金融工程讲义第三讲.pdf

金 融 工 程 学 金 融 工 程 学 第3章 金融产品创新原理 第3章 金融产品创新原理 一、金融产品创新链 一、金融产品创新链 与价值（增值）链 与价值（增值）链 1 、为什么要进行创新 1 、为什么要进行创新 2 、股权创新中的价值链 2 、股权创新中的价值链 3 、债权创新中的价值链 3 、债权创新中的价值链 4 、创新的价值变化（增值或减值）因素 4 、创新的价值变化（增值或减值）因素 《金融工程》讲义， 吴冲锋,吴文锋等, 2006 2 金融创新分类 金融创新分类 金融制度的创新 金融制度的创新 金融组织的创新 金融组织的创新 金融业务的创新 金融业务的创新 《金融工程》讲义， 吴冲锋,吴文锋等, 2006 3 1 为什么要进行创新 1 为什么要进行创新 创新的价值来源??? 创新的价值来源??? (1) 复制基金? (1) 复制基金? (2) 分拆基金? (2) 分拆基金? (3) 分级基金? (3) 分级基金? (4) 封闭式基金多次分红? (4) 封闭式基金多次分红? (5) 开放式基金多次分红? (5) 开放式基金多次分红? (6) 股票送红股? (6) 股票送红股? (7) 股票送红利? (7) 股票送红利? (8) 股指期货? (8) 股指期货? (9) 可分离转债? (9) 可分离转债? (10)可分离交易基金 ? (10)可分离交易基金 ? 《金融工程》讲义， 吴冲锋,吴文锋等, 2006 4 2、股权创新中的价值链 2、股权创新中的价值链 创新过程 股票期权 创新过程 股权（帐面价值BV ） 股票（市场价格 P ） 创新过程 创新过程 创新过程 指数基金 （ETF 指数 ） 创新过程 企业 指数期货 创新过程 期货期权 创新过程 可回售 封闭基金（共 开放基金 同、私募基金 一组资产 等） 创新