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世界银行扶贫协商小组 (CGAP) 特 刊 第9 期 (2004 年9 月) 利率上限与小额信贷 简 介 小额信贷机构所收取的高利率已经引起了世界各国政策制定者的关注。这其 中有几个问题值得我们思考：以扶贫为宗旨的小额信贷机构为什么还要收取如此 高的利率？政府应该怎样从政治的角度来支持小额信贷？贫困人口是否必须负 担因为小额信贷机构自身的低效率而导致的高成本呢？怎样才能最大程度地保 护客户，使其免受贪心的高利贷者的剥削，这些放高利贷的人又在哪里呢？ 以往，政府一般是通过规定强制性的利率上限来解决这些问题。目前，大约 有40 个发展中国家和处于经济转型期的国家规定了最高利率。不幸的是，这样 一来，贫困人口获得金融服务的机会越来越少，可以说，这一措施往往是伤害而 不是保护了这些最弱势的群体。强制规定利率上限让正规和半正规的小额信贷机 构很难甚至是无法覆盖成本，最终被挤出市场（或者是最初就不让他们进入市 场）。贫困客户要么成为被遗忘的角落而无法获得金融服务，要么就只能去非正 规的信贷市场借钱（比如当地的典当铺），支付更高的费用。利率上限还可能降 低信贷成本的透明度，因为贷款人会在他们的服务中收取各种复杂的费用以弥补 因利率上限的影响而减少的收益。 尽管利率上限没有达到所期望的效果，但是对小额信贷的高成本以及掠夺性 的贷款行为的关注仍未停止。然而，竞争是降低小额信贷成本和贷款利率的唯一 最有效的方式。促进小额信贷竞争的政策如果能与如诚实贷款法这类保护消费者 的措施相结合，将能够长期有效地达到在保护消费者利益的同时又能促进小额信 贷可持续发展的目的。 本期特刊的主要目的是解释利率上限和小额信贷之间的关系，介绍目前小额 信贷在这方面的研究状况，对文献资料、专家提供的一些有趣的实例以及CGAP 在全球范围内针对利率上限所做的调查报告进行评论。本篇文章概述了小额信贷 高利率的基本原理并回顾了补贴型贷款项目的实际效果。文章随后分析了利率上 限对小额信贷客户的影响。此外，文章还描述了发展中国家和经济转型国家各种 类型的利率上限，以及在实施它们的过程中所面临的一些内在的困难。文章最后 的政策建议是，通过竞争和保护消费者而不是强制实行利率上限来降低小额信贷 利率。 小额信贷利率 为了保证贫困人口能长期地得到他们所需要的金融服务，金融机构必须能够 覆盖其成本并且盈利，进行再投资以实现持续发展。如果为贫困人口服务的金融 机构不能覆盖自己的运作成本，他们就将只能依赖持续的补贴生存，一旦补贴停 止，它们的经营也就停止了。这种经营只能维持一段有限的时间，而且机构也只 能帮助少数的客户。这种机构的业务行为也往往是以捐助者的目标和政府的目标 为导向，而非以客户的需要为导向。 本章介绍了有关小额信贷利率方面的主要动态。1本章论述了关于小额信贷 的成本结构以及贫困人口能否支付对于机构来说可以覆盖成本的利率的问题，同 时还对过去人为的补贴型低利率项目的失败原因做了评论。 为什么小额信贷的利率比银行利率高？ 小额信贷的成本很高并不是因为向贫困客户提供贷款的内在风险更高。事实 上，好的小额信贷项目的拖欠率常常能够比一般的商业银行的拖欠率低。小额信 贷的成本之所以高，是因为非常小额的贷款业务, 这种业务所需要的面对面的交 流以及小额贷款以人与人之间的直接联系来替代正规的财产担保和用电脑计算 出来的资信指数，这就使得交易成本变得很高。发放一笔小额贷款的成本占贷款 额的比率要比发放一笔大额贷款的成本比率高得多(见补充材料 1)。小额信贷需 要靠利率来覆盖以下三类成本：即获得贷款本金的成本，风险成本（如：贷款损 失），以及管理成本（识别和考察客户，处理贷款申请程序，发放贷款，回收贷 款，以及对坏帐的善后处理）。 补充材料1 小额信贷成本结构 让我们对两个假设的贷款人做一个对比，即大额信贷人与小额信贷人。两人 皆贷出1,000,000 美元的贷款。大额信贷人只放一笔贷款，而小额信贷人则发放 1000 笔每笔100 美元的贷款。 资金成本和贷款损失的风险会随着贷款额度的不同而成比例地变化。上述两 个贷款人都需要筹集 1,000,000