可交换债会计处理研究.pdf

COMMERCIALACCOUNTING 实务与操作 褰斌 融 彝舔宽 口徐 琨 (高级会计师)(华润深国投信托有限公司广东深圳518048) ◇中图分类号 ：F23l文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—58I2(2017)04一-0077—02 摘要：近两年可交换债的发行规模呈井喷趋势，成为上市公 司股东和投资者竞相追逐的创新金融产品。实务中可交换债 可交换债与传统可转债有许多相似之处 ．属下广义上 条款约定较为多样化和个性化，其业务性质和会计属性的判 的可转换债券 。但可交换债与传统可转债可以说 “形似而冲 定存在一定难度 对于可交换债会计处理．目前尚无详细规 不 同”，其在发行 目的、促转 (换)股意愿 、稀释效应以及具体 定，文章有针对性地结合相关条款 ，研究和推定合适 的会计 条款上均存在许多差异 ，见图2 处理规范，有助于提升会计信息质量，保障投资者利益．． 二、可交换债 的发行 目的 (一)减持标的股 键IIi=J：可交换债 金融工具 会计处理 减持标的股是发行人发行 交换债最常 的原 直接减持相比，发行可交换债对股价的冲击比发行人 卣接 耍弓 … 0 在二级市场上 售要小得多 ，尤其是金额较大的情况。并 日． 随着市公A司股股市东场在下寻行求以传及统减股持票新减规持、直台接，越股来权越融多资之的上外可交换债券换股时并不新增上市公司股份 ．闪而不会对上 的融资方式。可交换债 ．尤其是私募可交换债 ，因其仅要求 市公 司股权带来稀释效应。虽然发行可交换债与直接减持 被交换 的股票在换股期不为限售股．渐渐成为众多持有限 股票的公告同样具有信号作用．但可交换债具有隐 的回 行 售股的上市公司股东青睐的融资方式。而另一方面，随着中 购保障，即如果标的股票没有上涨 ，发行人无法减持 ，再加 行 、一r行等 “巨型”转债陆续强赎之后 ，可转债市场 的可投资 上可交换债并非马上减持股票 ，因而对股价冲击要小得多 ． 规模急剧下降，众多转债基金和机构投资者面临 “资产荒”。 从统计的45只可交换债的情况来看，发行 口的H殳价表 可交换债券南于其融资属性和债券上附加期权的属性 ，同 现没有呈现显著的变动趋势，甚至有相 当一部分可交换债的 时受到发行者和投资者的追逐 。近两年呈现蓬勃发展之势 。 标 的股票在发行 口及随后的儿个交易几m现了股价 【涨 2 叭 一 、 可交换债 的基本概念及发行情况 随着境内PE基金的蓬勃发展 ．相信会有越来越多的 发 可交换债 (ExchangeableBond．EB)是指上市公司 的股 PE机构 以及私募基金希望利，LH可交换债实现投资退 东依法发行 、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该 Z ， fJ 霾 股东所持有的上市公司股份的债券品种 ． 一