运的时刻，如果我们不援助希腊后果将非常的不可设想，我们必须采取决定性的行动。确实如此，欧洲银行已经决定对希腊1000亿元的紧急援助资金。希腊的主要的四家商业银行，提供了资金的援助。如果是希腊的银行提供的资金，退出欧元区的可能性将要进一步的加大。整个的欧债危机，从长远来看，确实是陷入了一个非常困难的境地。我相信在座的各位，包括我本人在内，在两年以前，欧债危机爆发的时候，我们对欧债危机的严重的程度。对全球经济的影响程度，持续的时间之长，其实我们是低估了这个危机的深度和程度。有三个指标，在和平时期都是史无前例。一个是财政赤字占GDP的比例，欧元区平均高达7.1%，这样的高水平的财政赤字，在战争年代我们见过，但是在和平时间我们没有见过，西班牙达到了6.9%，意大利达到了7.7%，爱尔兰达到了7.2%，法国的总统竞选的时候就说过这样的话，我们确实是应该思考这样严肃的问题，为什么在和平时间我们会出现这样高的赤字，2012年，整个的欧洲公共债务占GDP的比例高达94%，这个比例在和平时期也是从来没有见过的。葡萄牙达到了101%，西班牙的数字虽然是63.9%，如果是对国有企业、银行的债务算在一起，西班牙的比例也是超过了120%，法国也达到了77%，意大利达到了122%，这两个数据，在欧洲的历史上，如果是看欧洲的历史上，看和平的时期是第一次出现了如此高的债务。在战争时期，一战和二战的时候是出现过的，但是是在和平时期是从来没有出现过的。 　　第二个指标，就是失业率，欧洲的失业率是从来没有见过这么高的失业率，比如说西班牙，是除了希腊之外第二个需要担心的，就是可能会出现非常严峻的问题，现在的失业率高达23%，年轻人的失业率超过了48%。这样的失业水平，只有在1930年代的美国大萧条期间才出现过这么高的失业率，可以想像他们的经济状况是非常的令人担忧的。意大利是达到了8.1%，爱尔兰达到了13.1%，希腊是13.2%，葡萄牙是12.4%，法国的失业率达到了9.2%，整个的欧洲这三个指标，可以给我们描绘了一个非常非常悲观的图景。所以欧债危机并不是一两年的问题，也不是三四年的问题，我在前一段时间，反复写文