金融期货基础知识简析.pptx

金融期货基础知识 河北恒银期货经纪有限公司 股指期货合约介绍 股指期货合约介绍 股指期货和股票的区别 股票 股指期货 交易方式 单向交易 双向交易 交易限制 T+1 T+0 时间限制 无时间限制 有到期时间 杠杆效应 无杠杆效应 有杠杆效应 资金划转 银证转账 银期转账 沪深300股指期货（IF） 沪深300股指期货（IF） 沪深300指数简介 反映沪深两市A股综合表现的跨市场成分指数，其成分由300只规模大、流动性好的股票组成。 以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算是以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。 原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整。 沪深300指数成份股行业分布相对均衡，涵盖能源、原材料、工业、金融等多个行业。不过主要集中在金融、地产、石油石化、钢铁等行业，因此分析权重行业的变化具有较为重要的意义。 中证500(IC)及上证50(IH)股指期货 中证500(IC)及上证50(IH)股指期货 IF、IC、IH标的指数对比 中证500(IC)及上证50(IH)股指期货 IF、IC、IH标的指数对比 上证50 和中证500 分别代表了重要的市场特征。 上证50是重要的超大盘蓝筹风向标，囊括了沪市中最为重要的龙头企业，更堪称“金融板块指数”，其金融行业属性较强（占比65.1%）。 中证500，由于其成分股与沪深300 不相互重叠，故与沪深300 指数形成了重要的互补。中证500 与沪深300 指数联合，对A 股市场的大中小盘股均有充分覆盖，并且以全市场30%的股票数覆盖了全市场75%的流通市值。 IC、IH交易细则：与沪深300股指期货基本一致。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-1 报价单位 沪深300股指期货在公开竞价过程中以指数点对期货报价。 最小变动价位 沪深300股指期货在期货交易所公开竞价过程中最小变动数值为0.2点。因此合约报价均为0.2的整数倍。 结算价 每日结算价为合约最后1小时按成交量加权的平均数。交割结算价为股票指数最后交易日的最后2小时算术平均数。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-2 每日价格最大波动限制 沪深300股指期货在一个交易日中交易价格不得高于或低于上一交易日结算价的10%。 季月合约上市首日与合约最后交易日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20%。 合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。 注意：股指期货的涨跌以结算价为标准，而股票指数以收盘价为标准。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-3 合约价值 指每手期货合约代表的标的物的价值。沪深300股指期货合约价值为“300元*合约点数”。交易时只能以合约价值的整数倍进行买卖。 交易保证金 是指交易时按成交金额收取的费用。中金所规定最低交易保证金为10%，期货公司一般在此基础上向上浮动。 假设交易沪深300股指期货，报价4000点： 交易一手合约价值为300*4000=1200000元，相应最低交易保证金为1200000*13%=156000元 沪深300股指期货（IF） 合约详解-4 持仓限额制度 投机交易客户某一合约单边持仓限额为1200手； 某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％； 进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-5 合约月份 沪深300股指期货合约的合约月份即到期交割月份，当前合约的合约月份分别为当月、下月及随后两个季月。 假设本月是2015年7月，则当前挂出的沪深300股指期货合约为IF1507、IF1508、IF1509、IF1512，对应到期交割月份为2015年7月、8月、9月和12月。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-6 集合竞价时间：每个交易日9：10-9：15。其中9:10-9:14为指令申报时间，9:14-9：15为指令撮合时间。 开盘价由集合竞价产生。集合竞价采用最大成交量原则。 连续竞价时间：每个交易日9:15-11:30（第一节）和13:00-15:15（第二节）。 每日比股市早开盘15分钟，晚收盘15分钟。 最后交易日连续竞价时间：9:15-11:30（第一节）和13:00-15:00（第二节）。 比平时交易日收盘早15分钟。 沪深300股指期货（IF） 合约详解-7 交割方式：沪深300股指期货到期交割采用现金交割方式。 商品期货交割一般采用实物交割方式，但股指期货若采用实物一揽子股票进行交割，会造成很大的不便； 最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方盈亏，了结所有未平仓合约。 沪深300股指期货（IF） 影响价格变动的因素-1 宏观经济发展状况 相关部门定期公布