上海迪士尼融资案例分析.ppt

上海迪士尼融资案例分析;迪斯尼公司简介 上海迪斯尼项目背景 项目融资结构 项目融资风险及启示;全球闻名遐迩的迪士尼，全称为The Walt Disney Company，取名自其创始人华特?迪士尼，是总部设在美国伯班克的大型跨国公司，主要业务包括娱乐节目制作，主题公园，玩具，图书，电子游戏和传媒网络。 皮克斯动画工作室(PIXAR Animation Studio)，惊奇漫画公司（Marvel Entertainment Inc），试金石电影公司(Touchstone Pictures)，米拉麦克斯(Miramax)电影公司，博伟影视公司(Buena Vista Home Entertainment)，好莱坞电影公司（Hollywood Pictures），ESPN体育，美国广播公司(ABC)都是其旗下的公司（品牌）。 2012年11月将收购卢卡斯影业。;;迪士尼公司的产品;迪士尼，即华特?伊利亚斯?迪士尼（WalterEliasDisney，也译作华特?埃利斯?迪士尼）(1901~1966)。美国动画片制作家、演出主持人和电影制片人，1901年12月5日生于美国伊利诺伊州的芝加哥。 他以创作卡通人物米老鼠和唐老鸭闻名。他制作了世界第一部有声动画片《蒸汽船威利》（也译作《威利汽船》《威廉号汽艇》，1928年）和第一部动画长片《白雪公主》(1938)。他与其哥哥罗伊?迪士尼（RoyOliverDisney）创办迪士尼兄弟动画制作公司。 ;上海迪斯尼项目背景;1.相对低廉的劳动力成本：相对于发达国家，发展中的国家的劳动力成本比较低。 2.巨大的市场潜力：我国是人口大国，随着国民经济的不断增长，吸引了很多的外资企业来投资。上海作为中国极具代表性的城市，具有很大的市场潜力。 3.政府的鼓励政策：对外开放是我国的基本国策，我国谋求自身发展的同时也需要开放市场，增强与国际间的联系。;2009年1月，迪士尼宣布与上海市政府签订《项目建议书》，将联合上海市政府，在浦东兴建全球第6个迪士尼乐园。 2009年11月4日，上海迪士尼项目申请报告获国家有关部门核准。 2009年11月23日，国家发改委在网站上发布：正式批复核准上海迪士尼乐园项目。 2010年11月5日，上海申迪与美国迪士尼签署上海迪士尼乐园项目合作协议，标志着上海迪士尼乐园项目正式启动。;建设期：项目于2011年4月8日动工建设，到2015年建成，工期大约为5年。 2011年4月8日，上海迪士尼乐园项目正式开工，项目投资达245亿元人民币，预计于5年后建成。 上海迪士尼是继日本东京和香港后，亚洲第3个迪士尼乐园。 2011年8月，上海迪士尼度假区方案设计工作已经接近尾声，中心标志性的城堡建筑将于2012年动工。;项目参与方;乐园和度假区管理 有限公司; 上海迪斯尼项目投资达245亿元人民币，所有投资中40%的资金为中方和迪士尼双方共同持有的股权，其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占总投资的60%的资金则为债权，其中政府拥有80%，另外20%则为商业机构拥有。 ;股权：中方=2450000*40%*57%=558600万元 美方=2450000*40%*43%=421400万元 债权：中方政府=2450000*60%*80%=1176000万元 商业机构=2450000*60%*20%=294000万元 中方总投资额=2028600万元 美方总投资额=421400万元;项目融资风险及启示 ;融资风险;1.融资风险 （1）融资风险分析：该项目由我国政府和迪斯尼公司加上债券资金共同组成，60%的资金是由债券资金，受到汇率等波动影响比较大。 就普遍情况而言，目前在大项目的建设上，签约的项目投资总量都惊人，即便国家发改委在项目审批上或比以往快，但是项目的开动与进展上还要看国家金融政策的情况。 迪士尼项目的融资仍面临着融资以外几大挑战。一是银行信贷额度捉襟见肘，额度紧张；二是迪士尼项目可能在信贷的期限与利率上要求苛刻。面对未来，上海迪士尼项目尚不能盲目乐观。;?;(港币百万元);;2011年12月人民币兑美元汇率为6.3009，美方投资421,400万元折合成美元为66,879.33万美元； 2012年12月人民币兑美元汇率为6.2274，美方投资421,400万元折合成美元为67,668.69万美元。 由于存在汇率的变化，在一年内美元损失789.36万美元，故在跨国投资的情况下，其市值有所下跌，所以汇率也是影响跨国投资效益的重要方面。;迪斯尼项日利益点无不聚焦在知识产权上，从其各种卡通形象、表演、纪念品的版权、商标保护，到其演绎产品的特许与销售构成了一个巨人的知识产权产业链。 在美国版权法做出延长保护期限,日本的利益大打折扣。