欧洲货币市场的主要特点.doc

欧洲货币市场是一个有很大吸引力的市场，这个市场与西方国家的国内金融市场以及传统的国际金融市场有很大的不同，关键在于这是一个完全自由的国际金融市场，主要有如下特点： 1、欧洲货币市场是一个完全自由的国际金融市场，其借贷活动不受市场所在国政府金融法规、税制和政策的约束，能够吸引众多不同国籍的市场参与者。 2、欧洲货币市场经营的货币种类多，资金供给充足，借款条件灵活，能满足各种筹资者的需要。 3、欧洲货币市场是国际金融市场的主体，众多离岸市场的24小时不间断的业务活动充分体现了国际金融市场的全球一体化。 欧洲货币市场的特点欧洲货币市场集结了大量境外美元与境外欧洲货币。大的跨国公司、企业从这个市场借取其所需要的资金，外国的中央银行与政府机构也从这个市场进行资金融通，以调节本国金融市场。如前所述，这个市场业务量之大，信贷金额增长速度之快均超越了传统的各大国际金融市场。欧洲货币市场发展速度与信贷规摸如此之大，是与它本身具有的特点分不开的，这些特点是： 1．管制较松 这个市场的货币当局，对银行及金融机构从事境外货币的吸存贷放，一般管制都很松。例如，一国政府机构或企业筹集资金，在美国纽约市场发行美元债券或借款等，美国有关当局对此审查相当严厉，一般中小国家或企业很难获准；而它们在欧洲货币市场发行美元债券或借款，审查的手续则较简单，不如美国市场严格，比较容易获得批准。因此，一些发展中国家政府或企业常常在此借取资金，原苏联、东欧国家也如此，以适应其经济发展的需要。 2．调拨方便 欧洲货币市场，特别是以英国伦敦为中心的境外货币市场，银行机构林立，业务经验丰富，融资类型多样，电讯联系发达，银行网遍布世界各地，资金调拨非常方便。由这个市场取得资金融通后，极容易调成各种所需货币，可以在最短的时间内将资金调拨世界各地。 3．税费负担少 市场税赋较轻，银行机构各种服务费平均较低，从而降低了融资者的成本负担。 4．可选货币多样 欧洲货币市场所提供的资金不仅限于市场所在国货币，而几乎包括所有主要西方国家的货币，从而为借款人选择借取的货币提供了方便条件。 5．资金来源广泛 欧洲货币市场打破了资金供应者仅限于市场所在国的传统界限，从而使非市场所在国的资金拥有者也能在该市场上进行资金贷放。与此同时，借款人也不受国籍限制。 特点:（1）业务自由化经营 ：不受交易货币发行国和交易当地政府金融政策法规法令限制;（2）有独特的利率体系 ：以LIBOR为基础，存款利率略高于货币发行国国内的存款利率，贷款利率略低于国内的贷款利率，存贷利差很小 ;（3）完全的国际化 ：借贷关系是非居民之间的关系 ;（4）银行同业间的交易占主导 ;（5）短期交易为主，资金规模极其庞大欧洲货币市场是一个真正的完全自由的国际资金市场，它与传统的国际金融市场相比，具有许多突出的特点： 　　1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束 　　传统的国际金融市场，必须受所在地政府的政策法令的约束，而欧洲货币市场则不受国家政府管制与税收限制。因为一方面，这个市场本质上是一个为了避免主权国家干预而形成的超国家的资金市场，它在货币发行国境外，货币发行国无权施以管制；另一方面，市场所在地的政府为了吸引更多的欧洲货币资金，扩大借贷业务，则采取种种优惠措施，尽力创造宽松的管理气候。因此，这个市场经营非常自由，不受任何管制。 　　2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制 　　传统的国际金融市场，通常是在国际贸易和金融业务极其发达的中心城市，而且必须是国内资金供应中心，但欧洲货币市场则超越了这一限制，只要某个地方管制较松、税收优惠或地理位置优越，能够吸引投资者和筹资者，即使其本身并没有巨量的资金积累，也能成为一个离岸的金融中心。这个特点使许多原本并不著名的国家或地区如卢森堡、拿骚、开曼、巴拿马、巴林及百慕大等发展为国际金融中心。 　　3．建立了独特的利率体系 　　欧洲货币市场利率较之国内金融市场独特，表现在，其存款利率略高于国内金融市场，而放款利率略低于国内金融市场。存款利率较高，是因为一方面国外存款的风险比国内大，另一方面不受法定准备金和存款利率最高额限制。而贷款利率略低，是因为欧洲银行享有所在国的免税和免缴存款准备金等优惠条件，贷款成本相对较低，故以降低贷款利率来招徕顾客。存放利差很小，一般为0．25％～0．5％，因此，欧洲货币市场对资金存款人和资金借款人都极具吸引力。 　　4．完全由非居民交易形成的借贷关系 　　欧洲货币市场的借贷关系，是外国投资者与外国筹资者的关系，亦即非居民之间的借贷关系。国际金融市场通常有三种类型的交易活动：(1)外国投资者与本国筹资者之间的交易；如外国投资者在证券市场上直接购买本国筹资者发行的证券 (2)本国投资者与外国筹资者之间的交易；如本国投资者在证券市场上购买外国筹资者发行的证券 (3)外国