第5讲 资本市场.ppt

5.1 股票市场 5.1.1 股份公司与股票 5.1.2 股票的基本要素 5.1.3 股票的种类 5.1.4 股票的发行市场 5.1.5 股票的流通市场 5.1.1 股份公司与股票 1、企业的组织形式经历了由独资、合伙到股份公司的演变过程。 2、股份有限公司的资本划分为若干等额的股份，投资者认购股份后，即成为公司的股东。 3、股票是股份有限公司发行的证明股东对公司拥有所有者权益的股权凭证。 4、股份公司的经营目标是实现股东财富最大化，而股东以其认购的股份金额为限对公司承担财产责任。 5.1.2 股票的基本要素 5.1.2.1 股票的价值 5.1.2.2 股东权利 5.1.2.3 股票收益 5.1.2.1 股票的价值 1、票面价值 2、帐面价值 3、内在价值 4、市场价值 5、清算价值 5.1.2.2 股东权利 1、管理参与权，包括表决权、提案权、质询权、代表诉讼提起权、股东会议召集权、董事或监事解任请求权、公司解释请求权、会计文件及账簿查阅权、董事会违法行为制止请求权、公司解散请求权和公司重整请求权等； 2、财产权，包括股利分配请求权、新股认购优先权、剩余财产分配请求权、股份转让权等。 5.1.2.3 股票收益 1、股利 2、优先认股权 3、交易价差收益 5.1.3 股票的种类 5.1.3.1 普通股与优先股 5.1.3.2 记名股票与无记名股票 5.1.3.3 有面额股票与无面额股票 5.1.3.1 普通股与优先股 1、普通股（Common Stock）是股份公司发行的无特别权利的股票。普通股是公司发行股票中最普遍的形式，它构成了公司资本最基本的部分，有“标准股票”之称 。（1）普通股股东拥有公司的所有权。 （2）普通股的股利是非固定的。 （3）普通股股东在公司的盈余分配和剩余资产分配中排在优先股之后 。 2、优先股（Preferred Stock）是股份公司发行的，享有某些特定优先权的股票。①在股息分配和公司剩余财产分配中拥有优先权。② 除了少数浮息优先股外，股息率一般是固定的，不随公司利润水平变化，风险小于普通股；③ 表决权有限。 5.1.3.2 记名股票与无记名股票 1、记名股票上记有股东姓名，并将其列入公司股东名册。 2、记名股票除股东及其正式的委托代理人或合法继承人、受赠人外，任何人都不得行使股东权利。记名股票只能采用背书方式转让，并同时在股东名册上过户。 3、无记名股票是指在股票和股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票的转让较为方便，不需更名过户，凡持有股票者即取得股东资格。 5.1.3.3 有面额股票与无面额股票 1、有面额股票在票面上载有一定金额。股票面额是公司资本的基本单位，同时，设定面额也是为了便于交易中有一个可供参考的开盘价格。 2、无面额股票是指在票面上不标明金额的股票，仅在发行时标明每股占总资本的比例。无面额股票避免了公司实际资产和票面资产的价值背离。 5.1.4 股票的发行市场 5.1.4.1 股票的发行方式 5.1.4.2 股票的承销方式 5.1.4.3 股票的发行价格 5.1.4.1 股票的发行方式 1、按发行对象的不同，股票发行可分为公开发行和非公开发行 。公开发行，即公募（Public Placement），是以非特定的广大投资者为发行对象，按统一条件向社会公开发售股票。公开发行所能筹集的资金数额较大，而且有利于提高发行公司的知名度。非公开发行，又称私募（Private Placement），即公司向特定的少数投资者发行股票。 2、按是否有中介机构协助，股票发行可分为直接发行与间接发行 。直接发行是指股份公司承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销股票。间接发行，又叫委托发行，是指发行者委托中介机构代理销售股票的发行方式。 5.1.4.2 股票的承销方式 1、全额包销 2、余额包销 3、代销 5.1.4.3 股票的发行价格 1、平价发行 2、溢价发行 3、折价发行 5.1.5 股票的流通市场 5.1.5.1 股票流通市场的功能 5.1.5.2 股票流通市场的结构 5.1.5.3 股票的交易价格 5.1.5.4 股票市场价格指标 5.1.5.1 股票流通市场的功能 1、股票流通市场为股票持有人提供了变现机会。 2、股票流通市场的存在为股票发行者创造了有利的筹资环境。 3、股票流通市场的股权转移和股票行市涨落表明了投资者对股票价值，也即公司经营业绩的判断。 5.1.5.2 股票流通市场的结构 5.1.5.2.1 场内市场 5.1.5.2.2 场外市场 5.1.5.2.1 场内市场 1、场内市场即证券交易所（Stock Exchange），是买卖股票和债券等有价证券的集中交易场所。 2、证券交易所并不参加交易，其基本职