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个人理财如何应对当前金融形势 秦立炎 一、当前国际国内金融形势分析 自2013年以来，世界经济形势缓慢复苏。美国经济复苏趋势增强，其多项指标表现均好于市场预期，标普与纳斯达克指数均创出金融危机以来的新高。受国内扩张等因数的影响，日本经济出现复苏迹象。大部分新兴经济体均保持较强的增长动力。但欧元区经济前景仍然不容乐观。 随着美国逐步退出量化宽松政策，国际资本逐步回流美国市场。美国工业产出与零售增长额超出预期，就业情况一度好转，失业率在可控范围以内，通胀水平保持较低水平。美国经济复苏前景乐观。 欧元区经济继续疲软，欧洲央行将欧元区经济预测下调至-0.5~1.0%，均比较上年度预测值降低了0.2个百分点。 大部分新兴经济体虽然保持较强的增长动力，但面临的外部环境的不确定性增大，以及受到美国退出QE的影响资本回流美国，这些新兴经济体的跨境资本流动已经形成较大压力。 2014年一季度中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长，一季度GDP增速为7.4%，增速同比回落0.3个百分点，环比降低3.9%。居民消费价格同比上涨2.4%，PPI同比下降2.3%，一季度出口总值5.9万亿元，出口降低6.1%，3月份中国制造业采购经理人指数PMI指数为50.3，基本处于50荣枯线附近。中国经济面临长期下行风险，预测中国GDP增速将调整到7%以下，长远来看随着中国新一届政府去GDP化考核的执行，未来中国GDP增速将会维持在5~6%之间运行。 值得注意的是，4月份国务院会议提出的扩大小微企业所得税优惠政策实施范围、加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设的政策措施，随着一系列改革政策的落地后，全年经济不会一路下滑，将呈现前低后稳的格局。中国产业经济面临著产能过剩、成本上升和效益下滑的局面对经济短期回升构成制约，未来经济增长将向有质量的增长方向转变，财税体制改革与房地产市场的降温，以及地方政府行为模式和投资意愿正在转变，预计下半年GDP增长略有回升。 中国自从1988年起人民银行取消了信贷计划之后，讨论金融形势不再以“是否完成信贷计划”来作为标准，而是以是否克服了通货膨胀作为讨论金融形势的一个标准。 货币和通货膨胀有密切的关系。在现代经济社会环境中，通货膨胀无论何时何地都应该归结于货币现象。因此在讨论货币形势、金融形势的时候，主要是看金融政策、货币政策与克服通货膨胀有什么样的联系。 截止2013年底，中国广义货币(M2)余额110.6万亿元；每单位GDP所对应的的货币，即M2与GDP的比值为1.95.美国2013年的M2约为65万元人民币（6.2305,0,0105,0.17%），M2与GDP的比值为0.65，是中国的三分之一。M2与GDP的比值是度量一个经济体货币化程度的通行指标，无论从货币发行总量还是每单位GDP所对应的货币来看，中国的货币都有超发嫌疑。 关于汇率方面，2010年期末美元与人民币汇率是1：6.6227。2011年6月30日美元与人民币汇率:1：6.4716元，，而现在是1:6.23，也就是说三年以来人民币兑美元已经升值6.31%。也即是中国持有的美元外汇净亏损，亏损比例超过6%。 中国的M0和M1的增长就意味着现金的发行规模非常之大。从以上的数据显示，可以看出，货币发行量增长巨大，但流通中的货币M0基本保持稳定，这是由于政府及央行为了保障国家外汇储备资产的价值，不得不加大货币投放量，用来抗衡人民币升值。多年来，政府为了刺激中国经济发展，流通货币大量增加，本来已经导致了国内物价飞涨，通货膨胀率居高不下，而上届政府领导者出于对政治因素以及社会稳定的各种因素的考虑， 2011年度已经四次采取了提高存款准备金率，收缩银根、增持外国国债等方法，从而使M0趋于稳定。 这只是单单从货币供应量方面分析金融形势，影响金融形势的因素还有贷款、国债、地方债的发行、经济政策等因素。 一方面，政府在收缩银根，但另一方面，又要维持中国经济持续发展、保证民生建设，由于国内债券交易市场活跃度较高，大量发行的债券实际上也就成为流通货币的另外一种形式。 货币的大量流通，单位货币购买能力大幅度降低，从而导致通货膨胀。这几年房地产市场的急剧发展，CPI持续上涨，归根结底，是当前金融形势所决定的。现在国家公布的名义CPI为2.4%，实际上考虑房地产因数从实际购买力进行测评，实际CPI年均达到8%以上，也就是说个人理财收益率只有达到8%及以上你才达到了保值和增值的目标。 二、“个人理财”的定义与理财途径 那么，在当前这种金融形势下，个人理财该当如何面对？ 首先，我们应该了解的是，个人财富是指个人对社会资源支配能力的大小，支配社会资源有两种方式,第一种方式是权利，这是属于政治范畴，在此不做讨论;另外一种支配就是个人利用财富反映的符号---货币来进行支配，这也是我们探讨“个人理财