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国美之争之激战正酣 （“底牌”大战） 股权之斗（核心）： 2010年8月24-25日 黄光裕斥资2.91亿港元增持国美0.8%股权。 8月30日至31日，黄光裕在再度斥资4亿港元，买进1.77亿股，至此，黄光裕持股总量增至35.98%，在股东大会中的话语权进一步加强。 9月15日，贝恩如约履行债转股的承诺，持有国美扩大后股本约9.98%，成为第二大股东。目前黄氏家族股权已摊薄到32.47%，陈晓及其一致行动人加上贝恩的持股比例有15.1%， 第二篇 渠道篇 黄光裕方底牌： 1、仍然是第一大股东（32.74%) 2、可收回372间非上市门店 3、持有国美电器商标所有权 4、舆论支持（多数中国网民指责董事局主席陈晓违背大股东黄光裕所信托，窃取这间具有民族企业色彩的上市公司控制权，意图私利） 第二篇 渠道篇 陈晓底牌： 1、陈晓阵营控制股权约15.1% 2、管理层的坚定支持 3、陈晓出局，国美赔贝恩24亿。 4、业绩优秀 （国美电器2010年上半年销售收入达到人民币248.73亿元，同比增长21.55%，其中第二季度销售收入创国美上市以来的最高点；实现经营利润人民币12.49亿元，同比增86.14%） 第二篇 渠道篇 国美大战之暂时落幕 （9.28决战，陈晓胜出） 特别股东大会决议的8项普通决议案结果： 1、重选竺稼为非执行董事 【通过】 2、重选Ian Andrew Reynolds为非执行董事【通过】 3、重选王励弘为非执行董事【通过】 4、即时撤销本公司於2010年5月11日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权【通过】（黄光裕唯一胜利） 5、即时撤销陈晓作为本公司执行董事兼董事会主席之职务【被否决】 6、即时撤销孙一丁作为本公司执行董事职务【被否决】 7、即时委任邹晓春作为本公司的执行董事【被否决】 8、即时委任黄燕虹作为本公司的执行董事【被否决】 第二篇 渠道篇 国美大战之进展“战况”（谅解备忘录） 2010年12月17日召开第二次特别股东大会，通过三 项议案： 1、增加许可的董事最高人数，从11人增加至13人 2、委任邹晓春先生为公司的执行董事，并即时生效 3、委任黄燕虹女士为本公司的非执行董事，并即时生效 第二篇 渠道篇 2011年3月9日晚间消息，国美电（00493.HK)发布公告表示，陈晓因个人原因辞去董事局主席一职，并不再担任执行董事。大中电器创始人张大中将出任国美董事局主席，并担任非执行董事，自3月10日起生效。　　此外，孙一丁将不再出任执行董事，但留任行政副总裁，这意味着2010年8月黄光裕在狱中所提的五项提案已全部达成。 第二篇 渠道篇 国美之争的定性问题：公司治理缺陷 谁在争？ “董事会主席陈晓+一致行动人（ 董事会众高管+外部投资机构）PK 创始人兼大股东的黄光裕家族 争什么？ 利益之争、股权之争、控制权之争 。 争起来的根源？ 上市公司运营不规范、法人治理结构有缺陷。 为什么？ 第二篇 渠道篇 理性融资 智赢天下! 两个梦想 大产业梦：唐万新的目标是在10年内介入5至6个产业,完成他的 大汇源梦：朱新礼的目标是在3年内实现销售100亿元,完成他的 经过5个月的沟通之后，2001年3月双方迅速组建“北京汇源”，德隆出资5.1亿现金持股51%，汇源以设备和技术入股占49%。 　　 这样,控股权一下掌握在德隆手里，这对朱新礼来说并不是没有风险。但更大的风险还在后头。 　　 第二篇 渠道篇 德隆的到来将汇源带入疯狂扩张的时期。合资不到两年，汇源就新增20余家大型生产基地，地域由山东、北京大举扩张至西部，最少在10个省完成了扩张，在重庆更出手6.6亿元投建了亚洲最大的果汁生产基地。两年间汇源先后引进11条PET生产线，每条斥资约1.5亿元，而其时国内PET生产线(包括汇源)一共仅有14条。近20亿的投资使汇源获得了全球最先进的设备。 　　 第二篇 渠道篇 然而就在汇源扩展得如火如荼的时候，德隆的日子并不好过。中国股市并没有像唐万新预料的那样看涨10年，而是在2001年就发生了急剧变化，沪市从2000点跌到了1300点。德隆所整合的“老三股”中，沈阳合金的净利润率从2000年的22.91%锐减到5.69%，湘火炬则从10.3%锐减到5.57%。绳索在德隆的脖子上越套越紧。为了护盘，德隆支出高达8亿元的托市成本。而这绝大部分来自负债。 　　 在这样的情况下，德隆一反常态开始频繁向汇源伸手借钱。到2002年底，德隆已经从汇源集团累计借